中國國債論文范文(優(yōu)秀14篇)

總結(jié)不僅僅是簡單地?cái)⑹龊透爬ǎ枰獙λ鶎W(xué)所得進(jìn)行深入的思考與分析。在寫總結(jié)時(shí)，我們應(yīng)該注重內(nèi)容的積極向上，鼓勵(lì)自己和他人不斷成長和進(jìn)步。接下來是一些明星、名人的成功經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，讓我們共同來學(xué)習(xí)借鑒。

中國國債論文篇一

我們國家的國債分為記賬式國債和儲(chǔ)蓄式國債。記賬式國債可以上市流通，在二級(jí)市場(證券賬戶)可以購買并轉(zhuǎn)讓，而儲(chǔ)蓄國債只能在發(fā)行時(shí)進(jìn)行認(rèn)購。下面小編為大家整理了2023中國儲(chǔ)蓄國債發(fā)行時(shí)間及價(jià)格，希望大家喜歡！

2023年國債發(fā)行時(shí)間為3月10日，最新利率第一期年利率335%，第二期年利率為352%。每年的儲(chǔ)蓄國債從3月10日開始發(fā)行，到11月10日結(jié)束，2023年也是發(fā)放國債日期不變，儲(chǔ)蓄國債分為電子式和憑證式。憑證式儲(chǔ)蓄國債通過銀行柜臺(tái)購買，電子式儲(chǔ)蓄國債可在網(wǎng)上購買。相比于記賬式國債，儲(chǔ)蓄國債不可以上市流通，但可以按有關(guān)規(guī)定提前兌取，按實(shí)際持有時(shí)間及相應(yīng)的利率檔次計(jì)付利息。利率預(yù)計(jì)會(huì)跟2022年一季度發(fā)行的儲(chǔ)蓄國債的利率一樣2022年一季度發(fā)行的儲(chǔ)蓄國債三年期利率為335%，五年期為352%。

發(fā)行時(shí)間：3月10日、5月10日、9月10日、11月10日。

發(fā)行期限：3年期和5年期。

付息方式：到期一次性還本付息。

起息方式：什么時(shí)候購買什么時(shí)候起息。

發(fā)行時(shí)間：4月10日、6月10日、7月10日、8月10日、10月10日。

發(fā)行期限：3年期和5年期。

付息方式：每年付息一次，到期償還本金及最后一年的利息。

起息方式：有統(tǒng)一起息時(shí)間，起息前資金可能會(huì)閑置幾天時(shí)間。

與同期的銀行定存相比，具有一定的利率優(yōu)勢，國有銀行的3年期及5年期定存的利率普遍低于3%，中小銀行普遍低于3.5%。

兩期國債為記名國債，可掛失，可提前兌取和辦理質(zhì)押貸款，但不得更名，不可流通轉(zhuǎn)讓。購買的國債從購買之日開始計(jì)息，到期一次還本付息，不計(jì)復(fù)利，逾期不加計(jì)利息。提前兌取時(shí)，利息按投資者實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)付，承銷銀行可按提前兌取本金數(shù)額的1‰向投資者收取手續(xù)費(fèi)。

1、投資門檻不同。

國債的投資門檻稍高于定期存款門檻，國債的起投金額為100元，而定期存款只需要50元。

2、購買途徑不同。

定期存款一般去銀行辦理，而國債投資者可以通過銀行購買，也可以通過股票賬戶購買。

3、投資期限不同。

定期存單有六種存期，分為：三個(gè)月、六個(gè)月、一年、兩年、三年、五年。在存款期限到期后，可以支取本息也可以繼續(xù)按原期限轉(zhuǎn)存，而國債的期限，一般分為一年、三年期、五年期、十年期。

4、計(jì)息規(guī)則不同??

儲(chǔ)蓄國債提前兌付時(shí)是靠檔計(jì)算利息，而儲(chǔ)蓄存款提前支取，利率按照支取日掛牌活期利率計(jì)算利息。

6、收益性。

國債的收益性相對于定期存款來說，其收益性要高一些。

中國國債論文篇二

全球化和梯隊(duì)化是電子信息技術(shù)的發(fā)展趨勢。電子信息技術(shù)全球化趨勢越來越明顯。隨著技術(shù)的應(yīng)用越來越廣泛，梯隊(duì)化趨勢也在出現(xiàn)，不同國家在這一領(lǐng)域的差異越來越大，分工越來越明顯，高水平的技術(shù)基本上出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家。發(fā)展中國家主要接受低技術(shù)產(chǎn)品或即將過時(shí)的產(chǎn)品，因此，梯隊(duì)化的發(fā)展趨勢越來越明顯，發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的技術(shù)差異越來越大。

4.2國際化、網(wǎng)絡(luò)化。

在今天的電子信息技術(shù)發(fā)展中，電子信息技術(shù)既面臨著機(jī)遇也面臨著挑戰(zhàn)。由于電子信息技術(shù)的發(fā)展依靠高端人才，所以這種挑戰(zhàn)更多體現(xiàn)在對于高科技人才的需求方面。這些年來，因?yàn)閲獾目鐕瘓F(tuán)擁有著一般企業(yè)無與倫比的優(yōu)勢，可以為高科技人才提供更好的待遇，基本壟斷了這一電子信息化行業(yè)的高端人才，一些尖端科技都由他們研制開發(fā)出來。電子信息技術(shù)不斷推陳出新，其在現(xiàn)代社會(huì)中的作用越來越明顯，影響也越來越大，對人們的生活和工作產(chǎn)生了巨大的促進(jìn)作用。

4.3技術(shù)產(chǎn)品規(guī)模化與個(gè)性化。

技術(shù)產(chǎn)品遵循效率規(guī)模，只有具備一定規(guī)模才能在市場上建立起優(yōu)勢，在任何領(lǐng)域的行業(yè)都遵循這一規(guī)律，電子信息技術(shù)行業(yè)也不例外。在電子信息技術(shù)領(lǐng)域之中由于跨國公司的優(yōu)勢非常明顯，產(chǎn)品質(zhì)量有了質(zhì)的飛躍，出現(xiàn)了產(chǎn)品創(chuàng)新的趨勢，也越來越注重電子信息技術(shù)產(chǎn)品的更新和個(gè)性化的發(fā)展。因此，實(shí)現(xiàn)了電子信息技術(shù)產(chǎn)品規(guī)模化與個(gè)性化的有機(jī)結(jié)合，共同進(jìn)步、共同發(fā)展。

5結(jié)語。

隨著現(xiàn)代電子信息技術(shù)的不斷發(fā)展，目前已在各個(gè)領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用，促進(jìn)了這些領(lǐng)域的發(fā)展。因此可知，電子信息技術(shù)已成為未來社會(huì)發(fā)展的必然手段，能夠通過電子信息技術(shù)更好將企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)值展現(xiàn)出來。筆者對電子信息技術(shù)的定義、發(fā)展以及特點(diǎn)展開論述，并對電子信息技術(shù)的應(yīng)用前景進(jìn)行展望，希望為以后電子信息技術(shù)的研究提供一定的參考依據(jù)。

參考文獻(xiàn)。

[1]杜佳.我國電子信息技術(shù)發(fā)展及應(yīng)用分析[j].信息通信,2014(8):138.

[3]方靜.試論電子信息技術(shù)的應(yīng)用特點(diǎn)與未來發(fā)展趨勢[j].信息與電腦:理論版,2011(1):167.

中國國債論文篇三

主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度，做到有保有控、區(qū)別對待，促進(jìn)有效投資和防范風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合。一是降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例。將港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目資本金最低比例由25%降至20%。對補(bǔ)短板的公路、鐵路、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等方面基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可適當(dāng)降低資本金最低比例，下調(diào)幅度不超過5個(gè)百分點(diǎn)。二是基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目可通過發(fā)行權(quán)益?zhèn)?、股?quán)類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。三是嚴(yán)格規(guī)范管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范。項(xiàng)目借貸資金等不得作為資本金，籌措資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得拖欠工程款。

交通運(yùn)輸部：建設(shè)世界一流港口引領(lǐng)全球港口綠色發(fā)展、智慧發(fā)展------交通運(yùn)輸部發(fā)布關(guān)于建設(shè)世界一流港口的指導(dǎo)意見。到2025年，世界一流港口建設(shè)取得重要進(jìn)展，主要港口綠色、智慧、安全發(fā)展實(shí)現(xiàn)重大突破，地區(qū)性重要港口和一般港口專業(yè)化、規(guī)?；矫黠@提升。到2035年，全國港口發(fā)展水平整體躍升，主要港口總體達(dá)到世界一流水平，若干個(gè)樞紐港口建成世界一流港口，引領(lǐng)全球港口綠色發(fā)展、智慧發(fā)展。到2050年，全面建成世界一流港口，形成若干個(gè)世界級(jí)港口群，發(fā)展水平位居世界前列。

李禮輝：應(yīng)抓緊制定數(shù)字貨幣發(fā)行、市場監(jiān)管等制度------中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈工作組組長李禮輝表示，我們也有必要抓緊研究發(fā)行中國主導(dǎo)的全球性數(shù)字貨幣的可行的路徑和實(shí)施的方案，應(yīng)該加快數(shù)據(jù)集中制度的建設(shè)，立足于保證數(shù)字金融的可持續(xù)發(fā)展，抓緊制定數(shù)字貨幣發(fā)行、市場監(jiān)管等制度。也應(yīng)該抓緊研發(fā)數(shù)字技能技術(shù)的國家標(biāo)準(zhǔn)，建立專業(yè)化的數(shù)字集中技術(shù)應(yīng)用審核和驗(yàn)證體系。還有必要建立數(shù)字金融創(chuàng)新的沙盤實(shí)驗(yàn)制度，積極探索數(shù)字集中業(yè)務(wù)監(jiān)管的新模式，新規(guī)范，在有效管控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)放寬數(shù)字金融市場準(zhǔn)入，另外一個(gè)就是在數(shù)字金融全球制度的建設(shè)中，我們應(yīng)該積極參與。

【新聞聯(lián)播】今天《新聞聯(lián)播》的主要內(nèi)容有：1、習(xí)近平會(huì)見希臘前總理;2、習(xí)近平抵達(dá)巴西利亞出席金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十一次會(huì)晤;3、主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議;4、汪洋對埃及進(jìn)行正式訪問;5、王岐山會(huì)見法國總統(tǒng)并出席第二屆巴黎和平論壇;6、中央宣講團(tuán)赴各地宣講黨的十九屆四中全會(huì)精神;7、第二十一屆高交會(huì)開幕新產(chǎn)品新技術(shù)引領(lǐng)創(chuàng)新未來;8、第二屆進(jìn)博會(huì)舉行國家展延展;9、“吉林一號(hào)”高分02a衛(wèi)星發(fā)射成功;10、百年離散漂泊圓明園馬首歸來。

【產(chǎn)業(yè)】特斯拉獲得工信部量產(chǎn)許可------工信部發(fā)布第325批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》，同意在《公告》內(nèi)設(shè)立純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)名稱為特斯拉(上海)有限公司。

雄安新區(qū)啟動(dòng)區(qū)內(nèi)將建“金融島”探索金融監(jiān)管沙盒機(jī)制------今日，中國(河北)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在上海舉辦推介活動(dòng)。會(huì)上，河北雄安新區(qū)管委會(huì)改革發(fā)展局副局長朱忠文透露，河北自貿(mào)區(qū)雄安片區(qū)內(nèi)將建設(shè)總用地面積約2.5平方公里的“金融島”，探索金融監(jiān)管“沙盒機(jī)制”?！臼袌觥勘鄙腺Y金今日凈流出17.63億中國平安凈賣出2.89億------港交所最終數(shù)據(jù)顯示，北上資金今日凈流出17.63億元。滬股通方面，中國平安凈賣出2.89億，恒瑞醫(yī)藥凈賣出2.14億。深股通方面，美的集團(tuán)凈賣出1.86億，洋河股份凈賣出0.71億。

【公司】中源協(xié)和：龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查------中源協(xié)和公告，龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。本次立案調(diào)查事項(xiàng)系針對龔虹嘉先生個(gè)人的調(diào)查，不會(huì)影響其在公司的正常履職，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)亦不受影響。被立案調(diào)查的事件是涉及當(dāng)事人為?？低暫诵慕?jīng)營層設(shè)計(jì)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)方案，與本公司和本公司其他董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員無關(guān)。

新元科技：江西國聯(lián)受讓公司12.22%股份不排除繼續(xù)增持------新元科技公告，支恒、劉曉鵬、李金平等股東，近日與中賢建設(shè)指定的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方江西國聯(lián)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上述轉(zhuǎn)讓方以11.95元/股轉(zhuǎn)讓其所持有的共計(jì)2553萬股，總價(jià)款為3.05億元，轉(zhuǎn)讓完成后，江西國聯(lián)將持有公司12.22%股份，將成為公司單一第一大股東，不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。江西國聯(lián)表示未來12個(gè)月內(nèi)不排除繼續(xù)增持上市公司股份的可能。

?？低暎簝擅乱蛏嫦有排`法違規(guī)被立案調(diào)查------海康威視公告，公司董事胡揚(yáng)忠、龔虹嘉于2019年11月11日收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，《調(diào)查通知書》稱胡揚(yáng)忠和龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。

中國國債論文篇四

摘要：從國債發(fā)行開始采用招標(biāo)方式時(shí)起，我國國債發(fā)行機(jī)制正在逐步地市場化、規(guī)范化。但應(yīng)注意的是，我國國債招標(biāo)發(fā)行機(jī)制還很不完善，在設(shè)計(jì)上，還存在著一些亟待改善的問題。我們應(yīng)該加以注意以減少國債發(fā)行的費(fèi)用。

從19開始，財(cái)政部開始逐步地以招標(biāo)（即密封式拍賣）這一市場化的方式來發(fā)行國債。到目前為止，除憑證式國債（柜臺(tái)銷售）和特種定向國債（定向募集）以外，其他記賬式國債和無記名國債基本上都采用了招標(biāo)的方式發(fā)行，經(jīng)過近幾年不斷的嘗試和調(diào)整，我國的國債發(fā)行正在向市場化的發(fā)行方式穩(wěn)步過渡。但是，也應(yīng)該看到，我國的國債拍賣機(jī)制還很不完善，應(yīng)對以下問題予以高度重視。

1.國債拍賣參與者的資格限制宜放寬。

我國對國債拍賣的參與者的資格限制比較嚴(yán)格，規(guī)定只有銀行間債券市場和交易所債券市場的國債承購包銷團(tuán)成員，才分別有權(quán)參加財(cái)政部通過全國銀行間債券市場和交易所債券市場發(fā)行的記賬式國債拍賣，包括競爭性投標(biāo)和非競爭性投標(biāo)。社會(huì)個(gè)人及其他機(jī)構(gòu)投資者只能購買憑證式國債，或向參與國債投標(biāo)的承銷商認(rèn)購國債，不能直接參加國債投標(biāo)。但是通過國際比較分析可以發(fā)現(xiàn)，在國債發(fā)行比較成熟的國家，對于國債拍賣參與者的資格限制都比較寬松。以美國為例，美國任何居民、機(jī)構(gòu)投資者既可以向自營商購買國債，也可以直接向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行購買，可以親臨購買也可以郵購；可以參加競爭性投標(biāo)，也可以參加非競爭性投標(biāo)。從理論上講，對參加國債拍賣的參與者設(shè)置較少的資格限制，可以擴(kuò)大國債的需求量，從而降低國債的發(fā)行成本。

2.應(yīng)設(shè)定最低投標(biāo)量和投標(biāo)價(jià)格。

為進(jìn)行必要的投標(biāo)篩選，財(cái)政部在拍賣前不僅規(guī)定最低、最高投標(biāo)量限額，還經(jīng)常會(huì)設(shè)定一定的投標(biāo)價(jià)格區(qū)間。通過研究筆者發(fā)現(xiàn)，目前國際上在對國債競爭性投標(biāo)進(jìn)行必要篩選時(shí)，采用最高投標(biāo)量限制的國家很少，而采用最低投標(biāo)量限制的比較常見。理論和實(shí)踐證明，實(shí)行最低投標(biāo)量限制通常可以簡化投標(biāo)程序并降低管理費(fèi)用，但是這一措施也會(huì)減少獨(dú)立投標(biāo)人的數(shù)量，并會(huì)起到鼓勵(lì)小規(guī)模機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行投標(biāo)合并（bid-pooling）、鼓勵(lì)投標(biāo)過程中的非競爭性行為的作用。因此，應(yīng)在充分考慮本國人均收入水平和信貸政策限制的前提下，制定有效的最低投標(biāo)量限額。

對于設(shè)定投標(biāo)價(jià)格區(qū)間的做法，支持的觀點(diǎn)認(rèn)為，由于我國目前國債市場上缺少基準(zhǔn)債券，投標(biāo)人對市場看法的差別較大，設(shè)定區(qū)間有利于將中標(biāo)價(jià)格控制在合理范圍內(nèi)，另一方面還可以在一定程度上減少投標(biāo)人合謀控制市場的行為。但是，設(shè)置投標(biāo)區(qū)間是一種非市場化的表現(xiàn)，它使國債拍賣仍不能完全通過供求關(guān)系來確定中標(biāo)價(jià)格。事實(shí)上，在國債拍賣中設(shè)定一個(gè)最低中標(biāo)價(jià)格或者保留財(cái)政部一定的控制發(fā)行量或剔除部分不合理投標(biāo)權(quán)利的做法在國際上是比較常見的，但很少有國家在拍賣中設(shè)置最高價(jià)的現(xiàn)象。而且，由于財(cái)政部有時(shí)沒能正確把握金融市場對利率的預(yù)期，還會(huì)出現(xiàn)設(shè)置錯(cuò)誤的價(jià)格區(qū)間的現(xiàn)象。

3.規(guī)定自營商的基本承銷額不足取。

財(cái)政部在每次國債拍賣時(shí)都規(guī)定自營商的基本承銷額?；境袖N額即按照一級(jí)自營商規(guī)模的大小向其分配一定量必須承購的國債額，然后再對剩下的發(fā)行量進(jìn)行招標(biāo)，基本承銷額無需招標(biāo)。這樣設(shè)計(jì)主要是為防止在拍賣發(fā)行時(shí)，一級(jí)自營商參與國債拍賣的動(dòng)力不足，所以采用這種措施來確保國債需求。國債承購包銷團(tuán)成員，單期國債基本承銷額為0.5億元、1億元、2億元和5—10億元（區(qū)間內(nèi)選擇應(yīng)為億元的整數(shù)倍），由各承銷團(tuán)成員根據(jù)本機(jī)構(gòu)的實(shí)際情況自主選擇確定。事實(shí)上，在市場需求不足的情況下，這種基數(shù)承購反而會(huì)進(jìn)一步削弱自營商的投標(biāo)積極性，促使其提出更低的報(bào)價(jià)，即要求更高的利率補(bǔ)償，從而提高了國債的發(fā)行成本。通過分析我國1995年以來國債拍賣發(fā)行的發(fā)行利率可以發(fā)現(xiàn)，國債利率一直高于同期的銀行存款利率（直到二期記賬式拍賣發(fā)行時(shí)，發(fā)行利率才首次低于同期的銀行存款利率），根本未體現(xiàn)出國債這一最高信用工具的性質(zhì)。而國債投標(biāo)人范圍過窄、實(shí)行基數(shù)承購導(dǎo)致國債有效需求不足，是導(dǎo)致上述現(xiàn)象的兩個(gè)重要原因。

4.對中標(biāo)價(jià)格的確定應(yīng)加以規(guī)范。

我國國債的單一價(jià)格拍賣在確定中標(biāo)價(jià)格時(shí)比較復(fù)雜，最初采用的是具有中國特色的二次加權(quán)，即在投標(biāo)后，通過第一次加權(quán)確定出加權(quán)平均收益率，然后劃定一個(gè)區(qū)間（比如在加權(quán)平均收益率上下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，收益率超過此范圍的投標(biāo)不進(jìn)入二次加權(quán)平均收益率的計(jì)算）。從開始，在設(shè)定二次加權(quán)區(qū)間時(shí)采取變動(dòng)區(qū)間的方法，即第二次加權(quán)的區(qū)間根據(jù)第一次加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)的水平確定，第一次加權(quán)的平均收益率越低，區(qū)間設(shè)定越小。在進(jìn)行這樣的區(qū)間設(shè)定后，再進(jìn)行一次加權(quán)平均，從而計(jì)算統(tǒng)一的中標(biāo)收益率。這樣做的目的是剔除拍賣過程中的不合理報(bào)價(jià)和偶然性報(bào)價(jià)。這種中標(biāo)價(jià)格確定方式不僅增加了投標(biāo)者的投標(biāo)不確定性，而且還增加了國債的拍賣成本。

目前國際上國債發(fā)行主要采用單一價(jià)格/密封報(bào)價(jià)拍賣和多價(jià)格/密封報(bào)價(jià)拍賣。后一種方式由于美國的國債發(fā)行多為采用，而且機(jī)制設(shè)計(jì)比較成功，所以目前國內(nèi)理論界多將其直接稱為“美式招標(biāo)”。這兩種拍賣機(jī)制的主要差別就在于中標(biāo)價(jià)格的確定方式不同。在兩種拍賣機(jī)制下，拍賣方都是將競價(jià)（在國債拍賣報(bào)價(jià)中通常是以收益率報(bào)價(jià)）由高到低排列，然后按照價(jià)格由高到低的順序依次分配數(shù)量，兩種拍賣的截止價(jià)格（stopprice）都是能將全部商品售完的最低的投標(biāo)價(jià)格。但是在單一價(jià)格拍賣中，所有成功的競價(jià)者是按照同一個(gè)價(jià)格———中標(biāo)價(jià)或中標(biāo)價(jià)加一定百分點(diǎn)來進(jìn)行支付的。而在多價(jià)格拍賣中，所有成功的競價(jià)者要按照各自的報(bào)價(jià)進(jìn)行支付，然后以計(jì)算中標(biāo)價(jià)以上的投標(biāo)價(jià)的加權(quán)平均值作為非競爭性投標(biāo)的發(fā)行價(jià)。值得注意的是，目前財(cái)政部已對中標(biāo)價(jià)格的確定進(jìn)行了一定調(diào)整，規(guī)定從20起在確定中標(biāo)價(jià)格時(shí)采用以下方法：標(biāo)的為利率時(shí)，最高中標(biāo)利率為當(dāng)期國債的票面利率；標(biāo)的為利差時(shí)，最高中標(biāo)利差為當(dāng)期國債的基本利差；標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，最低中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國債的承銷價(jià)格。這種近似多價(jià)格拍賣的中標(biāo)價(jià)格確定方法是比較科學(xué)的。

5.對一級(jí)自營商的自有賬戶國債購買量應(yīng)加以限制。

盡管在拍賣理論上還存在著一些爭議，但是通常認(rèn)為對一級(jí)自營商的中標(biāo)數(shù)量設(shè)置最高限制是控制合謀和敗德行為、保證進(jìn)行正當(dāng)競爭的一個(gè)有效措施。

但是目前我國國債在拍賣時(shí)，是由中國人民銀行組織一級(jí)自營商進(jìn)行投標(biāo)進(jìn)而承購，再由其向社會(huì)公開發(fā)售，由投資者自愿認(rèn)購的。在這一過程中，財(cái)政部對一級(jí)自營商自有賬戶的國債購買量未進(jìn)行任何限制。所以當(dāng)發(fā)行利率偏高時(shí)，會(huì)出現(xiàn)大批的自營商自行持有國債，不進(jìn)行分銷，由此導(dǎo)致眾多中小投資者無法買到國債的現(xiàn)象發(fā)生。仍以010107國債為例，當(dāng)時(shí)參加承銷的58家一級(jí)自營商中有33家未將國債進(jìn)行分銷，分銷額只占市場注冊總額的4.1%，致使大批中小投資者根本無法買到國債。

首先，我國國債目前基本上還只是單純的融資工具，而未能成為主要的貨幣政策工具。年，中央銀行首次向14家商業(yè)銀行總行買進(jìn)2.9億元面值的國債，啟動(dòng)公開市場業(yè)務(wù)。但到目前為止，公開市場業(yè)務(wù)還很不成熟，還未能成為我國的主要貨幣政策工具。而且國債的融資融券業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)、抵押業(yè)務(wù)等均未能有效地開展起來，致使國債不能客觀地反映資金的稀缺程度，也未能形成合理而富有彈性的國債利率結(jié)構(gòu)，為其他證券的發(fā)行提供信用程度、利率浮動(dòng)大小的參考依據(jù)，更不能使國債利率成為資本市場和貨幣市場的基準(zhǔn)利率。

其次，我國國債增長較快，但在金融市場中的地位有待進(jìn)一步提高。目前，我國國債在全國金融資產(chǎn)中所占的比重過小，中國所有債權(quán)市值占金融資產(chǎn)的比重僅10%左右。而且中央銀行的總資產(chǎn)中國債的比重不大，商業(yè)銀行資產(chǎn)中國債所占比重也很低（不到2%），這樣國債很難履行貨幣政策工具的職能，國債利率也無法成為基準(zhǔn)利率。

再次，國債的流動(dòng)性問題值得關(guān)注，國債二級(jí)市場有待完善，而且國債衍生品市場（期貨及國債回購）有待于進(jìn)一步發(fā)展。國債衍生品除了具有避險(xiǎn)的功效外，它還有助于提高國債的流動(dòng)性。目前我國國債市場除了現(xiàn)貨交易以外，衍生工具就只有“質(zhì)押式回購”；且自1995年我國取消了國債期貨以來，到目前國債期貨市場仍未開放。值得注意的是，幾年前國債期貨價(jià)格所以容易被操縱，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)國債的發(fā)行量不大，特定品種的國債發(fā)行量就更小了，以該品種為標(biāo)的的衍生產(chǎn)品的價(jià)格就極有可能被人操縱。隨著國債發(fā)行量的增大，價(jià)格被操縱的可能性已經(jīng)逐步減小了。另外，我國的國債回購在操作上仍然很不規(guī)范，經(jīng)常出現(xiàn)突發(fā)性限制回購的現(xiàn)象。仍以第7期記賬式國債為例，由于大批自營商拆借資金購買國債，而且自營商不肯向社會(huì)公眾分銷國債，因此為了迫使自營商吐出國債，央行就宣布暫停國債回購，這實(shí)際上是國債市場上的一種違約行為。日前，財(cái)政部表示年將根據(jù)市場需要，研究推出諸如開放式回購、遠(yuǎn)期交易等操作相對簡單且風(fēng)險(xiǎn)相對容易控制的交易方式，以活躍國債二級(jí)市場，這—舉措是非常積極、及時(shí)的。

最后，缺乏國債發(fā)行、交易及管理方面的相關(guān)法律法規(guī)也是必須引起注意的。相關(guān)法律法規(guī)的缺乏，使自營商、機(jī)構(gòu)投資者等國債市場成員的行為缺乏法律約束，從而在一定程度上影響了國債的信用問題。

總的來說，我國的國債市場還很不完善，相關(guān)法律法規(guī)很不健全，而且從發(fā)行機(jī)制到流通領(lǐng)域，政府的非市場化操作以及市場的非規(guī)范運(yùn)作現(xiàn)象比較嚴(yán)重。上述問題的存在使得我國的國債發(fā)行成本較高，持有人結(jié)構(gòu)單調(diào)，利率結(jié)構(gòu)僵硬。自以來，我國國債規(guī)模迅速增長，考慮到目前的經(jīng)濟(jì)形勢，可以預(yù)期在短時(shí)間積極財(cái)政政策仍不能輕易淡出，發(fā)行國債以帶動(dòng)社會(huì)投資和消費(fèi)仍將會(huì)是短期內(nèi)我國政府的主要經(jīng)濟(jì)政策。國債余額的快速增長使國債風(fēng)險(xiǎn)問題日益突出，在這一背景下，設(shè)計(jì)有效科學(xué)的國債拍賣機(jī)制以提高國債發(fā)行收益，加快我國國債發(fā)行機(jī)制的完善和改革就十分必要了。

首先，在國債發(fā)行機(jī)制的完善過程中，必須堅(jiān)持國際經(jīng)驗(yàn)與中國實(shí)際相結(jié)合，“洋為中用”的原則。我國的國債發(fā)行歷史較短，市場化的運(yùn)作剛剛開始，從發(fā)行主體到投資主體的行為運(yùn)作都還很不完善。對于國債這個(gè)關(guān)系到國計(jì)民生、具有長期持久性的政策工具而言，僅靠摸索發(fā)展是行不通的。而世界上，尤其是發(fā)達(dá)國家，大多有較長的國債發(fā)行史，相關(guān)理論研究和市場運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)都比較成熟、豐富。在我國的債券市場的建設(shè)過程中，借助大量有益的國際債券發(fā)行及市場建設(shè)的理論、經(jīng)驗(yàn)和信息是非常必要的。但是只有在對國際經(jīng)驗(yàn)既了解其基本原理，也了解其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)、法律背景和文化傳統(tǒng)、習(xí)慣的基礎(chǔ)上，真正從中國的實(shí)際出發(fā)，而不是從教條出發(fā)，才能將外國有益的經(jīng)驗(yàn)為我所用。

其次，還必須堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展相結(jié)合，以嚴(yán)格規(guī)范的制度來促進(jìn)發(fā)展。對新興金融市場來說，起步階段制度規(guī)范基礎(chǔ)打得牢一些，日后的發(fā)展就會(huì)更穩(wěn)、更快一些，市場發(fā)展的挫折成本也會(huì)降低。所以在盡快建立有效的國債拍賣發(fā)行機(jī)制的同時(shí)也必須加大力度，完善國債市場建設(shè)和管理的相關(guān)法律體系，使交易方式法制化，市場框架制度化，并增強(qiáng)國債市場的發(fā)行及交易的透明度，使我國的國債市場進(jìn)一步規(guī)范化、市場化，從而推動(dòng)國債市場穩(wěn)健、持續(xù)、快速發(fā)展。

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中國國債論文篇五

流動(dòng)性是證券市場的重要屬性，然而，由于市場流動(dòng)性具有多個(gè)方面的特征，因此，盡管許多實(shí)際工作者和理論工作者都對流動(dòng)性有一個(gè)直觀上的認(rèn)識(shí)，但是，要對流動(dòng)性給出一個(gè)全面的定義仍然十分困難。目前，一般將流動(dòng)性總結(jié)為四個(gè)要素，即速度(交易時(shí)間)、價(jià)格(交易成本)、交易數(shù)量和彈性。所謂速度，主要是指證券交易的即時(shí)性，也就是一旦投資者有證券交易的愿望，通常情況下立即就可以得到滿足。價(jià)格，主要是指市場的寬度，即投資者可以在較小的價(jià)差下達(dá)成交易。交易數(shù)量，主要是指市場深度，即數(shù)量較大的交易，也可以按照合理的價(jià)格較快地得到執(zhí)行。彈性，主要是指一定數(shù)量的交易導(dǎo)致價(jià)格偏離均衡水平后恢復(fù)均衡的程度。目前，對流動(dòng)性比較貼切且簡潔的定義，是國際清算銀行對其所作出的定義：市場流動(dòng)性是指市場的參與者能夠迅速進(jìn)行大量的金融交易，并且不會(huì)導(dǎo)致資金資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生顯著波動(dòng)。

二、制約我國國債市場流動(dòng)性的主要因素。

由于我國國債市場的發(fā)展是圍繞財(cái)政融資進(jìn)行的，因而并未把國債市場作為經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行的基礎(chǔ)來進(jìn)行建設(shè)，導(dǎo)致實(shí)踐中存在許多因素制約國債市場流動(dòng)性，具體地說，包括以下六大方面。

(一)管理體制不完善，市場人為分割。

分割的國債流通市場，是導(dǎo)致流動(dòng)性低的重要原因。首先，市場的參與主體被分割。當(dāng)前，我國國債流通市場按照投資者類型分割為三個(gè)市場：證券交易所債券市場、銀行間國債市場和國債柜臺(tái)交易市場。眾所周知，國債流通市場上的投資者由于各自的負(fù)債性質(zhì)不同，資產(chǎn)經(jīng)營目的不同，產(chǎn)生了對國債需求的差異性，正是這種差異，才有了交易的需求，才會(huì)產(chǎn)生交易行為。但是，我國國債流通市場現(xiàn)階段的市場設(shè)計(jì)，實(shí)際上抹殺了這種差異性，因?yàn)橥活愋?、同一需求的投資者在同一市場其成交肯定清淡。而商業(yè)銀行不能進(jìn)入證券交易所債券市場，個(gè)人和一部分社會(huì)機(jī)構(gòu)投資者則不能進(jìn)入銀行間國債市場，國債柜臺(tái)交易市場僅僅作為面向個(gè)人投資者的部分國債市場而存在。

其次，資金被分割。目前，我國國債共有兩個(gè)托管結(jié)算系統(tǒng)：第一是由中國人民銀行監(jiān)管的中央國債登記結(jié)算公司，作為銀行間債券市場的后臺(tái)支撐系統(tǒng)，負(fù)責(zé)銀行間債券市場交易的各類債券的托管與結(jié)算事宜；第二是由中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管的中國證券登記結(jié)算公司，負(fù)責(zé)上海和深圳證券交易所包括債券在內(nèi)的所有場內(nèi)證券的托管清算結(jié)算事宜。由于兩個(gè)托管結(jié)算系統(tǒng)存在表現(xiàn)形式不一的競爭關(guān)系，相互間沒有很好的協(xié)調(diào)機(jī)制，使國債市場無法形成一個(gè)統(tǒng)一的國債托管、清算體系。投資者即使被允許進(jìn)入各個(gè)市場，并且各個(gè)市場可以交易同一國債品種，也必須在他發(fā)生交易的場所開設(shè)獨(dú)立的托管賬戶和資金賬戶，不存在直接跨市場交易的可能。投資者如果要跨市套利，必須局限在跨市場發(fā)行的品種，且要辦理轉(zhuǎn)托管。但目前這種不統(tǒng)一的債券托管結(jié)算系統(tǒng)造成的結(jié)果是：要么使得國債難以在交易所債券市場與銀行間債券市場之間轉(zhuǎn)托管，要么轉(zhuǎn)托管的成本太高，造成兩市場間的套利難以進(jìn)行，從而加重了國債市場的分割與無效，導(dǎo)致國債二級(jí)市場流動(dòng)性很差。

(二)國債結(jié)構(gòu)有較大缺陷。

國債結(jié)構(gòu)，是指一個(gè)國家各種性質(zhì)債務(wù)的互相搭配以及債務(wù)收入來源和發(fā)行期限的有機(jī)結(jié)合。目前，我國國債結(jié)構(gòu)仍存在較大缺陷，主要體現(xiàn)為國債品種結(jié)構(gòu)和國債期限結(jié)構(gòu)不合理，難以適應(yīng)不同投資者的不同投資目的的需求，造成國債市場流動(dòng)性較差。

1.國債品種結(jié)構(gòu)。

我國發(fā)行的國債品種較為單一，種類少。目前，國債品種主要有記賬式國債、憑證式國債、無記名(實(shí)物)國債、定向債券、特別國債以及專項(xiàng)國債等幾個(gè)品種，每年國債交易品種大致維持在5種左右。而發(fā)達(dá)國家的國債交易品種通常多達(dá)幾十種，甚至上百種。有關(guān)資料表明，澳大利亞國債品種達(dá)31種、加拿大為20種、英國則有100多種。我國國債品種單一的狀況，十分不利于適應(yīng)投資者不同類型的投資要求，造成國債交易難以滿足投資者流動(dòng)性的需要，制約了我國國債市場的發(fā)展。

2.國債期限結(jié)構(gòu)。

我國國債在期限結(jié)構(gòu)方面存在的主要問題是結(jié)構(gòu)單一，國債主要限于中長期品種，短期和長期品種偏少，且各種期限債券的可流通規(guī)模和交易量都極不均衡，致使一個(gè)連續(xù)平滑的國債收益率曲線難以形成。從世界各國經(jīng)驗(yàn)來看，短期國債一直是貨幣市場中不可替代的主流工具，短期國債的缺乏，必然會(huì)影響國債市場的流動(dòng)性。

(三)國債衍生產(chǎn)品發(fā)展滯后。

國債衍生產(chǎn)品的發(fā)展有助于活躍國債市場，提高國債市場的流動(dòng)性。但我國目前國債市場衍生產(chǎn)品發(fā)展滯后，對進(jìn)一步提高國債市場流動(dòng)性產(chǎn)生了一定的不利影響，這主要表現(xiàn)在：

1.現(xiàn)有國債回購市場交易結(jié)算制度不規(guī)范。

這種不規(guī)范主要集中在證券交易所國債回購市場上。由于國債回購交易及結(jié)算體制存在較大的漏洞，導(dǎo)致市場出現(xiàn)證券商挪用客戶國債做回購套取資金和部分投資者在國債封閉式回購上放大套做，這種套取的資金一旦不能及時(shí)歸還，或放大套作的倍數(shù)過大導(dǎo)致在質(zhì)押國債價(jià)格下跌時(shí)回購標(biāo)準(zhǔn)券不足，就會(huì)造成對中國證券登記結(jié)算公司的透支或透券，如果不能在中國證券登記結(jié)算公司規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，中國證券登記結(jié)算公司就會(huì)拋出該透支或透券者的質(zhì)押國債予以補(bǔ)足。這種非正常性的拋售，必然會(huì)對市場造成較大的沖擊，嚴(yán)重影響國債市場的流動(dòng)性。

2.缺乏規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具。

在國債市場，現(xiàn)貨交易和國債衍生產(chǎn)品交易是相互關(guān)聯(lián)、相互促進(jìn)的兩個(gè)層面，特別是國債期貨作為高級(jí)形態(tài)的金融衍生工具，具有套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，并有助于提高現(xiàn)貨市場的流動(dòng)性，對于完善國債運(yùn)作機(jī)制、健全國債市場架構(gòu)是不可或缺的。國債期貨市場的欠缺，不利于現(xiàn)貨市場的發(fā)展及其流動(dòng)性的提高。

(四)做市商制度有待完善。

做市商制度是指證券商持有某些證券的存貨，并以此承諾維持該證券買賣的交易制度，這種制度有利于保持市場足夠的穩(wěn)定性和流動(dòng)性，并能降低交易成本，從而對投資者有較強(qiáng)的吸引力。目前，銀行間債券市場雖然引入了做市商制度，但由于缺乏競爭機(jī)制、做市商數(shù)量不足以及沒有融資融券機(jī)制等因素，導(dǎo)致做市商制度沒有體現(xiàn)出提高市場流動(dòng)性的作用，具體表現(xiàn)在：一是報(bào)價(jià)券種差價(jià)太大，有價(jià)無市。二是報(bào)價(jià)券種過少，沒有代表性。三是報(bào)價(jià)缺乏持續(xù)性。

(一)建立統(tǒng)一的國債二級(jí)市場，實(shí)現(xiàn)場內(nèi)交易與場外交易的相互配合。

證券交易所債券市場和銀行間債券市場都是發(fā)展國債流通市場所必需的，兩者應(yīng)是互補(bǔ)的關(guān)系個(gè)市場的統(tǒng)一主要是指通過改革市場參與制度和債券托管及結(jié)算體制，至少使投資者能夠在兩個(gè)市場自由進(jìn)行交易，債券在兩個(gè)市場之間能夠自由轉(zhuǎn)托管，通過不受阻止的套利來均衡兩市場價(jià)差，從而共同確保整個(gè)國債市場具有較高的流動(dòng)性和效率。

1.取消市場參與主體的市場進(jìn)入限制。國債流通市場要統(tǒng)一，首先應(yīng)允許商業(yè)銀行、信用社等機(jī)構(gòu)參與證券交易所債券市場的國債交易。同時(shí)，允許個(gè)人和一般機(jī)構(gòu)參與銀行間債券市場的國債交易，最終取消市場參與主體的市場進(jìn)入限制，從而實(shí)現(xiàn)兩個(gè)債券市場的市場參與主體相互擴(kuò)充，促進(jìn)國債交易規(guī)模的擴(kuò)大，提高國債市場的.流動(dòng)性。

2.改革國債托管體制，建設(shè)統(tǒng)一高效的國債托管結(jié)算系統(tǒng)。要改變目前債券托管結(jié)算體制明顯分割的情況，首先應(yīng)在中國人民銀行和中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)的高度重視下，建立中央國債登記結(jié)算公司與中國證券登記結(jié)算公司的高效協(xié)調(diào)機(jī)制，使兩個(gè)機(jī)構(gòu)本著為市場服務(wù)的意識(shí)與促進(jìn)債券市場統(tǒng)一發(fā)展的原則，就債券托管清算結(jié)算事宜進(jìn)行定期與不定期協(xié)調(diào)，方便市場參與者能夠以低成本自由地在兩個(gè)市場間轉(zhuǎn)托管，并為控制兩個(gè)市場的總體風(fēng)險(xiǎn)而共同采取有效措施。然后，在此基礎(chǔ)上，在遵循市場化原則下統(tǒng)一兩類托管清算結(jié)算系統(tǒng)，建立真正統(tǒng)一高效的債券托管清算結(jié)算系統(tǒng)。

(二)健全國債品種結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國債品種多元化，滿足投資需要。

1.進(jìn)一步豐富國債品種結(jié)構(gòu)。在改善國債品種結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)進(jìn)一步增加國債的品種，如財(cái)政債券、建設(shè)債券、可轉(zhuǎn)換債券、儲(chǔ)蓄債券、指數(shù)化債券和本息拆離債券等，并以可上市債券為主，滿足不同市場投資者的需求，提高國債市場的流動(dòng)性，加快推進(jìn)我國國債市場發(fā)展的步伐。

2.創(chuàng)造合理安排國債期限結(jié)構(gòu)的體制條件，實(shí)現(xiàn)短期國債滾動(dòng)發(fā)行。目前，國債期限結(jié)構(gòu)比較單一，品種之間缺乏梯次，難以滿足市場成員不同層面的交易需要，特別是缺少便于金融調(diào)控的短期國債。針對在國債年度發(fā)行規(guī)模管理的制度下短期國債發(fā)行困難的情況，筆者認(rèn)為可以采取國債余額管理的方法，即財(cái)政將每年全國人民代表大會(huì)批準(zhǔn)的國債余額作為不可突破的指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)等于上一年的國債余額加上本年度財(cái)政預(yù)算的赤字。財(cái)政發(fā)行國債只要不突破這個(gè)余額，發(fā)行規(guī)模和期限、品種可由財(cái)政部門視市場情況靈活掌握。在國債余額管理制度下，1年期以內(nèi)的國債，由于它當(dāng)年發(fā)行當(dāng)年兌付，不會(huì)增加下一年度國債市場的余額負(fù)擔(dān)，因此，也就無須被列入當(dāng)年的國債發(fā)行計(jì)劃，從而實(shí)現(xiàn)短期國債滾動(dòng)發(fā)行，這必將大大增加國債的現(xiàn)券交易量，使國債市場的流動(dòng)性得到根本的改善。

(三)加速國債衍生產(chǎn)品的完善、創(chuàng)新與發(fā)展，強(qiáng)化國債流通市場的均衡機(jī)制。

1.進(jìn)一步發(fā)展和科學(xué)規(guī)范國債回購市場。由于存在證券商挪用客戶國債和封閉式國債回購過度放大套做的情況，說明證券交易所上市國債的托管結(jié)算制度和封閉式國債回購交易制度確實(shí)存在較大的缺陷。為規(guī)范和發(fā)展國債回購市場，可以采取以下方法：(1)按周或按天公布折算率，改變按月折算的辦法，提高國債交易信息的透明度；(2)建立投資人國債回購查詢系統(tǒng)，以保護(hù)投資者利益；(3)建立賬戶清算制，以取代席位聯(lián)合制，單一席位各個(gè)子賬戶分別進(jìn)行交易和清算；(4)明確規(guī)定封閉式回購放大套做的倍數(shù)。

2.恢復(fù)國債期貨市場?，F(xiàn)在我國國債現(xiàn)貨市場無論從規(guī)模、品種結(jié)構(gòu)還是參與者都有了很大的發(fā)展，已初步具備了再次推出國債期貨的條件。同時(shí)，通過一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的教育和風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐，期貨市場規(guī)章制度不斷健全，風(fēng)險(xiǎn)控制制度和技術(shù)趨向成熟。期貨相關(guān)法律法規(guī)也有相當(dāng)大的完善，完全可以為國債期貨交易提供法律和制度的保障。金融體制改革的不斷深化，也為國債期貨交易的恢復(fù)營造了良好的外部環(huán)境。因此，現(xiàn)在應(yīng)該盡快恢復(fù)國債期貨市場。

(四)進(jìn)一步完善做市商制度。

完善做市商制度是提高國債市場流動(dòng)性的一條有效途徑。針對銀行間債券市場做市商制度存在的問題，應(yīng)采取以下一些措施來實(shí)現(xiàn)對做市商制度的完善：

1.將國債做市商與承銷資格和一級(jí)交易商資格聯(lián)系起來。做市商資格除了取得市場聲譽(yù)外，并無實(shí)質(zhì)性利益，還承受了更大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)收益的不對等極大地制約了做市商的積極性。因此，有必要向做市商提供對等的激勵(lì)機(jī)制。

2.適當(dāng)增加做市商數(shù)量，嘗試建立多層次的做市商體系。銀行間債券市場僅有區(qū)區(qū)十余家做市商，相對于我國債券市場規(guī)模，這一數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場需要。因此，應(yīng)適當(dāng)增加做市商數(shù)量，通過競爭比較，有利于有能力、有意愿的機(jī)構(gòu)逐漸發(fā)揮做市商作用。

3.建立科學(xué)的考核辦法并嚴(yán)格執(zhí)行，促進(jìn)競爭，形成優(yōu)勝劣汰機(jī)制。我國的國債做市商體系建設(shè)不是一朝一夕的工作，應(yīng)從市場規(guī)律出發(fā)，建立科學(xué)的考核辦法并嚴(yán)格執(zhí)行，通過市場競爭，產(chǎn)生一批得到投資者認(rèn)可的做市商，使做市商真正起到應(yīng)有的市場作用。

4.向做市商提供必要的便利和支持，盡量降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在我國債券市場發(fā)展的現(xiàn)階段，可使用的投資工具少，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，制約了部分機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的開展，因此，有必要給予做市商一些便利和支持：(1)完善銀行間債券市場報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制，給予做市商一定的報(bào)價(jià)和成交信息優(yōu)勢。(2)進(jìn)一步提高跨市場轉(zhuǎn)托管的效率，逐步實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)托管。(3)為做市商提供融資、融券的便利。

參考文獻(xiàn)：

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[6]郭田勇.對我國債券市場發(fā)展中若干問題的思考[j].貨幣金融評(píng)論，2004，(4).

中國國債論文篇六

摘要：為了幫助大家設(shè)計(jì)撰寫論文，為大家分享了關(guān)于財(cái)政學(xué)的國債論文，希望對您有所幫助，供您參考!

3月9日，日本發(fā)生9.0級(jí)超級(jí)地震的前兩天，在同一地區(qū)(即仙臺(tái)外海)發(fā)生了一個(gè)7.2級(jí)的大地震。現(xiàn)在看來，7.2級(jí)的只是前震，11日的9.0級(jí)的才是主震。

20xx年9月15日的世紀(jì)金融海嘯也已夠大了，但要小心，它也可能只是個(gè)前震，主震還在后頭。

星級(jí)債券基金經(jīng)理被稱為債券大王的葛洛斯(billgross)最近罕見地大幅減持了他手中的'債券，提高現(xiàn)金比例，要不就是把長債改為短債。

葛洛斯的舉動(dòng)引發(fā)了各方的高度關(guān)注，他倒是毫不保留地以3個(gè)問題講出了他的想法與邏輯：

(1)誰買了國庫券?

(2)誰正在買國庫券?

(3)誰將來會(huì)買國庫券?

葛洛斯的3個(gè)問題可以用一個(gè)淺顯的例子來說明。

(1)有一家公司經(jīng)營不善，股價(jià)大跌，跌到了資不抵債的地步，怎么辦?必須想辦法護(hù)盤。就是想出辦法讓股票有人買，不致一路跌下去。

(2)誰來買呢?誰來護(hù)盤呢?由子公司出面。子公司的錢從哪里來?向銀行借。銀行憑什么借錢給子公司?由母公司以資產(chǎn)作擔(dān)保。

(3)母公司向銀行做擔(dān)保，銀行借錢給子公司，子公司拿錢買母公司的股票，母公司股價(jià)就被“暫時(shí)”護(hù)盤護(hù)住了。

(4)接下來，就有兩種可能：a.母公司趁股價(jià)拉高時(shí)，偷偷出貨，讓市場中許多不知情的散戶吸貨，來個(gè)金蟬脫殼;b.另一種可能，是還來不及出貨，由子公司借錢護(hù)的盤就難以為繼了，垮下來了，或者，散戶也不上當(dāng)，不跟進(jìn)了。這就導(dǎo)致最終清盤下市。

現(xiàn)在，只要把美國比為母公司，債券比為股票，美國財(cái)政部比為銀行，聯(lián)儲(chǔ)局比為子公司，美國政府以外的買家包括各國政府及法人基金都比為散戶，就差不多了。

美國這家公司經(jīng)營不善，赤字累累，不發(fā)債借錢無以度日，發(fā)債又怕沒人買，因此只好由聯(lián)儲(chǔ)局自己印鈔票買財(cái)政部發(fā)行理的國債了。這就是“量化寬松”貨幣政策。量化寬松貨幣政策的目的，是除了自己印鈔票來買自己的國債(護(hù)盤)之外，更希望“誘使”其他散戶跟進(jìn)，共襄盛舉，一同護(hù)盤。

于是葛洛斯的三個(gè)問題都有了答案：(1)誰買了國債?答案是眾多散戶(尤其是各國政府);(2)誰正在買?答案是美國聯(lián)儲(chǔ)局，七成的新國債是被聯(lián)儲(chǔ)局買的，因?yàn)樯舨惶敢飧M(jìn)了;(3)誰將來會(huì)買國債?指的是今后再發(fā)行的新國債誰來買?如果愿跟進(jìn)的散戶越來越少，那么只有以提高國債孳息才能產(chǎn)生更大的購買意愿，這也就意味著一個(gè)持續(xù)膨脹的國債泡沫正在接近破滅的臨界點(diǎn)。

這里，有一個(gè)問題是關(guān)鍵，所謂“散戶”(也就是除了美國聯(lián)儲(chǔ)局之外的其他購買者)對美國國債的興趣與支持，除了看它的孳息外，也關(guān)注美元的價(jià)值。如果美元持續(xù)貶值，再多的孳息也難以產(chǎn)生購買的意愿。

最近美國猶他州眾議院通過一項(xiàng)認(rèn)可金銀幣成為法定貨幣的法案。這項(xiàng)法案認(rèn)可居民可以自由選擇用金銀幣或美元來支付稅收及償還債務(wù)。除猶他州，接下來還有12個(gè)州將要審議類似的法案。

聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克針對這種回歸“金本位”的主張表示，“黃金不是萬靈藥”，而且他說，全球目前的黃金儲(chǔ)量尚不足以有效支援美國的貨幣發(fā)行量。

伯南克為什么不以有關(guān)貨幣發(fā)行權(quán)歸屬的憲zhen問題作為回應(yīng)呢。事實(shí)上，猶他等13個(gè)州的提案看似荒誕，卻也凸顯了一個(gè)有關(guān)美元信心的深層次危機(jī)。美國用盡心機(jī)，甚至不惜動(dòng)用軍事手段來維護(hù)美元作為全球國際儲(chǔ)備貨幣的地位，如今卻因?yàn)橐辉俚钠茐呢?cái)政紀(jì)律及貨幣紀(jì)律，連美國自己的國民也對美元的信心開始動(dòng)搖了——真是“禍起蕭墻之內(nèi)”矣。

全球債券大泡沫一旦戳破，恐怕就是世紀(jì)金融海嘯真正的主震了。

中國國債論文篇七

為了最大程度地估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，避免低估問題的嚴(yán)重性，我們采用目前見到的各種估計(jì)當(dāng)中較為嚴(yán)重的一種，即估計(jì)不良資產(chǎn)占銀行貸款總額的25%。

國有企業(yè)負(fù)債嚴(yán)重，當(dāng)然首先是因?yàn)轶w制方面的問題。在國有企業(yè)、國有銀行、政府干預(yù)這種三位一體的國有經(jīng)濟(jì)體制下，國有經(jīng)濟(jì)這個(gè)整體對社會(huì)欠下的“壞帳”總會(huì)以各種形式發(fā)生(財(cái)政補(bǔ)貼、三角債、工資拖欠、垃圾股票、垃圾債券、通貨膨脹，等等，我們這里暫不詳細(xì)分析)。但以銀行壞債這種特殊形式發(fā)生，其中一個(gè)具體的原因，就是從80年代開始，中國政府逐漸地將國家財(cái)政對國有企業(yè)的財(cái)務(wù)責(zé)任，轉(zhuǎn)移到了銀行。這體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.從“撥改貸”開始，政府幾乎不再對國有企業(yè)投入資本金，企業(yè)的建立與發(fā)展，主要依靠銀行貸款(當(dāng)然要有政府批準(zhǔn))，無論是固定資本還是流動(dòng)資本，都是如此。所謂“國有企業(yè)”，很多其實(shí)從一開始就沒有國家財(cái)政的投入。

2.當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損的時(shí)候，政府也幾乎不再給企業(yè)以財(cái)政補(bǔ)貼，而是由國有銀行對其債務(wù)進(jìn)行延期或追加新債。發(fā)生虧損的原因可以是多種多樣的，可以是經(jīng)營不善，也可以是社會(huì)負(fù)擔(dān)(如國家抽走了各種本應(yīng)留下的勞保基金等等)，也可以是上級(jí)決策失誤(有些企業(yè)根本就不該建)，但只要發(fā)生了虧損，以前由財(cái)政出錢補(bǔ)貼的辦法改成了銀行追加貸款的辦法，這是造成銀行壞債增加的一個(gè)基本的直接原因。

這也就是說，銀行壞債實(shí)際上起到的是“財(cái)政補(bǔ)貼”的作用。搞國有企業(yè)而沒有國家財(cái)政為其注資和補(bǔ)貼，其結(jié)果必然是國有銀行出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)。這是“國有經(jīng)濟(jì)三位一體”的內(nèi)在邏輯。在思考國有企業(yè)負(fù)債與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系時(shí)，我們應(yīng)該將財(cái)政負(fù)債的問題聯(lián)系起來進(jìn)行綜合考察，將國企對銀行的壞債視為“準(zhǔn)政府債務(wù)”，而將國企壞債和政府負(fù)債一起都算作“國家負(fù)債”。這一分析首先可以解釋兩方面的問題，一方面是為什么中國有這么大的國有經(jīng)濟(jì)而政府負(fù)債卻特別的低(政府債務(wù)余額占gdp的比重只有8%左右);另一方面是中國銀行的壞債比重特別的高。

這里要明確的是，只有銀行“壞債”才構(gòu)成“國家負(fù)債”的一部分。因?yàn)橹挥小皦膫辈艠?gòu)成社會(huì)和政府負(fù)擔(dān)，必須運(yùn)用某種國家權(quán)力(稅收、國債、貨幣發(fā)行、國際融資等)加以處理。只要企業(yè)還能用自己收入付息還本，其負(fù)債則不構(gòu)成我們這里所說的“國家負(fù)債”的組成部分。

中國國債論文篇八

健康與醫(yī)療技術(shù)專業(yè)也叫醫(yī)療實(shí)驗(yàn)技術(shù)clinical/medicallaboratorytechnology，就是學(xué)習(xí)醫(yī)院里的化驗(yàn)室技術(shù)的專業(yè)，是培養(yǎng)醫(yī)院實(shí)驗(yàn)室技術(shù)員或化驗(yàn)員的專業(yè)，醫(yī)療技術(shù)員的工作有很多種，化學(xué)技術(shù)員要制備樣品，測試體內(nèi)荷爾蒙的數(shù)量;微生物技術(shù)員測驗(yàn)細(xì)菌、寄生蟲和微生物;血庫技術(shù)員要搜集、鑒定血型，為輸血作準(zhǔn)備;免疫技術(shù)員要檢驗(yàn)人體的免疫反應(yīng)，預(yù)期病人對診治的反應(yīng);細(xì)胞技術(shù)員要做組織細(xì)胞切片，用顯微技術(shù)觀察細(xì)胞情況，以判斷有無癌癥;等等。

基礎(chǔ)知識(shí)：生物、化學(xué)、物理、英文、計(jì)算機(jī);辨色力，耐心、細(xì)致。

就業(yè)：市場需求量中等，就業(yè)方向比較集中。70%的畢業(yè)生從事健康與醫(yī)療技術(shù)工作，或者管理、銷售工作。

“升級(jí)”與發(fā)展：如果準(zhǔn)備上醫(yī)學(xué)院，要補(bǔ)充學(xué)習(xí)一些與專業(yè)有關(guān)的基礎(chǔ)課程。你知道嗎：醫(yī)生對病人的醫(yī)療處理，70%～80%是根據(jù)實(shí)驗(yàn)技術(shù)員給出的結(jié)果和數(shù)據(jù)而作出決定的，所以醫(yī)療實(shí)驗(yàn)技術(shù)員所從事的是一個(gè)關(guān)乎人命的職業(yè)。

醫(yī)學(xué)預(yù)科medicalpreparatoryprograms。

醫(yī)學(xué)預(yù)科除了為計(jì)劃上醫(yī)學(xué)院的學(xué)生作準(zhǔn)備之外，也有專門的課程讓學(xué)生畢業(yè)后可以直接就業(yè)。該專業(yè)學(xué)生具備一定的讀醫(yī)學(xué)院的預(yù)備知識(shí)，一般修過45學(xué)分以上必要的基礎(chǔ)課程，包括微積分、生物、有機(jī)化學(xué)、無機(jī)化學(xué)、物理等。醫(yī)學(xué)院雖然并不要求學(xué)生的特定專業(yè)，但因醫(yī)學(xué)院的入學(xué)競爭激烈，很多大學(xué)辦起了醫(yī)學(xué)預(yù)科。醫(yī)學(xué)預(yù)科的學(xué)生比其他學(xué)科的大學(xué)本科生在考醫(yī)學(xué)院具有較大的優(yōu)勢。

基礎(chǔ)知識(shí)：數(shù)、理、化基礎(chǔ)都要好。讀完醫(yī)學(xué)預(yù)科后上醫(yī)學(xué)院的學(xué)生，畢業(yè)以后還要學(xué)習(xí)和工作6～7年，即4年醫(yī)學(xué)院學(xué)生、3年住院醫(yī)生。在此期間，個(gè)人必須具備極強(qiáng)的學(xué)習(xí)競爭力和較好的身體素質(zhì)。

你知道嗎：在美國，大學(xué)招收各科學(xué)生時(shí)，如牙醫(yī)、驗(yàn)光、理療康復(fù)、脊椎按摩、獸醫(yī)科學(xué)等，都要求學(xué)生具備大學(xué)學(xué)士以上學(xué)位才能報(bào)考醫(yī)學(xué)院的醫(yī)學(xué)博士md學(xué)位。但是，獲得外國醫(yī)學(xué)學(xué)士學(xué)位的醫(yī)生，可以通過考試獲得在美行醫(yī)的資格。

護(hù)理學(xué)nursing。

護(hù)理學(xué)教育除了注重護(hù)理學(xué)科和基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)的基本內(nèi)容外，還特別注重社會(huì)人文學(xué)科知識(shí)，要求學(xué)生具備心理咨詢和教育病人的能力?，F(xiàn)代化的.護(hù)理教學(xué)實(shí)驗(yàn)室設(shè)備先進(jìn)、齊備，授課采用課堂理論教學(xué)、實(shí)驗(yàn)室模擬病房情境教學(xué)和臨床實(shí)踐教學(xué)“三位一體”的模式，把基礎(chǔ)護(hù)理技術(shù)與滿足病人需要、解決病人問題有機(jī)地結(jié)合起來。要求學(xué)生具有較強(qiáng)的獨(dú)立分析和解決問題的能力。

基礎(chǔ)知識(shí)：數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)、人文學(xué)科;較有耐心，易與人交流。

就業(yè)：就業(yè)市場極好，就業(yè)范圍很廣。醫(yī)院的手術(shù)室、產(chǎn)房、小兒科、急救室、個(gè)人家庭等等。

你知道嗎：據(jù)美國勞工部統(tǒng)計(jì)，未來美國各醫(yī)院短缺450000名注冊護(hù)士，美國移民局把護(hù)士列為具有第三“優(yōu)先權(quán)”的專業(yè)移民類別。這使得護(hù)士比一般在美國獲得理、工、商等其他任何專業(yè)的博士、碩士更容易獲得綠卡。

藥劑學(xué)pharmacy。

除了醫(yī)院以外，美國的超級(jí)市場通常都有零售藥房，一般市區(qū)還有專門經(jīng)營藥品的零售藥店。在藥房里工作的每一個(gè)藥劑師除了能夠按照醫(yī)生的處方配藥外，還必須有能力準(zhǔn)確地回答顧客提出的有關(guān)藥品的問題，為病人用藥提供咨詢。因此，藥劑師必須對成百上千種藥品有相當(dāng)程度的了解。

基礎(chǔ)知識(shí)：化學(xué)、生物;較強(qiáng)的記憶力、辨色力和計(jì)算機(jī)使用能力，具備較好的與人溝通的能力。

就業(yè)：藥劑學(xué)畢業(yè)的學(xué)生獲得學(xué)位后，必須參加州的執(zhí)照考試，考試通過獲得執(zhí)照后，在執(zhí)照藥劑師的指導(dǎo)下實(shí)習(xí)一段時(shí)間后才可以獨(dú)立工作。起薪，平均年薪：$75000～$82000，$64000。學(xué)士學(xué)位中起薪最高的專業(yè)。但是，因?yàn)橹R(shí)不會(huì)隨著工齡而增加，所以薪水也不會(huì)隨之增長，所以才有新雇員的起薪比全國平均薪水還高的怪現(xiàn)象。

“升級(jí)”與發(fā)展：通常繼續(xù)學(xué)習(xí)6年、獲得藥劑學(xué)博士學(xué)位的學(xué)生，才有可能成為大醫(yī)院的藥劑師。

你知道嗎：藥劑學(xué)是少有的必須學(xué)習(xí)5年才獲得學(xué)士學(xué)位的專業(yè)，只有少數(shù)大學(xué)授予藥劑學(xué)學(xué)士學(xué)位，多數(shù)大學(xué)只授博士學(xué)位。

物理治療(理療康復(fù))physicaltherapy。

物理治療又稱理療康復(fù)，簡稱為pt，是一個(gè)快速發(fā)展的專業(yè)。物理治療主要使用電子儀器及物理設(shè)備，有時(shí)輔以人力治療，幫助恢復(fù)人體的各種功能。治療的范圍相當(dāng)廣，包括外燒傷、心臟病、頭部外傷、骨折、大腦癱瘓、臟器硬化、神經(jīng)損傷等。電子方法有電刺激、冷熱敷、超聲波等，人力治療有牽引、按摩等。

基礎(chǔ)知識(shí)：生物、化學(xué)、物理、數(shù)學(xué);較好體力，與人溝通的能力。

就業(yè)：就業(yè)市場很好，但必須持有執(zhí)照才能工作。該專業(yè)學(xué)生畢業(yè)后可成為理療師、注冊護(hù)士、醫(yī)生助理等。從1月開始，具有碩士以上學(xué)位的學(xué)生才可以考執(zhí)照營業(yè)。

中國國債論文篇九

指令驅(qū)動(dòng)制是投資者下達(dá)交易指令后，該指令自動(dòng)生效，通過場內(nèi)喊價(jià)或計(jì)算機(jī)配對來撮合成交。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制是投資者報(bào)價(jià)，其他投資者根據(jù)報(bào)價(jià)決定是否成交。根據(jù)這種規(guī)則的不同，金融工具的交易方式分為兩大類型——交易所交易和場外交易(otc)，指令驅(qū)動(dòng)制是投資者在證券交易所進(jìn)行交易，報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制是投資者通過做市商和經(jīng)紀(jì)人在場外進(jìn)行交易。

債券與股票有很大的差別：(1)定價(jià)機(jī)制不同，債券是固定收益的金融工具，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，信息單一，定價(jià)機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)化，主要受利率影響，股票是非固定收益的金融工具，信息多，影響價(jià)格的因素多，定價(jià)機(jī)制比較復(fù)雜;(2)交易主體不同，股票市場的交易主體以個(gè)人為主，數(shù)量很多。債券市場的交易主體以機(jī)構(gòu)投資者為主，數(shù)量不多;(3)中介機(jī)構(gòu)不同，股票交易都是通過證券商進(jìn)行的，債券交易中銀行也是重要的中介機(jī)構(gòu)，有相當(dāng)比重的債券交易是通過銀行完成的;(4)交易金額不同，由于交易主體不同，股票市場的個(gè)體參與者多，每筆交易額比較小，債券市場的每筆交易額相對較大，大宗債券交易占主要地位;(5)流動(dòng)性要求不同，債券市場的主要交易主體是商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者，對債券流動(dòng)性的要求比較高。

金融工具交易成交的前提是買方和賣方對金融工具的心理價(jià)格不同，就是說買方和賣方對其價(jià)值有不同的判斷。債券和股票的區(qū)別中最重要的一點(diǎn)是：影響股票價(jià)格的因素很多，投資者對股票價(jià)格的判斷容易不一致，采取指令驅(qū)動(dòng)、撮合成交的效率較高，因此股票市場通常以交易所交易方式為主。而債券價(jià)格主要受利率影響，公眾對利率的判斷經(jīng)常是趨同的，對債券的判斷也就容易一致，采取指令驅(qū)動(dòng)制來交易，就很難成交。尤其是債券市場以機(jī)構(gòu)投資者之間的大宗交易為主，投資者在某個(gè)價(jià)格下達(dá)的大額交易指令很難在短時(shí)間內(nèi)恰好遇到方向相反的同樣價(jià)格的大額交易指令，交易就很難完成?；蛘咄顿Y者需要將大宗交易指令分解為多個(gè)價(jià)格的小額指令，這會(huì)造成價(jià)格的劇烈波動(dòng)，從而降低了債券的流動(dòng)性。債券交易采取交易所方式，必然帶來流動(dòng)性低、大宗交易難以控制價(jià)格的缺陷，在很大程度上制約了機(jī)構(gòu)投資者的參與。

中國國債論文篇十

舍棄與拓展。

一、初、高中課程在銜接中的困惑與思考。

高一化學(xué)應(yīng)該是處于初、高中化學(xué)教學(xué)承上啟下的一個(gè)重要階段，初高中化學(xué)的教材如何銜接一直都是高一化學(xué)教學(xué)必須要面對并思考的重要問題。初高中化學(xué)課程在銜接中的不適應(yīng)，主要表現(xiàn)在下面幾個(gè)方面：

（一）教材的變化。

近幾年來，初中的課改教材體現(xiàn)了“淺、少、易”的特點(diǎn)，在內(nèi)容上也進(jìn)行了大幅度的調(diào)整，教材內(nèi)容變得通俗、具體、易懂；在難度、深度和廣度上也大大得降低了要求。雖然近年來的高中教材也將難度降低了，但相比之下，高中內(nèi)容還是比較的抽象、復(fù)雜，牽涉的知識(shí)面很廣，另外，初中新教材對新知識(shí)的引入往往是貼近學(xué)生的日常生活，比較形象生動(dòng)，遵循從感性到理性這一認(rèn)知規(guī)律，學(xué)生一般都比較容易理解、接受和掌握的。而高中化學(xué)，理論知識(shí)比較多，與生活實(shí)際往往不搭邊，學(xué)生去理解并接受很困難，再加上受到了高考模式的限制，教師們大多都不敢把難度降的太低，因此造成初高中的教學(xué)跨度很大。

（二）學(xué)法的變化。

初中化學(xué)內(nèi)容少，課時(shí)多，老師講得比較細(xì)，歸納的比較全，學(xué)生們練得熟，一般考試都能取得較好的成績。于是，學(xué)生就跟著老師走，很少注重獨(dú)立思考，也不會(huì)歸納總結(jié)。然而當(dāng)上了高中，由于內(nèi)容較多，課時(shí)較少，教師只能講知識(shí)重點(diǎn)和難點(diǎn)，一些貼近生活、淺而易懂的內(nèi)容需要學(xué)生自己利用課外時(shí)間去探究、整理、歸納。而剛進(jìn)入高中學(xué)習(xí)的新生往往仍沿用初中的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和思維方式去應(yīng)付高中的化學(xué)學(xué)習(xí)，結(jié)果就出現(xiàn)了上課聽不懂、學(xué)到的知識(shí)點(diǎn)在題目中不會(huì)運(yùn)用、作業(yè)不能獨(dú)立完成，使學(xué)生們會(huì)覺得高中化學(xué)太難了，久而久之，學(xué)習(xí)化學(xué)的興趣沒有了，考試成績肯定是不理想了。

二、面對這些困惑，應(yīng)該怎樣面對。

針對初、高中化學(xué)知識(shí)的不銜接性，作為教師的我們應(yīng)該在學(xué)生學(xué)習(xí)高中化學(xué)之前，向?qū)W生們介紹高中化學(xué)知識(shí)內(nèi)容的特點(diǎn)，在以后的學(xué)習(xí)、生活、工作以及在社會(huì)生產(chǎn)中起著什么樣的作用，以引起學(xué)生們的重視。同時(shí)，介紹高中化學(xué)學(xué)習(xí)的方法、注重的事項(xiàng)，使學(xué)生們轉(zhuǎn)變學(xué)習(xí)的策略，做好各個(gè)方面的準(zhǔn)備。還要了解學(xué)生學(xué)習(xí)的真實(shí)情況，針對每個(gè)環(huán)節(jié)的特點(diǎn)，加以具體的指導(dǎo)，讓學(xué)生們能形成良好的學(xué)習(xí)習(xí)慣。此外，針對化學(xué)學(xué)科的特點(diǎn)，對學(xué)生們進(jìn)行學(xué)法指導(dǎo)，讓同學(xué)們的學(xué)習(xí)方法更合理。針對課時(shí)少這個(gè)問題，我們要仔細(xì)的研究課標(biāo)，努力的挖掘知識(shí)所能承載的功能，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行整合，當(dāng)然，我們也希望能修訂更完善的新課程教材。希望高考方案可以及時(shí)下發(fā)，使教師能夠更加準(zhǔn)確、更加全面地把握教材，以便推進(jìn)課程改革的進(jìn)一步發(fā)展。

三、教學(xué)深廣度把握中的困惑與思考。

課改后一直就是一個(gè)讓人關(guān)心的問題，特別是規(guī)范課時(shí)、全面落實(shí)課程方案的'時(shí)候，這個(gè)問題就更為突出。那么應(yīng)該怎樣把握教材的深廣度呢？關(guān)鍵還是以課程標(biāo)準(zhǔn)、新教材、教師用書為標(biāo)準(zhǔn)，而不是以統(tǒng)編教材、教輔資料為標(biāo)準(zhǔn)。

四、新老教學(xué)方法沖突中的困惑與思考。

面對新課程，應(yīng)該放棄老的教學(xué)方式，實(shí)行新課程、新教法，而不是“穿新鞋走老路”。采用新課程，應(yīng)用老的教法，是擺在我們面前急需解決的難題。新課程倡導(dǎo)自主學(xué)習(xí)、合作學(xué)習(xí)和探究學(xué)習(xí)的方式，但并沒有去否認(rèn)傳統(tǒng)的啟發(fā)式與講授式教學(xué)等方式，以往的教學(xué)方式太過單一，不能滿足每一位學(xué)生發(fā)展的要求。教師采用的教學(xué)方式在新課程課堂教學(xué)中是否適用，一是看是否真正從實(shí)處體現(xiàn)新課程理念；二是要看是否真正能實(shí)現(xiàn)預(yù)先設(shè)定的教學(xué)目標(biāo)；三是要看是否能讓學(xué)生較好地掌握教學(xué)的內(nèi)容；四是要看是否能調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)化學(xué)的積極性；五是要看教學(xué)過程中使用的教學(xué)技術(shù)手段是否得當(dāng)；六是要看是否能有利于張揚(yáng)不同教師的教學(xué)風(fēng)格和個(gè)性。所以，教師們要從實(shí)際的學(xué)情出發(fā)，揚(yáng)長避短，將各種的教學(xué)方式進(jìn)行有機(jī)融合，并根據(jù)教學(xué)內(nèi)容定方法，在不同的條件下有不同結(jié)論的知識(shí)要采用自主、合作、探究式的學(xué)習(xí)方法。針對這一點(diǎn)，筆者思考如下：教學(xué)有法，教無定法，重在得法，貴在用活。在符合高中化學(xué)新課程知識(shí)要求的基礎(chǔ)上，教師可以根據(jù)學(xué)生的情況來對教材內(nèi)容進(jìn)行篩選，可以以創(chuàng)造的方式來開發(fā)課程資源，但是不要把以前或者其他知識(shí)點(diǎn)加上去。教學(xué)是一門深?yuàn)W、千變?nèi)f化藝術(shù)，在實(shí)施過程中不能照搬或刻意追求某一種模式，只有結(jié)合實(shí)際情況科學(xué)地、靈活地使用各種教學(xué)方法，讓各種教學(xué)方法各顯其通、各盡其能，才能適應(yīng)新課改新課程要求。

總結(jié)：

誠然，新課改以它破竹之勢而長驅(qū)直入，不以我們的困惑而停滯不前，不因暫時(shí)的困難而駐足。但是，在新課改的過程當(dāng)中，遇到這樣或那樣的困惑也是在情理之中的，作為教師，應(yīng)該積極的面對困難，并尋找方法解決困難，不斷地更新教育理念，完善自身的學(xué)養(yǎng)能力，讓我們面對困惑，不再無奈與茫然。

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中國國債論文篇十一

亞當(dāng).斯密240年前就出版了《國富論》，明年就是馬克思的《資本論》出版150周年。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對資本主義經(jīng)濟(jì)周期的理解已經(jīng)相當(dāng)成熟。資本主義經(jīng)濟(jì)周期的主要理論，有馬克思生產(chǎn)社會(huì)化和生產(chǎn)資料市場私有制的矛盾說，也有凱恩斯社會(huì)總需求不足說，也有貨幣供給理論說。然而，這些古典的和新古典的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論似乎不夠用了,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們又看上了“債務(wù)一通縮陷阱”理論。債務(wù)一通縮陷阱理論的鼻祖是費(fèi)雪，他在1933年寫了《大蕭條的債務(wù)通縮理論》一文，用以解釋1929年大蕭條的原因。這本是一個(gè)長期被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)忽略的邊緣理論，但是近來起死回生了。

2015年下半年到2016年初，財(cái)經(jīng)評(píng)論出現(xiàn)了一股防止“通縮陷阱”的呼聲。2015年7月22日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)刊登《中國面臨債務(wù)一通縮陷阱》評(píng)論。2015年9月1日ft中文網(wǎng)刊登劉利剛(〈警惕中國陷入通縮陷阱〉對文章。2015年11月1日彭博社刊登《中國陷入債務(wù)一通縮陷昧，需要五年計(jì)劃補(bǔ)救》。2015年12月15日網(wǎng)上有汪濤《中國應(yīng)謹(jǐn)防債務(wù)通縮陷阱》的文章，2016年1月11日汪濤又寫了《“債務(wù)-通縮”陷阱將是2016年最大的宏觀風(fēng)險(xiǎn)》文章。2016年2月1日網(wǎng)上流傳一篇《美銀美林“通縮厄運(yùn)”概念》的文章，把全球經(jīng)濟(jì)低迷的罪狀歸之于通縮，鼓吹2月26日g20會(huì)議應(yīng)該施壓中國接受廣場協(xié)議，要人民幣一次性貶值。

面對這一片“狼來了”的叫聲，盧峰在2016年1月4日發(fā)表了一篇長文章《2016把“通縮”這個(gè)幽靈看個(gè)透》，對債務(wù)一通縮陷阱理論進(jìn)行了詳細(xì)解讀，把債務(wù)通縮理論里里外外審查了一遍，怎么看都不像是一只“狼”。筆者對盧峰的解讀深表贊同。

眾所周知，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)最核心的概念就是供求平衡價(jià)格機(jī)制理論，這個(gè)理論認(rèn)為有一個(gè)供求平衡點(diǎn)，價(jià)格高則刺激投資，提高供給，當(dāng)供給高于平衡點(diǎn)以后，由于需求不足，就壓低了價(jià)格，壓低價(jià)格就減少利潤，就消減供給。這是一個(gè)負(fù)反饋機(jī)制，是有名的看不見的手，是流行的政府不要干預(yù)市場論調(diào)的理論基礎(chǔ)，是市場自己能恢復(fù)平衡的負(fù)反饋理論。

這個(gè)理論在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中是市場供求價(jià)格機(jī)制，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中是社會(huì)總供給和社會(huì)總需求理論，是凱恩斯總需求不足理論的基礎(chǔ)。而債務(wù)一通縮陷阱理論恰恰相反，是一個(gè)正反饋理論，即偏離平衡點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)體非但不會(huì)自動(dòng)恢復(fù)到平衡，反而會(huì)加劇偏離平衡：企業(yè)債務(wù)違約，破產(chǎn)清理資產(chǎn)償還債務(wù);銀行債權(quán)資產(chǎn)減少，收縮貸款，引發(fā)更多企業(yè)破產(chǎn);清理破產(chǎn)存貨引發(fā)價(jià)格繼續(xù)下降，價(jià)格下降導(dǎo)致企業(yè)利潤下降，如此反復(fù)以致整個(gè)經(jīng)濟(jì)體停止運(yùn)轉(zhuǎn)，這就是所謂債務(wù)一通縮陷阱。

如果債務(wù)一通縮理論成立，如果有這么一個(gè)正反饋機(jī)制，那么，與這個(gè)理論對稱往另一個(gè)方向偏離平衡點(diǎn)的理論也應(yīng)該成立，就應(yīng)該還有一個(gè)“信用擴(kuò)張一通脹”陷牌，就是通脹導(dǎo)致價(jià)格上升，價(jià)格上升導(dǎo)致利潤增加，利潤增加導(dǎo)致企業(yè)投資增加，投資增加導(dǎo)致通脹，如此反復(fù)。如果“債務(wù)一通縮”是一個(gè)因果循環(huán)鏈的話，“信用擴(kuò)張一通脹”就是這個(gè)因果循環(huán)鏈的鏡像，就不能只避免“債務(wù)一通縮”陷阱而不懼怕“信用擴(kuò)張一通賬”陷阱。按照債務(wù)一通縮陷阱理論，偏離平衡點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)體系都是失穩(wěn)狀態(tài)，就不存在什么看不見的手，經(jīng)濟(jì)就應(yīng)該由政府管理，市場必須要政府不斷干預(yù)把它從失穩(wěn)狀態(tài)拉回平衡點(diǎn)。

事實(shí)上，2008年以來西方各國政府都在根據(jù)這個(gè)“債務(wù)-通縮”理論大力度干預(yù)市場，表現(xiàn)在大規(guī)模的、持續(xù)的量化寬松和零利率、負(fù)利率等政府強(qiáng)干預(yù)政策上。而供給側(cè)改革各種評(píng)論中，既有要求政府放權(quán)給市場的呼聲，又有警惕債務(wù)-通縮陷阱的呼聲，這顯然是兩種相互矛盾的呼聲。

債務(wù)-通縮陷阱不是解釋1929年大蕭條的唯一理論，更不是主流理論。主流理論有凱恩斯總需求不足理論、貨幣供給理論等等。羅斯福新政成功地運(yùn)用了凱恩斯理論，迅速恢復(fù)了美國經(jīng)濟(jì)。

費(fèi)雪的陷阱說，更像一種恐慌的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，債務(wù)-通縮陷阱不應(yīng)該是大蕭條的初始原因，而應(yīng)該是恐慌加劇了經(jīng)濟(jì)蕭條的烈度。面對上世紀(jì)大蕭條，羅斯福上臺(tái)第一步，就是治理恐慌。羅斯福上臺(tái)把全國銀行歇業(yè)七天，然后出臺(tái)國家儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)，消除了銀行擠兌潮。費(fèi)雪理論長期被邊緣化，就是沒能清晰闡明經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本原因。經(jīng)濟(jì)過熱、產(chǎn)能過剩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)就會(huì)下滑，在經(jīng)濟(jì)回歸平衡點(diǎn)的時(shí)候，由于恐慌蔓延導(dǎo)致沖過經(jīng)濟(jì)平衡點(diǎn)繼續(xù)下滑。債務(wù)-通縮陷阱是經(jīng)濟(jì)危機(jī)和市場恐慌的結(jié)果。

也就是說，2015年下半年至2016年初關(guān)于防止中國通縮陷阱的“狼”，就是一個(gè)防止通縮陷阱的影子，你跑得越快，“狼”追得你就越緊，直至這只“狼”把你追入經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

中國要警惕去產(chǎn)能變成連鎖循環(huán)反應(yīng)，掉進(jìn)本來不存在的債務(wù)-通縮陷阱。去產(chǎn)能導(dǎo)致大量失業(yè)，失業(yè)導(dǎo)致需求下降，需求下降導(dǎo)致通縮??。

二、硬著陸和軟著陸。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)是產(chǎn)能過剩，用凱恩斯的理論就是社會(huì)總需求不足。經(jīng)濟(jì)危機(jī)初期，商品賣不出去，企業(yè)倒閉，這是減少產(chǎn)能回歸經(jīng)濟(jì)平衡點(diǎn)的市場內(nèi)在價(jià)格機(jī)制。如果企業(yè)倒閉現(xiàn)象到市場恢復(fù)平衡點(diǎn)就停止了，市場就恢復(fù)正常運(yùn)行了，這就是軟著陸;如果到市場回落到平衡點(diǎn)以后還繼續(xù)有企業(yè)倒閉，企業(yè)還紛紛繼續(xù)砸鍋賣鐵，失業(yè)如潮，那就是過沖，就是硬著陸。

硬著陸不是連續(xù)變化事件，而是災(zāi)變突發(fā)事件，是系統(tǒng)積重難返崩潰的事件。2008金融海嘯至今已經(jīng)8年了，量化寬松和零利率拖延了解決全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇問題，把問題積累越來越大，全球經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)也越來越高。劉利剛在《警惕中國陷入通縮陷阱》中寫道：

“1998～2002年經(jīng)歷長達(dá)五年的通縮，可能很多人仍記憶猶新。1992年中國通脹開始迅速上升，中國央行隨即迅速采取了從緊的貨幣政策，到1995年中國的基準(zhǔn)利率上升至12%。cpi通脹逐漸下降后，在1997年7月份亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前，ppi第一次出現(xiàn)了負(fù)增長，隨后1998年6月cpi通縮開始出現(xiàn)，直到2002年底cpi才開始快速上升。從這五年期間，由于貨幣政策的快速收緊，加上不良貸款的大幅上升，中國經(jīng)濟(jì)增長減速超過市場預(yù)期，gdp增速放緩至平均7.9%，遠(yuǎn)低于10%左右的潛在增長率?！?/p>

首先，雖然1997年亞洲金融危機(jī)之前中國出現(xiàn)通縮，但這個(gè)通縮顯然不是亞洲金融危機(jī)的原因，亞洲金融危機(jī)的原因是泰銖遭受到國際資本攻擊，正如我們上邊分析的通縮陷阱應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的結(jié)果，而不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因。

其次，gdp增長率放緩到平均7.9%，這不能說是陷阱，不能說是硬著陸，只能說是回歸市場均衡。市場預(yù)期和經(jīng)濟(jì)平衡點(diǎn)是兩碼事，市場預(yù)期可以是錯(cuò)誤的，而經(jīng)濟(jì)平衡點(diǎn)就是恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的實(shí)際狀態(tài)。

在亞洲金融危機(jī)的大環(huán)境下，7.9%的經(jīng)濟(jì)增長率無論以什么理論標(biāo)準(zhǔn)都?jí)虿簧辖?jīng)濟(jì)危機(jī)，最多也就是軟著陸。那是頂著亞洲金融風(fēng)暴大國際環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)增長。2015中國經(jīng)濟(jì)放緩，連回歸市場平衡點(diǎn)都不是，而是中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整，有意去除高污染、高能耗破壞環(huán)境的產(chǎn)能，中國的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)由過去的gdp指標(biāo)改為兼顧總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。增加污染的gdp造成健康問題，增加醫(yī)療費(fèi)用，消除這些有害gdp不是經(jīng)濟(jì)下行的市場運(yùn)行，而是政府完善結(jié)構(gòu)的結(jié)果。

面對中國低通脹現(xiàn)實(shí)，索羅斯公開叫嚷中國經(jīng)濟(jì)2016年要硬著陸，公開說要做空人民幣，這是制造恐慌沖擊中國經(jīng)濟(jì)，要把全球經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)拿到中國引爆，以解救歐美經(jīng)濟(jì)長期萎靡不振的`困境，與亞太再平衡一文一武相配合。

債務(wù)-通縮陷阱是國際美元政治的經(jīng)濟(jì)理論。

為什么全球主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中忽然流行一個(gè)邊緣化不靠譜的“債務(wù)-通縮陷阱”理論呢?這要從全球貨幣體系談起。眾所周知，二戰(zhàn)后布雷頓森林體系確立了美元的全球硬通貨地位，無論國際貿(mào)易還是國際資本市場，都以美元結(jié)算，這個(gè)布雷頓森林體系遺產(chǎn)延續(xù)至今，是全球經(jīng)濟(jì)的一種路徑依賴。

1971年美元與黃金脫鉤，世界進(jìn)入貨幣日益泛濫的國際金融秩序。從那時(shí)候起，西方陣營經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹就是經(jīng)濟(jì)常態(tài)，這是貨幣失去貴金屬儲(chǔ)備保障信用的結(jié)果。所謂通脹，就是貨幣購買力下降，就是貨幣發(fā)行超過經(jīng)濟(jì)體交易需求。

貨幣是對市場資源索取的證書。1971年以后幾年，美國發(fā)行美元的額度有限，并不影響美元的強(qiáng)勢地位。美元強(qiáng)勢是冷戰(zhàn)期間的常態(tài)。美國二戰(zhàn)后重建歐洲和日本，美國是外債凈債權(quán)國。做為美元記賬的債權(quán)國，美元相對于其它貨幣升值，膨脹了美國債權(quán)財(cái)富。這就是強(qiáng)勢美元國際政治的邏輯。

1983年美國總統(tǒng)里根開啟彈道導(dǎo)彈防御計(jì)劃，史稱“星球大戰(zhàn)”，與蘇聯(lián)展開全面軍備競賽。軍備競賽耗費(fèi)了兩霸大量資金，蘇聯(lián)1991年解體與軍備競賽不無關(guān)系，是路人皆知的大炮和黃油的話題。

而美國由于有鑄幣權(quán)，可以憑借全球資源與蘇聯(lián)進(jìn)行軍備競賽，副作用之一就是1985年美國從凈債權(quán)國變?yōu)閮魝鶆?wù)國了。做為凈債務(wù)國，美元政治的邏輯就不是強(qiáng)勢美元而是弱勢美元，弱勢美元可以稀釋債務(wù)，是美國從全球經(jīng)濟(jì)體系投資財(cái)富的吸星大法。

也就是這個(gè)時(shí)候，伯南克發(fā)展了費(fèi)雪的通縮理論，并于1995年發(fā)表了論文《大蕭條的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，費(fèi)雪的債務(wù)通縮理論就這樣在美國復(fù)蘇了。債務(wù)-通縮理論就是在美國從債權(quán)國變?yōu)閭鶆?wù)國之際從美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界中繁殖出來的。

1985年以后，一系列國際事件使得美元依然保持強(qiáng)勢貨幣：蘇聯(lián)解體、私有化、大量財(cái)富外流，美國是蘇、東劇變財(cái)富流動(dòng)的贏家;以后老布什的海灣戰(zhàn)爭和克林頓的科索沃戰(zhàn)爭，都為美國帶來滾滾戰(zhàn)爭財(cái)富。美元一如既往地非凡光鮮。2003年小布什發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭，是美國單邊行動(dòng)，歐盟和日本不為美國戰(zhàn)爭買單，美國債務(wù)迅速逐年猛增，強(qiáng)勢美元忽然成為美國的巨大負(fù)擔(dān)。

以他復(fù)蘇費(fèi)雪“債務(wù)-通縮”理論的光環(huán)，伯南克2006年走馬上任美聯(lián)儲(chǔ)主席，他高舉防止通縮的危機(jī)理論，讓美國染上了惡性債務(wù)毒癮，美國國會(huì)也開始了經(jīng)久不衰的壓制人民幣升值的指責(zé)。

債務(wù)高，印鈔可以稀釋債務(wù)，而印鈔又增加了美國債務(wù)，一發(fā)不可收拾。2008年金融海嘯以后，伯南克更是量化寬松，大量印鈔。以“債務(wù)-通縮”陷阱理論冠冕堂皇地屢屢量化寬松印鈔，名曰防止通縮。

2015年全球外匯儲(chǔ)備64%是美元儲(chǔ)備，20%是歐元儲(chǔ)備，其它貨幣做為外匯儲(chǔ)備的份額可以忽略不計(jì)。歐盟和美國都是凈債務(wù)國，都是各自以歐元、美元結(jié)算的債務(wù)，防通縮因此成為歐美轉(zhuǎn)嫁危機(jī)、稀釋債務(wù)的危機(jī)止痛藥，“債務(wù)-通縮”陷阱理論由此就成為了全球主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)周期理論。這就是為什么自2008年以來歐美量化寬松轉(zhuǎn)嫁危機(jī)以鄰為壑的行徑，在全球金融治理中沒有一點(diǎn)指責(zé)的聲音。這也是全球經(jīng)濟(jì)自2008年以來復(fù)蘇無力的全球主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論根源。而202月26日g20財(cái)長行長會(huì)議，根本不把這個(gè)全球經(jīng)濟(jì)病源提到議事日程中。

毋庸置疑，批判債務(wù)-通縮理論，不能排除防止通縮的宏觀政策。歐美放水，中國也需要自己放水，寧愿讓自己的水淹沒中國財(cái)富，不能讓歐美大水淹沒中國財(cái)富。這可能也是金融創(chuàng)新不到位時(shí)不得已的措施，但必須認(rèn)識(shí)到這不是避免經(jīng)濟(jì)下行的治本藥方。

各國經(jīng)濟(jì)本來是有通縮也有通脹，是市場經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象。自從1971年美元與黃金脫鉤以后，通脹就成了西方世界的經(jīng)濟(jì)常態(tài)，就沒有什么通縮。自從1985年美國從凈債權(quán)國變?yōu)閮魝鶆?wù)國以后，債務(wù)-通縮陷阱理論就在美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界起死回生，為美國濫用鑄幣權(quán)理論化、合理化。債務(wù)-通縮陷阱理論是美元霸權(quán)理論，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定者必須對這個(gè)理論保持清醒的頭腦。

中國國債論文篇十二

2017年的國債政策2017年繼續(xù)發(fā)行長期建設(shè)國債1500億元。主要用于在建國債項(xiàng)目、西部開發(fā)項(xiàng)目、重點(diǎn)企業(yè)改造，以及南水北調(diào)、京津水資源保護(hù)工程等方面設(shè)施的建設(shè)。?下面是。

從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的公債有害論的時(shí)代背景可以看出，當(dāng)時(shí)大部分國家處于君主時(shí)期，國家的收入就是統(tǒng)治者的收入，他們可以隨意的奢侈浪費(fèi)，在通過稅收取得收入的情況下，他們的支出還是受到收入的制約，然而，如果可以發(fā)行公債的話，就更刺激統(tǒng)治者的消費(fèi)。并且，當(dāng)時(shí)資本主義正處于自由競爭時(shí)期，投資旺盛，社會(huì)上基本上不存在閑置資本，政府發(fā)行公債，必然會(huì)是資本從生產(chǎn)領(lǐng)域抽出，然后，統(tǒng)治者們將其消費(fèi)掉。資本從生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到了消費(fèi)領(lǐng)域，無法在創(chuàng)造利潤了，在這種背景下，公債是有百害而無一利的。

我國實(shí)行積極財(cái)政政策、發(fā)行國債的政府是社會(huì)主義制度下的政府，是負(fù)責(zé)任的政府，并且國債的發(fā)行、政府的支出都是有章可循的，根本不存在政府主觀上把國債資金奢侈消費(fèi)掉的問題。從我國國債資金的支出情況可以看出，我國發(fā)行的國債籌集的資金主要投入在了三個(gè)方面。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)的改造升級(jí)、教育和科研投入。

中國國債論文篇十三

這樣的國債規(guī)模是否會(huì)造成沉重的償債負(fù)擔(dān)從而影響到未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?這是學(xué)術(shù)界和實(shí)際決策部門普遍關(guān)注和無法回避的現(xiàn)實(shí)問題。要對此作出理性而準(zhǔn)確的回答，不但要對中國現(xiàn)在的財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況及其未來的走勢作出準(zhǔn)確的分析，還要通過對衡量國債適度規(guī)模經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的國際比較才能作出合理的判斷。下面，本文就通過衡量國債適度規(guī)模的主要指標(biāo)來分析一下我國國債的發(fā)行規(guī)模及合理走勢。

從理論上講，國家財(cái)政支出的需求壓力和償債能力、居民收入和儲(chǔ)蓄水平以及國內(nèi)生產(chǎn)總值規(guī)模和國債的收益率高低都是制約國債發(fā)行規(guī)模的重要因素。但這些因素集中在一點(diǎn)，就是國內(nèi)生產(chǎn)總值的規(guī)模。換句話說，影響國債規(guī)模的最主要的因素就是國內(nèi)生產(chǎn)總值。那么，考察國債的相對規(guī)模最有意義的也是最重要的指標(biāo)就是國債負(fù)擔(dān)率。自80年代以來，大多數(shù)國家的政府債務(wù)規(guī)模都有大幅度的擴(kuò)大，如西方主要發(fā)達(dá)國家的債務(wù)規(guī)模(國債負(fù)擔(dān)率)都幾乎翻了一倍，不過，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度相近的國家中，債務(wù)規(guī)模有很大差別。有的國家的債務(wù)規(guī)模只相當(dāng)與gdp的22.5%(如1995年的瑞士)，而有的國家超過了120%(比利時(shí))。而發(fā)展中國家的國債負(fù)擔(dān)率則大都經(jīng)歷了一個(gè)先升后降的過程，表明發(fā)展中國家的國民經(jīng)濟(jì)對國債的依賴程度有所減弱。正確分析和認(rèn)識(shí)我國的國債負(fù)擔(dān)率，并在與國外的這一指標(biāo)進(jìn)行比較時(shí)，不能僅看數(shù)量上的對比關(guān)系，還必須把握如下重要因素，否則有可能對我國的國債取向產(chǎn)生誤導(dǎo)：其一，隨著國債規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國的國債負(fù)擔(dān)率亦出現(xiàn)了較快增長的趨勢。

中國國債論文篇十四

美國思路：美國人公開承認(rèn)絕不會(huì)還中國的錢。

歐洲太平洋資本有限公司總裁彼得·希夫——想必每一位在去年目睹金融危機(jī)的人都對他非常熟悉。他被認(rèn)為是口頭預(yù)測能力最準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，在xx年8月cnbc的一次電視辯論中，他以令人吃驚的準(zhǔn)確性預(yù)言了一年之后到來的房市崩盤和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。他也是奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)派的追隨者，是兩本書的作者：《美元大崩潰》，以及最新的《熊市下的投資之道》。他不只是金融與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的評(píng)論家，而且還教授各種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)理論。他的文章經(jīng)常在《紐約時(shí)報(bào)》、《華盛頓郵報(bào)》這樣的媒體上發(fā)表?？梢哉f是美國經(jīng)濟(jì)界舉足輕重的人！在美國的許多bbs上，許多美國人表示非常不希望中國人看到彼得希夫的此篇演講。

以下為彼得·希夫的演講視頻內(nèi)容：

你知道，昨天中國領(lǐng)導(dǎo)人公開表示對借給我們的錢“有些”擔(dān)憂【臺(tái)下大笑】，說“有可能”我們還不了。我想他們不只是“有些”擔(dān)憂，這只是公開說法，想象一下他們私下會(huì)怎么看？他們一定知道我們不會(huì)還這筆錢，不可能給中國人還這筆錢，這是絕對不可的。

想象一下，某天總統(tǒng)奧巴馬，對著數(shù)億美國民眾，發(fā)表一次公開的電視演說。他這樣說道：“親愛的美國同胞們，今天非常不幸地，我給你們帶來了一個(gè)壞消息。政府決定對美國普通民眾大幅加稅；那些仍然沒有失業(yè)的人，將為此支付更高的個(gè)人所得稅；政府將全面削減社會(huì)福利，仍然沒有實(shí)施的各種福利措施將徹底取消；我原先制定的所有計(jì)劃，包括全民教育、醫(yī)療保障、自主能源，所有這些計(jì)劃將被無限期擱置。因?yàn)橹袊艘覀冞€錢！【臺(tái)下長時(shí)間狂笑】我們借的實(shí)在是太多了，全世界婦孺皆知【臺(tái)下笑】。欠債還錢，天經(jīng)地義。所以我們必須勒緊褲腰帶給中國人還錢！【臺(tái)下大笑】”

大家認(rèn)為這樣的事可能發(fā)生嗎？別開玩笑了。我們更應(yīng)該對中國人說：“你們是食利者！放高利貸者！我們需要修改游戲規(guī)則【笑】，我們要打破債務(wù)枷鎖！你們明知我們還不了，還借給我們那么多錢！【臺(tái)下大笑】這不是我們的錯(cuò)！”

中國人自己很清楚，他們無法參與我們的政治選舉，我們?yōu)槭裁催€要在意中國人怎么想？華盛頓難道會(huì)得罪選民，去取悅非選民？中國人很清楚，我們不可能還他們錢，這和伯尼。麥道夫的騙局是同一個(gè)道理。別人借我們錢，我們是怎么還的？再去借新債。麥道夫早期的客戶確實(shí)能把錢要回來，為什么？因?yàn)辂湹婪蛉匀辉谖招洛X，騙那些還不知道這是龐氏騙局的人入會(huì)。財(cái)政部也在做同樣的事情，國債到期了怎么辦？再把它賣給其他人。需要支付利息怎么辦？照借不誤。如果有一天誰也不愿再買我們的國債了，那就只能違約，和麥道夫一樣。違約只有兩條途徑，要么直接宣布不還，要么印錢。這就是這些債務(wù)唯一可能的結(jié)局，反正它們不可能被償還。中國人當(dāng)然知道這一切，我們很快就會(huì)明白。

美國政府印紙幣，中國政府也印紙幣，美國印紙幣為了還債，中國印紙幣為了救美國。美國政府用紙幣給美國人民換來中國商品，中國政府用紙幣從中國百姓手里奪走商品讓美國人享用。從中國奪走的還不只是商品，還有資源環(huán)境各種子孫后代的長遠(yuǎn)利益。中國百姓得到了什么：轉(zhuǎn)基因！即便這個(gè)轉(zhuǎn)基因糧食的種子，也要從美國人手里買來，讓你絕種還要你花錢！（美國在印度推銷轉(zhuǎn)基因棉花，最后賣給印度的棉種250元一斤，把棉農(nóng)逼自殺29萬。）生產(chǎn)的商品出口到了國外，由出口商品換取的美元也借給了國外，而把由此增發(fā)的人民幣留在了國內(nèi)市場上，變成了沒有任何商品做基礎(chǔ)的“純粹廢紙”。由于這些增發(fā)的“純粹廢紙”與現(xiàn)有貨幣一樣流通，必然會(huì)造成現(xiàn)有貨幣大幅貶值和物價(jià)大幅上漲。結(jié)果就是中國老百姓不僅損失掉了出口商品那部分財(cái)富，連手里的貨幣財(cái)富都在遭受貶值損失。

反觀美國情況恰恰與中國相反，美國市場上的貨幣流向了中國，中國的商品流入了美國市場，由于市場上貨幣減少商品增加，必然導(dǎo)致物價(jià)下降，美國老百姓手里的錢便能購買更多商品。再加上流向中國的美元又通過中國購買美國國債的方式回流到了美國財(cái)政部，美國財(cái)政部可以用中國的這些錢來增加公共品的供給，能夠進(jìn)一步起到降低物價(jià)的作用，提高美國老百姓貨幣的購買力。

如果是站在中美兩國老百姓的立場上（而不是站在國家立場上）看待這個(gè)問題將更加清楚，中國老百姓生產(chǎn)的商品，被美國老百姓用美元買走了，美元被中國政府拿走了；美國老百姓得到了商品，中國政府得到了美元，而中國老百姓唯一得到的，就是手里現(xiàn)有貨幣的貶值。結(jié)果就是，美國給中國印發(fā)美元紙幣，中國給老百姓印發(fā)人民幣紙幣；美國用這些紙幣為美國老百姓換來了所需要的各種商品，中國則相反，用這些紙幣從中國老百姓手里換走了所生產(chǎn)的各種商品。而形成這個(gè)財(cái)富魔方中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，就是貨幣增發(fā)和商品增加之間的分離：新增加的商品流向了美國等西方國家，新增發(fā)的貨幣卻留在了中國市場上，不斷稀釋著老百姓手里貨幣的購買力。這就是美國高工資低物價(jià)，而中國低工資高物價(jià)的秘密！

初三:黃國偉1971。