證券的研究論文范文通用(模板11篇)

介于各類分類之外的素材。創(chuàng)造力是推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的火花，我們應(yīng)該培養(yǎng)并善于發(fā)揮自己的創(chuàng)造力。閱讀范文可以幫助我們開拓思路，了解總結(jié)寫作的一些新穎和獨(dú)特的觀點(diǎn)。

證券的研究論文范文通用篇一

[摘要]證券投資學(xué)是一門基礎(chǔ)理論與市場(chǎng)實(shí)踐緊密結(jié)合的課程，對(duì)實(shí)踐技能的要求很高。創(chuàng)辦和組織大學(xué)生參加模擬證券投資競(jìng)賽活動(dòng)，模擬證券投資競(jìng)賽這種體驗(yàn)式教學(xué)模式對(duì)激發(fā)大學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，培養(yǎng)和提高其實(shí)踐動(dòng)手能力，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)力度，營(yíng)造鼓勵(lì)實(shí)操、崇尚實(shí)踐的良好氛圍有著積極的意義。

[關(guān)鍵詞]模擬投資競(jìng)賽;問(wèn)題;對(duì)策。

證券投資學(xué)是一門基礎(chǔ)理論與市場(chǎng)實(shí)踐緊密結(jié)合的課程，也是國(guó)家教委規(guī)定的高等院校財(cái)經(jīng)類核心課程[1]，其對(duì)實(shí)踐技能的要求很高。因此，在講述該門課程時(shí)，只有緊密結(jié)合資本市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際，提高學(xué)生實(shí)際動(dòng)手能力，才能取得較好的教學(xué)效果。為了讓學(xué)生更好地在實(shí)踐過(guò)程中學(xué)習(xí)掌握證券投資學(xué)的相關(guān)理論知識(shí)，實(shí)現(xiàn)以實(shí)踐推進(jìn)教學(xué)、以能力培養(yǎng)推動(dòng)專業(yè)學(xué)習(xí)的目的，同時(shí)活躍校園文化生活，推進(jìn)第二課堂建設(shè)，讓學(xué)生在金融模擬投資實(shí)踐中體驗(yàn)金融的魅力和金融交易的樂(lè)趣，感悟證券交易過(guò)程中的巨大風(fēng)險(xiǎn)，磨煉自己敏銳的觀察力、敏捷的操作能力，青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院策劃、主辦，深圳國(guó)泰安信息技術(shù)有限公司協(xié)辦了“青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院首屆證券模擬投資大賽”。大賽將專業(yè)學(xué)習(xí)和興趣較好地融合，搭建了一個(gè)實(shí)踐操作的平臺(tái)，達(dá)到了讓學(xué)生在模擬中鍛煉，在鍛煉中積累，在積累中總結(jié)，在總結(jié)中收獲的競(jìng)賽效果。

一、模擬投資競(jìng)賽在證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)中的效果。

模擬投資競(jìng)賽以滬深a股市場(chǎng)交易為基本數(shù)據(jù)，通過(guò)國(guó)泰安證券投資模擬交易平臺(tái)，把學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和提高實(shí)踐動(dòng)手能力結(jié)合起來(lái)，引導(dǎo)學(xué)生運(yùn)用互動(dòng)協(xié)作的方式去交流、溝通，參與證券模擬實(shí)踐投資活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)思維的碰撞，感悟證券投資知識(shí)。在競(jìng)賽中學(xué)生們的學(xué)習(xí)興趣被激發(fā)出來(lái)，不再只是被動(dòng)地聽、機(jī)械地記，而是參與到模擬競(jìng)賽活動(dòng)中，用自己的大腦去思考問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題，提高實(shí)踐動(dòng)手能力。其效果體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(一)仿真虛擬交易系統(tǒng)鍛煉學(xué)生綜合能力。

(二)模擬投資競(jìng)賽促進(jìn)實(shí)踐技能教學(xué)。

實(shí)踐教學(xué)主要解決如何培養(yǎng)學(xué)生基本操作技能的問(wèn)題，專業(yè)技能實(shí)訓(xùn)是實(shí)踐教學(xué)的核心環(huán)節(jié)，也是提高學(xué)生實(shí)踐動(dòng)手能力的有效途徑。在實(shí)踐教學(xué)中，如果單純地進(jìn)行課堂實(shí)踐教學(xué)訓(xùn)練，學(xué)生會(huì)覺(jué)得乏味，會(huì)失去學(xué)習(xí)的熱情。因此，結(jié)合課程實(shí)踐教學(xué)，開展證券模擬投資競(jìng)賽，實(shí)現(xiàn)以賽促教、以賽促訓(xùn)、以賽促學(xué)的競(jìng)賽活動(dòng)，通過(guò)比賽培養(yǎng)學(xué)生適應(yīng)社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)，成為具有較強(qiáng)動(dòng)手實(shí)踐能力，符合社會(huì)需要的高素質(zhì)人才。教師可以通過(guò)管理賬戶跟蹤學(xué)生的投資交易過(guò)程，及時(shí)了解學(xué)生的操盤情況和風(fēng)險(xiǎn)控制狀況，有針對(duì)性地對(duì)其進(jìn)行指導(dǎo)與修正。具體做法是：要求每個(gè)同學(xué)在國(guó)泰安開設(shè)的競(jìng)賽端輸入已經(jīng)開設(shè)好的競(jìng)賽賬號(hào)，每人有10萬(wàn)元(也可以根據(jù)a股、港股、股指期貨和其他交易品種，設(shè)定為50萬(wàn)、100萬(wàn)不等，具體資金的多少根據(jù)實(shí)際需要自行設(shè)定)的虛擬投資資金可供投資，每個(gè)學(xué)生可以利用這些虛擬資金進(jìn)行模擬股票委托買賣。在模擬投資大賽過(guò)程中，我們的做法是根據(jù)每個(gè)階段的需要開展了入市前基本知識(shí)和技能培訓(xùn)、模擬投資分析、模擬投資操作、專題講座、股市沙龍、比賽成績(jī)?cè)u(píng)定等活動(dòng)，活動(dòng)結(jié)束后以每位參賽選手的總資產(chǎn)、總收益率和投資策略報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告進(jìn)行優(yōu)勝等級(jí)評(píng)定，并頒發(fā)豐厚的獎(jiǎng)品和榮譽(yù)證書作為獎(jiǎng)勵(lì)，建立金融人才庫(kù)檔案，聯(lián)合學(xué)校招生就業(yè)部門向當(dāng)?shù)亟鹑诓块T優(yōu)先推薦實(shí)習(xí)。

(三)模擬投資競(jìng)賽有利于形成探究式的學(xué)習(xí)方法。

(四)模擬投資競(jìng)賽形成良好的師生關(guān)系。

參加模擬證券投資競(jìng)賽的過(guò)程本身就是一個(gè)理論知識(shí)綜合應(yīng)用的過(guò)程，也是一個(gè)各種技術(shù)分析手段、技術(shù)分析工具相互驗(yàn)證、綜合研判最終形成投資決策的過(guò)程。同時(shí)也是一個(gè)在競(jìng)賽過(guò)程中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題的過(guò)程，更是一個(gè)師生相互交流溝通、教學(xué)相長(zhǎng)的過(guò)程。通過(guò)互動(dòng)，能拓展學(xué)生的思維方式，有利于教師隱形知識(shí)的傳授;通過(guò)教師的言傳身教，甚至手把手的實(shí)踐，學(xué)生們能學(xué)習(xí)到一些平時(shí)課本上學(xué)不到的知識(shí)。此時(shí)，學(xué)習(xí)實(shí)踐活動(dòng)是一個(gè)快樂(lè)的過(guò)程，是一個(gè)人人喜歡動(dòng)手并逐漸提高動(dòng)手能力的過(guò)程，也是一個(gè)不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題，提高自主創(chuàng)新能力的過(guò)程，師生交流、溝通，教學(xué)相長(zhǎng)，師生共同提高證券投資專業(yè)水平的過(guò)程。

二、模擬投資競(jìng)賽中存在的主要問(wèn)題。

(一)模擬投資競(jìng)賽與實(shí)際投資存在一定的差距。

由于模擬投資競(jìng)賽以虛擬資本交易為主，不涉及實(shí)際經(jīng)濟(jì)利益的變化，盈虧變化對(duì)個(gè)人沒(méi)有影響。因此，有些學(xué)生抱著無(wú)所謂的態(tài)度去參加模擬投資競(jìng)賽，對(duì)投資成本和風(fēng)險(xiǎn)控制等重要因素的分析研究不夠，經(jīng)常滿倉(cāng)操作，全倉(cāng)進(jìn)出，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足。有些學(xué)生以試錯(cuò)的態(tài)度不斷換股，快進(jìn)快出，每天都在進(jìn)行買賣，尋求較好的投資收益，對(duì)中長(zhǎng)期投資、價(jià)值理念投資沒(méi)有更深的體會(huì)，在實(shí)戰(zhàn)技巧及投資規(guī)范的培養(yǎng)和鍛煉方面沒(méi)有達(dá)到理想的效果。還有的學(xué)生過(guò)分謹(jǐn)慎或認(rèn)為投資時(shí)機(jī)不成熟，在整個(gè)競(jìng)賽過(guò)程中沒(méi)有參與一筆交易，初始資金是10萬(wàn)元，到最后也是10萬(wàn)元，浪費(fèi)一次非常好的實(shí)踐鍛煉機(jī)會(huì)。

(二)模擬投資與真實(shí)投資存在心理差距。

在模擬投資競(jìng)賽過(guò)程中，學(xué)生常常表現(xiàn)出非真實(shí)感、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)性安全感、新鮮感和沉浸感，和現(xiàn)實(shí)生活中表現(xiàn)出來(lái)的緊張感、嚴(yán)肅感和真實(shí)感等[3]差距較大。模擬投資競(jìng)賽中學(xué)生的心理狀況表現(xiàn)為急功近利，總想以小搏大、更快獲利，總想每天都能買到能漲停的股票，因此喜歡看競(jìng)賽排行榜的排名情況，誰(shuí)是第一名，獲利多少。對(duì)為什么獲利、風(fēng)險(xiǎn)如何控制等深層次的話題學(xué)生關(guān)注不夠，至于如何努力學(xué)習(xí)提高專業(yè)知識(shí)水平，通過(guò)實(shí)踐提高操作技巧這樣的本質(zhì)問(wèn)題考慮得很少。因此，教師要從學(xué)生的實(shí)際心理狀況出發(fā)，關(guān)注并引導(dǎo)學(xué)生克服不健康的投資心理，讓學(xué)生進(jìn)入投資者的角色而不是進(jìn)入虛擬投資環(huán)境，縮小學(xué)生在模擬投資和真實(shí)投資中的心理差距，使學(xué)生能夠以一種負(fù)責(zé)、嚴(yán)謹(jǐn)和認(rèn)真的態(tài)度對(duì)待以模擬投資競(jìng)賽為媒介的證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)。

(三)實(shí)踐模擬教學(xué)的效果不明顯。

青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的證券投資學(xué)實(shí)踐模擬教學(xué)，經(jīng)歷了三個(gè)階段。2002年-2005年為第一階段，該階段的模擬實(shí)踐教學(xué)采取的辦法是到證券公司實(shí)地感受資本市場(chǎng)。第二階段的時(shí)間為2006年-2010年，借用學(xué)校其他院系的實(shí)驗(yàn)室，對(duì)2007級(jí)以后各年級(jí)采用乾隆軟件、銀河軟件進(jìn)行模擬教學(xué)。2012年至今為第三階段，經(jīng)濟(jì)學(xué)院建有金融模擬實(shí)驗(yàn)室，引進(jìn)國(guó)泰安模擬軟件，實(shí)踐模擬教學(xué)拓展到證券投資的情景模擬。但是由于理論課和實(shí)踐技能課時(shí)間安排上的沖突，在一定程度上影響了實(shí)踐教學(xué)效果。同時(shí)，國(guó)內(nèi)缺乏相應(yīng)的實(shí)踐實(shí)訓(xùn)方面的教材，教師只能從自己的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)出發(fā)安排實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容，模擬操作時(shí)隨意性強(qiáng)，理論聯(lián)系實(shí)際的效果并不明顯。

三、優(yōu)化模擬投資競(jìng)賽促進(jìn)證券投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)效果的對(duì)策。

證券的研究論文范文通用篇二

證券公司是在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐漸發(fā)展起來(lái)的企業(yè)類型，主要是按照《公司法》和《證券法》設(shè)立并且經(jīng)過(guò)xxx證券監(jiān)督管理審查批準(zhǔn)而建立的專門經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)、具有獨(dú)立法人地位的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。這種公司主要是對(duì)企業(yè)的股票上市進(jìn)行籌資管理、對(duì)擬發(fā)股票的改制企業(yè)進(jìn)行上市輔導(dǎo)、承擔(dān)發(fā)行上市的組織協(xié)調(diào)工作和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等等工作。

證券公司的發(fā)展面臨著多方面的影響，其中股票期權(quán)、利率德國(guó)產(chǎn)品對(duì)證券公司產(chǎn)生影響，為了確保證券公司的發(fā)展，需要戰(zhàn)略性思考。證券公司的企業(yè)戰(zhàn)略管理是在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的企業(yè)戰(zhàn)略，能夠?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。在戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)上，采用6s運(yùn)營(yíng)管理體系，能夠明確管理過(guò)程中的管理者職責(zé)，實(shí)行管理的透明化與規(guī)范化，確保管理的戰(zhàn)略能夠得到有效執(zhí)行。采用6s管理體系，能夠?qū)?zhàn)略管理目標(biāo)層層分解，從而讓各部門了解自身的職責(zé)，在企業(yè)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)上，確定崗位職責(zé)，發(fā)揮各崗位的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)的不斷發(fā)展。

一、企業(yè)戰(zhàn)略界定與主要內(nèi)容。

企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，通過(guò)制定企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)，實(shí)施戰(zhàn)略性規(guī)劃，促進(jìn)企業(yè)的整體發(fā)展。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況，可以將企業(yè)的企業(yè)戰(zhàn)略分為擴(kuò)張型、穩(wěn)健型與防御收縮性，為了確保企業(yè)戰(zhàn)略的穩(wěn)定實(shí)施，需要確保企業(yè)的企業(yè)戰(zhàn)略與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)，通過(guò)與其他的戰(zhàn)略相適應(yīng)，從而確保企業(yè)戰(zhàn)略能夠?qū)ω?cái)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行指導(dǎo)。

二、證券公司實(shí)行戰(zhàn)略管理的意義。

1.目前我國(guó)證券公司管理存在的問(wèn)題。

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)證券行業(yè)的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，所承載的業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，截止到2013年，我國(guó)已經(jīng)有114家證券公司。當(dāng)前證券公司面臨的壓力越來(lái)越大，整個(gè)證券行業(yè)處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型時(shí)期，證券公司操作流程需要顧客的配合，而且一些證券公司內(nèi)部控制不嚴(yán)格，導(dǎo)致一些員工采用不正當(dāng)手段進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而且企業(yè)與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策聯(lián)系不緊密，決策合理性不足。

2.企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要與需求。

當(dāng)前，證券行業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為了促進(jìn)企業(yè)的不斷發(fā)展，需要不斷發(fā)揮信息企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，消除企業(yè)發(fā)展的劣勢(shì)，制定企業(yè)不斷前進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，構(gòu)建適合企業(yè)發(fā)展的管理體系，從而推動(dòng)企業(yè)不斷前進(jìn)。實(shí)施戰(zhàn)略管理，能夠?qū)τ谄髽I(yè)內(nèi)部的資源進(jìn)行整合，激發(fā)員工的主觀能動(dòng)性，提升企業(yè)的凝聚力，發(fā)揮最大的力量解決經(jīng)營(yíng)管理中的困難，為企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供助力。

3.戰(zhàn)略管理對(duì)證券行業(yè)的影響。

證券公司作為證券市場(chǎng)的樞紐，對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有舉足輕重的目的。當(dāng)前，證券公司通過(guò)增資改建、改制上市兼并等方式實(shí)現(xiàn)證券公司的發(fā)展，但是當(dāng)前的證券公司還存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、過(guò)于注重短期利潤(rùn)、證券公司違規(guī)等情況，給資本市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。戰(zhàn)略管理能夠?qū)ψC券公司起到指導(dǎo)性意義，通過(guò)戰(zhàn)略管理，優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)資本以及組織資本，實(shí)現(xiàn)公司整體資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)管理水平，最終促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

三、證券公司企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)建策略。

證券公司企業(yè)戰(zhàn)略的構(gòu)建包括以下方面的內(nèi)容：

(4)收益分配戰(zhàn)略目標(biāo)與規(guī)劃，在滿足企業(yè)長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)的需求上，通過(guò)優(yōu)化收益分配管理，加強(qiáng)對(duì)員工的激勵(lì)，完善績(jī)效分配方案增強(qiáng)員工忠誠(chéng)度。

為了完成企業(yè)的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，需要以以下的方式實(shí)施：(1)制定實(shí)施計(jì)劃，格局企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，深入分析所在國(guó)家的項(xiàng)目實(shí)施情況，制定有效的實(shí)施計(jì)劃;(2)規(guī)范證券公司戰(zhàn)略的制定過(guò)程，采用erp對(duì)企業(yè)的實(shí)施情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控與評(píng)估，嚴(yán)格規(guī)范戰(zhàn)略管理，確保協(xié)調(diào)與監(jiān)督;(3)構(gòu)建以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的內(nèi)部控制體系，加強(qiáng)預(yù)算管理與監(jiān)督控制，為下一階段的企業(yè)戰(zhàn)略提供指導(dǎo)性依據(jù)。

四、完善證券公司戰(zhàn)略管理的建議。

為了提升企業(yè)6s管理體系中的戰(zhàn)略管理體系，需要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，發(fā)揮企業(yè)的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的專業(yè)化、規(guī)?；c高效化運(yùn)行，推動(dòng)企業(yè)的不斷發(fā)展。

1.戰(zhàn)略管理關(guān)鍵。

證券公司是為社會(huì)提供服務(wù)的企業(yè)，為了推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，需要以以下原則進(jìn)行戰(zhàn)略管理：

(3)加強(qiáng)營(yíng)銷拓展，營(yíng)銷拓展是開拓當(dāng)前市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)鍵措施，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的利潤(rùn)空間越來(lái)越小，而面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大，為了促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，需要對(duì)當(dāng)前的證券產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行分析，根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)i及制定市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，整合企業(yè)現(xiàn)有資源，加強(qiáng)營(yíng)銷拓展，推動(dòng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

2.戰(zhàn)略管理關(guān)鍵流程和業(yè)務(wù)實(shí)施。

根據(jù)證券公司的不同發(fā)展階段確定企業(yè)的戰(zhàn)略管理流程，采取相應(yīng)的戰(zhàn)略管理策略：(1)現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)，采取一體化戰(zhàn)略，將傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)以及證券承銷業(yè)務(wù)相結(jié)合，形成一體化和水平一體化戰(zhàn)略方式，提升證券公司的覆蓋廣度與深度;(2)新產(chǎn)品與服務(wù)，采取多元化戰(zhàn)略，升級(jí)公司的服務(wù)模式以及產(chǎn)品類型，以財(cái)務(wù)管理和綜合理財(cái)規(guī)劃服務(wù)為核心，綜合金融理財(cái)產(chǎn)品的銷售，將公司的服務(wù)輻射。

證券的研究論文范文通用篇三

商業(yè)社會(huì)中企業(yè)為了能夠追求更高的經(jīng)濟(jì)效益需要實(shí)現(xiàn)商業(yè)化債券運(yùn)作，這種商業(yè)模式不斷的要求企業(yè)改變競(jìng)爭(zhēng)方式，提升經(jīng)濟(jì)效益。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化過(guò)程中需要保證資金證券化效果的實(shí)現(xiàn)。由于我國(guó)特殊性在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資方式還沒(méi)有得到充分的重視，造成實(shí)踐基礎(chǔ)的缺失。我國(guó)資產(chǎn)類型不斷轉(zhuǎn)換創(chuàng)新這種實(shí)踐在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更加的凸顯。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化也在不斷的發(fā)展。對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池進(jìn)行相應(yīng)的分析，能夠?yàn)橥晟莆覈?guó)經(jīng)濟(jì)體制提供發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

一、資產(chǎn)池構(gòu)造原則。

1.多元化。知識(shí)產(chǎn)權(quán)很容易被其他經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目所取代，造成企業(yè)直接經(jīng)濟(jì)損失。如果不能夠完善資產(chǎn)池中單一基礎(chǔ)資產(chǎn)將會(huì)使知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化喪失經(jīng)濟(jì)地位，投資者基礎(chǔ)利益也將受到損害。要改變這種局面就要對(duì)資產(chǎn)池構(gòu)造進(jìn)行多元化處理，避免經(jīng)濟(jì)形勢(shì)過(guò)于單一，風(fēng)險(xiǎn)集中發(fā)生將會(huì)使企業(yè)造成的損失巨大。

2.最優(yōu)化。資產(chǎn)重組的過(guò)程中能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)池中基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化組合，這樣就能夠使各項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)中的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)化，彌補(bǔ)各項(xiàng)資產(chǎn)的差異性，降低資產(chǎn)池中的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化發(fā)展。各項(xiàng)專利之間應(yīng)該實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)發(fā)展，只有達(dá)到這種效果才能夠避免資產(chǎn)池中的各項(xiàng)專利發(fā)生內(nèi)耗現(xiàn)象，達(dá)到最優(yōu)化重組資產(chǎn)池的目的，保證資產(chǎn)穩(wěn)定性。

3.成本與收益比例。構(gòu)建資產(chǎn)池應(yīng)該注重基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇，并且在重組的過(guò)程中降低成本。如果成本較大的時(shí)候就不能夠?qū)崿F(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資目的，將會(huì)直接造成資產(chǎn)流失情況的發(fā)生?；A(chǔ)資產(chǎn)注重重組的過(guò)程就能夠保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。否則，嚴(yán)重的影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、資產(chǎn)池的管理。

收益情況是衡量知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的重要影響因素，同時(shí)也是資產(chǎn)管理人員關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。與其他資產(chǎn)相比，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化在本質(zhì)上有著明顯的區(qū)別。資產(chǎn)池中資產(chǎn)不需要進(jìn)行直接的管理，只需要收取一定的資金就可以。但是資產(chǎn)池中的資金收取情況需要根據(jù)資金的種類區(qū)別對(duì)待。消極管理主要是針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中的應(yīng)收款項(xiàng)，但是對(duì)于資產(chǎn)池中基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)該進(jìn)行合理的管理，這樣能夠避免資金發(fā)生流失影響到企業(yè)發(fā)展，現(xiàn)金流的產(chǎn)生在為企業(yè)發(fā)展提供重要基礎(chǔ)的同時(shí)，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池的形成有著直接的影響。針對(duì)這種情況，資產(chǎn)池中的資金管理需要根據(jù)性質(zhì)的不同區(qū)別對(duì)待。對(duì)于應(yīng)該收繳的款項(xiàng)應(yīng)該由資產(chǎn)管理人員按照規(guī)定進(jìn)行收繳。

資產(chǎn)池對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化能夠發(fā)揮重要的作用，滿足商業(yè)活動(dòng)需要的資金數(shù)量。知識(shí)產(chǎn)權(quán)應(yīng)該進(jìn)行積極有效的管理，合理尋找適當(dāng)?shù)闹R(shí)產(chǎn)權(quán)許可人，并且要簽署相應(yīng)的協(xié)議。充分應(yīng)用專業(yè)知識(shí)，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)升級(jí)為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并且要針對(duì)不同類型的專利應(yīng)該構(gòu)建一個(gè)完善的專利合作機(jī)制，避免可替代性專利對(duì)于單項(xiàng)專利的影響。同時(shí)還要及時(shí)申請(qǐng)保護(hù)，按時(shí)收繳專利費(fèi)用，當(dāng)面對(duì)侵害專利情況的時(shí)候應(yīng)該制定有效的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，維護(hù)自身的合法權(quán)益。詳細(xì)的監(jiān)管措施能夠提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)中資產(chǎn)池的管理，充分發(fā)揮資產(chǎn)池的作用，同時(shí)還能夠避免資金挪用情況的出現(xiàn)。對(duì)于資金經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)該充分的盡到管理人員義務(wù)，全面的發(fā)揮資金應(yīng)該具有的作用。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池的未來(lái)債權(quán)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是結(jié)構(gòu)性融資的具體表現(xiàn)，也是金融創(chuàng)新發(fā)展的結(jié)果。對(duì)現(xiàn)有債券進(jìn)行證券化是一種現(xiàn)代融資方式。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池的主要受益是來(lái)自于授權(quán)許可費(fèi)用，一次性付清或者流動(dòng)性收繳款項(xiàng)都是主要形式。此種流動(dòng)性質(zhì)的授權(quán)許可費(fèi)的數(shù)額大小以及給付期限的確定，尚需要經(jīng)過(guò)一定事實(shí)的發(fā)生才能確定，此種債權(quán)在性質(zhì)上即屬于未來(lái)債權(quán)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化結(jié)構(gòu)會(huì)涉及到眾多的利益主體，各主體之間的法律關(guān)系較為復(fù)雜，為了能夠?qū)崿F(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的目的避免風(fēng)險(xiǎn)隔離危機(jī)的發(fā)生。資產(chǎn)管理在形式結(jié)構(gòu)上應(yīng)該注重分離，相對(duì)獨(dú)立性特點(diǎn)將有助于資產(chǎn)發(fā)揮自身的作用。資產(chǎn)池在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化過(guò)程中要針對(duì)特定基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，保證投資者的穩(wěn)定性收益，這是企業(yè)資產(chǎn)可持續(xù)發(fā)展的重要形式措施。為了能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離需要通過(guò)資產(chǎn)銷售實(shí)現(xiàn)，但是在知識(shí)產(chǎn)權(quán)xxx化過(guò)程中需要對(duì)預(yù)期資金情況進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)制定，授權(quán)許可費(fèi)用證券化是最為常見的一種形式。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)越來(lái)越發(fā)達(dá)，因此知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化應(yīng)該逐漸的發(fā)展到不動(dòng)產(chǎn)，并且在發(fā)展的過(guò)程中應(yīng)該針對(duì)未來(lái)債券轉(zhuǎn)讓問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。相比其他資產(chǎn)證券化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化能夠?qū)︻A(yù)期的資金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)，這是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池的重要作用。但是資產(chǎn)池中資產(chǎn)證券化的未來(lái)預(yù)期還存在較大的問(wèn)題，不能夠得到充分的肯定。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化運(yùn)作要保證結(jié)構(gòu)核心，并且在未來(lái)債券中將會(huì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)銷售，保證風(fēng)險(xiǎn)能夠在一定的承受范圍之內(nèi)。針對(duì)未來(lái)債券證券化實(shí)現(xiàn)銷售以及風(fēng)險(xiǎn)隔離產(chǎn)生的法律問(wèn)題需要不斷的進(jìn)行研究分析。

四、結(jié)束語(yǔ)。

現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)更加注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，甚至在一定程度上已經(jīng)超出了對(duì)于實(shí)體資產(chǎn)的重視。大型高科技企業(yè)對(duì)于專利的重視程度對(duì)于現(xiàn)代公司的發(fā)展具有重要的意義。因此現(xiàn)代企業(yè)除了進(jìn)行正常性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之外更多的進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，維護(hù)自身的專利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為一種現(xiàn)代融資方式，需要充分的發(fā)揮資產(chǎn)池的作用這樣才能夠保證商業(yè)基礎(chǔ)活動(dòng)的開展。將商業(yè)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)操作轉(zhuǎn)換為企業(yè)資金需求，發(fā)揮企業(yè)債券的作用。簡(jiǎn)單化操作能夠在商業(yè)活動(dòng)中產(chǎn)生相應(yīng)的法律作用。因此，要重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中資產(chǎn)池的作用，保證企業(yè)合法的商業(yè)地位，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)。

證券的研究論文范文通用篇四

摘要：主要研究證券投資基金犯罪的概念、內(nèi)涵、構(gòu)成要件、及證券投資基金犯罪中的相關(guān)個(gè)罪，包括背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪、違法運(yùn)用資金罪。

關(guān)鍵詞：證券投資基金犯罪違法行為。

1證券投資基金犯罪的概念。

證券投資基金犯罪亦應(yīng)有立法概念與司法概念之分（有學(xué)者又把它表述為證券投資基金犯罪的實(shí)質(zhì)概念和形式概念，其實(shí)意思一樣）。

證券投資基金犯罪的立法概念可界定為：證券投資基金是指嚴(yán)重危害證券投資基金投資者利益和國(guó)家對(duì)證券投資基金業(yè)的監(jiān)管理制度，嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序的行為。在立法意義上存在的證券投資基金犯罪存在于證券投資基金發(fā)展的各個(gè)階段，不以證券投資基金刑事法律是否規(guī)定為轉(zhuǎn)移。證券投資基金犯罪的立法概念表示的是那些違反證券投資基金法規(guī)的行為應(yīng)該犯罪化，其標(biāo)準(zhǔn)首先是社會(huì)危害性。

證券投資基金犯罪的司法概念則可界定為：證券投資基金犯罪，是指證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，即凡是證券投資基金刑事法律規(guī)范規(guī)定應(yīng)當(dāng)負(fù)刑事責(zé)任的行為，都是證券投資基金犯罪。證券投資基金犯罪的司法概念的唯一標(biāo)準(zhǔn)是刑事違法性，但它并不是完全不考慮行為的社會(huì)危害性。

2證券投資基金犯罪的構(gòu)成要件。

證券投資基金犯罪的客體要件。

根據(jù)刑法理論的傳統(tǒng)定義，犯罪客體，是指我國(guó)刑法所保護(hù)的，而為犯罪行為所侵害或者威脅的社會(huì)主義社會(huì)關(guān)系。近年來(lái)，學(xué)者們開始從全局上思考刑法中犯罪客體問(wèn)題，主要是將刑法目的貫穿于整個(gè)刑法理論，提出了一種新的犯罪客體論，即“法益說(shuō)”，認(rèn)為用“法益”來(lái)代替?zhèn)鹘y(tǒng)定義中的“社會(huì)主義社會(huì)關(guān)系”更為妥貼，筆者亦表示贊同。

就證券投資基金犯罪而言，在現(xiàn)實(shí)生活中它所侵害的法益客觀上也存在許多種情況，但是構(gòu)成證券投資基金犯罪行為的客體要件必須是證券投資基金犯罪所侵害的最根本的法益。這種法益通常易受到證券投資基金操作中的違規(guī)、違法行為的侵害或威脅，因而刑法特別予以保護(hù)，同時(shí)也受到證券投資基金方面法律、法規(guī)的保護(hù)。有學(xué)者指出，證券投資基金法雖然有一定的社會(huì)本位性，但本質(zhì)上都是一部“投資者權(quán)益保護(hù)法”，因而證券投資基金犯罪的主要客體應(yīng)是投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，筆者雖對(duì)觀點(diǎn)表示贊同，但是考慮到我國(guó)的立法體例，證券投資基金犯罪是規(guī)定于破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序罪之中的破壞金融管理秩序罪，因此可能在立法者看來(lái)，證券投資基金的正常管理秩序才是證券投資基金犯罪的主要客體。

證券投資基金犯罪的客觀方面要件。

犯罪客觀要件，是刑法規(guī)定的，說(shuō)明行為對(duì)刑法所保護(hù)的社會(huì)關(guān)系的侵犯性，而為成立犯罪所必須具備的客觀事實(shí)特征。證券投資基金犯罪的客觀方面，必須是說(shuō)明此行為的危害性，并為該行為構(gòu)成證券投資基金犯罪所必須具備的，此外，證券投資基金犯罪的客觀方面必須是相關(guān)刑事法律所明確規(guī)定的，這也是罪刑法定原則的要求。證券投資基金犯罪的客觀方面在證券投資基金犯罪的構(gòu)成中占有十分重要的地位，它的特點(diǎn)是外在性，直觀性和客觀性，不僅直接體現(xiàn)了證券投資基金犯罪行為對(duì)期貨管理秩序的嚴(yán)重危害性，從而可以決定證券投資基金犯罪客體的存在，而且還是認(rèn)定證券投資基金犯罪人主觀方面的客觀依據(jù)。

證券投資基金犯罪的客觀方面要件具體表現(xiàn)為行為人違反證券投資基金法律法規(guī)，在從事證券投資基金管理、經(jīng)紀(jì)或其他相關(guān)活動(dòng)中，破壞證券投資基金的正常管理秩序,情節(jié)嚴(yán)重的行為。

證券投資基金犯罪的主體要件。

對(duì)于證券投資基金犯罪的主體，概括來(lái)講就是與證券投資基金有關(guān)的機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員，其為一般主體，既可以是自然人，也可以是單位。

就自然人而言，按其在犯罪活動(dòng)中是否具有特殊身份，可以分為一般個(gè)人主體和特殊個(gè)人主體兩類。一般個(gè)人主體指不具有特殊身份，而實(shí)施了嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序行為，具有刑事責(zé)任能力的自然人。這類主體在證券投資基金犯罪領(lǐng)域中并不多，一般指利用證券投資基金這種方式進(jìn)行貪污、詐騙等犯罪行為的人。證券投資基金犯罪中的個(gè)人主體主要是特殊個(gè)人主體，即實(shí)施了嚴(yán)重危害證券投資基金管理秩序，具有刑事責(zé)任能力，且具有特殊身份的自然人，在證券投資基金犯罪中主要指的是證券投資基金管理公司、證券投資基金托管金融機(jī)構(gòu)中從業(yè)人員。

單位犯罪多是經(jīng)濟(jì)犯罪的一大特點(diǎn)，證券投資基金犯罪亦不例外。在證券投資基金的實(shí)際操作運(yùn)行中，由于單位比個(gè)人具有更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在人才儲(chǔ)備、技術(shù)占有、信息渠道、公關(guān)手段等各方面都占有優(yōu)勢(shì)，其實(shí)施證券投資基金犯罪應(yīng)該說(shuō)隱蔽性更大，其所造成的危害后果往往也比自然人犯罪造成的后果更為嚴(yán)重，所以單位犯罪應(yīng)該是我們?cè)谧C券投資基金犯罪預(yù)防方面所要針對(duì)的重點(diǎn)。要強(qiáng)調(diào)的是，證券投資基金犯罪中的單位主體必須是合法成立的，其宗旨、目的與法律是相符的，如果是為了實(shí)施犯罪而成立，依相關(guān)的司法解釋只能認(rèn)定為自然人犯罪，而談不上單位犯罪主體。具體而言，證券投資基金犯罪的單位犯罪主體包括:。

（1）商業(yè)銀行；

（2）證券交易所；

（3）證券公司；

（4）證券投資基金管理公司；

（5）其他金融機(jī)構(gòu)。

證券投資基金犯罪的主觀方面要件。

理論界的一般觀點(diǎn)是，證券投資基金犯罪的主觀方面表現(xiàn)為故意，而且主要表現(xiàn)為直接故意。筆者認(rèn)為，證券投資基金犯罪的主觀形態(tài)只能是故意，過(guò)失不可能構(gòu)成證券投資基金犯罪，理由如下：

（1）在我國(guó)刑法體系中，證券投資基金犯罪皆屬于財(cái)產(chǎn)型犯罪，也就是有的學(xué)者所指的“貪利性犯罪”，這種犯罪類型是不可能存在過(guò)失的心理狀態(tài)的，因?yàn)檫@類犯罪有其明確的目的，或是為了非法謀取經(jīng)濟(jì)利益，或是為了減少自身的損失。例如背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪，其犯罪行為的實(shí)質(zhì)就是違背受托義務(wù)，擅自運(yùn)用客戶資金或者其他委托、信托的財(cái)產(chǎn)。

證券的研究論文范文通用篇五

企業(yè)資產(chǎn)證券化融資相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),揭示資產(chǎn)證券化的一些弊端及其可能導(dǎo)致資產(chǎn)證券化相關(guān)各方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因,進(jìn)而提出防范方案,以使資產(chǎn)證券化體系趨于完善。

次貸危機(jī)使世界各國(guó)開始重新審視資產(chǎn)證券化這種創(chuàng)新的金融工具,有的國(guó)家甚至對(duì)其有效性產(chǎn)生了強(qiáng)烈懷疑,認(rèn)為資產(chǎn)證券化是導(dǎo)致這次次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?。誠(chéng)然,資產(chǎn)證券化存在著它內(nèi)在的弊端。

一、中集集團(tuán)背景資料。

2年3月,中集集團(tuán)與荷蘭銀行在深圳簽署了總金額為8萬(wàn)美元的應(yīng)收賬款證券化項(xiàng)目協(xié)議。此次協(xié)議有效期限為3年。在3年內(nèi),凡中集集團(tuán)發(fā)生的應(yīng)收賬款,都可以出售給由荷蘭銀行管理的資產(chǎn)購(gòu)買公司,由該公司在國(guó)際商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)上多次公開發(fā)行商業(yè)票據(jù),總發(fā)行金額不超過(guò)8萬(wàn)美元。在此期間,荷蘭銀行將發(fā)行票據(jù)所得資金支付給中集集團(tuán),中集集團(tuán)的債務(wù)人則將應(yīng)付款項(xiàng)交給約定的信托人,由該信托人履行收款人職責(zé)。而商業(yè)票據(jù)的投資者可以獲得高出倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)利息率1%的利息。

中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的基本流程:。

1.中集集團(tuán)首先要把上億美元的應(yīng)收賬款進(jìn)行設(shè)計(jì)安排,結(jié)合荷蘭銀行提出的標(biāo)準(zhǔn),挑選優(yōu)良的應(yīng)收賬款組合成一個(gè)資金池,然后交給信用評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)。

2.中集集團(tuán)向所有客戶說(shuō)明abcp融資方式的付款要求,令其應(yīng)付款項(xiàng)在某一日付至海外spv(特別目的公司)賬戶。

3.中集集團(tuán)仍然履行所有針對(duì)客戶的義務(wù)和責(zé)任。

再將全部應(yīng)收賬款出售給tapco公司(tapco公司是國(guó)際票據(jù)市場(chǎng)上享有良好聲譽(yù)的資產(chǎn)購(gòu)買公司)。

5.由tapco公司在商業(yè)票據(jù)(cp)市場(chǎng)上向投資者發(fā)行cp。

從cp市場(chǎng)上獲得資金并付給spv,spv又將資金付至中集集團(tuán)設(shè)于經(jīng)國(guó)家外管局批準(zhǔn)的專用賬戶。

項(xiàng)目完成后,中集集團(tuán)只需花兩周時(shí)間,就可獲得本應(yīng)138天才能收回的現(xiàn)金。作為服務(wù)方的荷蘭銀行可收取2多萬(wàn)美元的費(fèi)用。

二、中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化相關(guān)方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。

(一)可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要交易環(huán)節(jié)分析。

1.設(shè)立特設(shè)信托機(jī)構(gòu)環(huán)節(jié)。

特設(shè)信托機(jī)構(gòu)是專門為完成資產(chǎn)證券化交易而設(shè)立的一個(gè)特殊機(jī)構(gòu),它是資產(chǎn)證券化運(yùn)作的名義主體。在本案例中,荷蘭銀行就是為了完成中集集團(tuán)本次資產(chǎn)證券化的特殊信托機(jī)構(gòu)。該信托機(jī)構(gòu)必須和中集集團(tuán)(證券化資產(chǎn)銷售方)沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系,這是為了使證券化資產(chǎn)和中集集團(tuán)的其他資產(chǎn)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的。該信托機(jī)構(gòu)購(gòu)買資產(chǎn)證券化權(quán)益受益人銷售給它的資產(chǎn)組合,并負(fù)責(zé)對(duì)該資產(chǎn)組合進(jìn)行管理,以確保到期本金及利息按時(shí)支付。然而中集集團(tuán)仍然承擔(dān)著對(duì)客戶的支付責(zé)任,因此它與信托機(jī)構(gòu)仍然有利益上的關(guān)聯(lián),沒(méi)能保持應(yīng)有的獨(dú)立性。這是導(dǎo)致證券化相關(guān)方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一。

2.金融資產(chǎn)出售環(huán)節(jié)。

金融資產(chǎn)的出售必須是“真實(shí)銷售”,以保證買方在特殊情況下?lián)碛袕?qiáng)制性處置資產(chǎn)的權(quán)利。通過(guò)“真實(shí)銷售”以實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)隔離”,即特設(shè)機(jī)構(gòu)對(duì)委托管理資產(chǎn)的權(quán)益將不會(huì)因發(fā)起人的破產(chǎn)而喪失。中集集團(tuán)某子公司將未來(lái)幾年向客戶的未來(lái)運(yùn)輸收入以協(xié)議形式出售給特設(shè)信托機(jī)構(gòu),中集集團(tuán)對(duì)該資產(chǎn)不再擁有所有權(quán)。但是中集集團(tuán)仍然需要對(duì)客戶承擔(dān)責(zé)任,當(dāng)資產(chǎn)池中資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付到期債券的本金和利息時(shí)中集集團(tuán)負(fù)有法律上的補(bǔ)足責(zé)任。因此該證券化資產(chǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售,相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。

3.信用增級(jí)環(huán)節(jié)。

信用增級(jí)也稱信用的提高,是指特設(shè)機(jī)構(gòu)為了確保發(fā)行人按時(shí)支付投資者本息而采用的各種有效手段,是資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)成功的關(guān)鍵所在。信用增級(jí)不但保證投資者免受資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)損失,還可以大大降低證券化結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn),是提升資產(chǎn)證券投資級(jí)別的重要手段,也是資產(chǎn)證券能夠交易成功、降低融資成本的重要保證。

在本案例中中集集團(tuán)采用的內(nèi)部信用增級(jí)方式,即當(dāng)資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付到期本息時(shí)中集集團(tuán)負(fù)有補(bǔ)足清償?shù)呢?zé)任。這就增加了中集集團(tuán)未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使中集集團(tuán)未來(lái)的現(xiàn)金流量具有很大的不確定性。

4.破產(chǎn)隔離環(huán)節(jié)。

償付資產(chǎn)支持證券到期本金與利息的來(lái)源必須與原始權(quán)益人隔離開來(lái),以避免發(fā)起人遇到麻煩或者破產(chǎn)所帶來(lái)的不利影響。因此,首要的問(wèn)題是,必須保證無(wú)論發(fā)起人發(fā)生什么問(wèn)題,都不會(huì)殃及特別載體;其次,要保證應(yīng)收賬款從發(fā)起人轉(zhuǎn)移到特別載體的過(guò)程中不受到干預(yù)。

在中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化這個(gè)案例中沒(méi)有做到特殊載體的破產(chǎn)隔離。因?yàn)?中集集團(tuán)在出售證券化資產(chǎn)后仍然承擔(dān)著對(duì)客戶的清償責(zé)任,與資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。中集集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大變化時(shí),該資產(chǎn)池中現(xiàn)金流量勢(shì)必受到影響,資產(chǎn)支持證券的信用級(jí)別會(huì)受到很大的沖擊。

(二)違背資產(chǎn)證券化原則導(dǎo)致的相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

資產(chǎn)證券化的終極目的就是做到證券化資產(chǎn)的“真實(shí)銷售”,從而做到證券化資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)隔離”,然而中集集團(tuán)資產(chǎn)證券化既沒(méi)有做到證券化資產(chǎn)的真實(shí)銷售,也沒(méi)有做到證券化資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

1.違背真實(shí)銷售原則的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。

中集集團(tuán)的資產(chǎn)證券化違背真實(shí)銷售的原則主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面是與資產(chǎn)相關(guān)的管理權(quán)沒(méi)有轉(zhuǎn)移。在本案例中,中集集團(tuán)雖然以協(xié)議的形式把資產(chǎn)出售給了特設(shè)信托機(jī)構(gòu),轉(zhuǎn)移了對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán),但是其作為該資產(chǎn)證券化的服務(wù)商仍然負(fù)責(zé)對(duì)該證券化資產(chǎn)進(jìn)行管理。根據(jù)會(huì)計(jì)上實(shí)質(zhì)重于形式的原則,中集集團(tuán)仍然對(duì)該證券化資產(chǎn)承擔(dān)著責(zé)任,沒(méi)有實(shí)現(xiàn)證券化資產(chǎn)的真實(shí)銷售。

另一方面是與資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全轉(zhuǎn)移。中集集團(tuán)子公司資產(chǎn)證券化的信用增級(jí)方式是中集集團(tuán)為特設(shè)信托機(jī)構(gòu)提供超額擔(dān)保的內(nèi)部信用增級(jí)方式,當(dāng)特設(shè)信托機(jī)構(gòu)資產(chǎn)池中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付到期資產(chǎn)支持證券的本金和利息時(shí),中集集團(tuán)承擔(dān)著補(bǔ)充清償?shù)呢?zé)任。由此看來(lái),中集集團(tuán)某子公司雖然通過(guò)一紙文書的形式實(shí)現(xiàn)了真實(shí)銷售,但是與其所售資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有完全轉(zhuǎn)移到購(gòu)買方。因此,根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則該子公司沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售。

2.違背風(fēng)險(xiǎn)隔離原則導(dǎo)致的相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一方面違背真實(shí)銷售原則就意味著證券化資產(chǎn)相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)沒(méi)有完全轉(zhuǎn)移,中集集團(tuán)仍然承擔(dān)著該證券化的資產(chǎn)未來(lái)運(yùn)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn),證券化資產(chǎn)也沒(méi)有完全擺脫中集集團(tuán)自身的風(fēng)險(xiǎn),如破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響。中集集團(tuán)整體信用度的高低,直接影響著該資產(chǎn)支持證券的信用度的高低,中集集團(tuán)本身的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)傳遞到該證券化資產(chǎn)。因此,作為發(fā)起方的中集集團(tuán)沒(méi)有和證券化資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

另一方面,該資產(chǎn)證券化采用的信用增級(jí)方式是中集集團(tuán)為特殊信托結(jié)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持債券提供擔(dān)保的內(nèi)部信用增級(jí)方式。在證券化資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)失敗,資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付到期本息的情況下,中集集團(tuán)存在著承擔(dān)補(bǔ)充清償責(zé)任的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。即證券化資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和中集集團(tuán)本身的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

三、資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范方案。

(一)資產(chǎn)證券化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方案概述。

正如歷史上所有的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的救市方案一樣,在此次金融危機(jī)中世界各國(guó)政府都擔(dān)當(dāng)著主要角色。在這個(gè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范方案(圖1所示)中,由政府出面成立一個(gè)資產(chǎn)證券化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范基金。各個(gè)資產(chǎn)證券化的參與者及其后來(lái)證券投資者都要根據(jù)自己的收益提取一定比例的風(fēng)險(xiǎn)防范基金,交由資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范基金管理部門進(jìn)行管理。當(dāng)在某個(gè)資產(chǎn)證券化案例中,由于某些原因資產(chǎn)池中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付證券到期的本息時(shí)由該基金管理部門進(jìn)行補(bǔ)足,因此可以防止資產(chǎn)證券化的失敗,進(jìn)而避免其導(dǎo)致相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范方案的運(yùn)行。

1.風(fēng)險(xiǎn)防范基金管理者必須是政府部門。

因?yàn)橹挥姓趴梢栽诔霈F(xiàn)如利率下降、物價(jià)下跌及自然災(zāi)害等嚴(yán)重系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有能力擔(dān)當(dāng)起救市的角色,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)其他參與者自身都處于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之中,很難承擔(dān)救市重任。例如在28年的金融危機(jī)中一些財(cái)大氣粗的跨國(guó)企業(yè)諸如著名的投資銀行雷曼兄弟,美林證券及其美國(guó)三大汽車巨頭等都沒(méi)能躲過(guò)金融危機(jī)帶來(lái)的巨大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如果不是美國(guó)政府及時(shí)地出手相救,相信美國(guó)的通用、福特和克萊斯勒三大汽車巨頭很難逃脫破產(chǎn)的命運(yùn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)防范基金提取比例必須多樣化。

在要求資產(chǎn)證券化的參與者提取一定比例的風(fēng)險(xiǎn)防范基金時(shí)必須對(duì)其資產(chǎn)池中的證券化資產(chǎn)進(jìn)行信用評(píng)估,根據(jù)其信用度確定計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。信用度越高計(jì)提比例越低,信用度越低計(jì)提比例越高。以此防止濫用資產(chǎn)證券化這種創(chuàng)新的金融工具在金融市場(chǎng)中圈錢的行為,保持金融市場(chǎng)的健康發(fā)展,也有利于促進(jìn)市場(chǎng)參與各方的公平。

3.風(fēng)險(xiǎn)防范必須堅(jiān)持按收益計(jì)提的原則。

按資產(chǎn)證券化各參與者所獲收益計(jì)提資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范基金,體現(xiàn)了金融的公平原則。即從資產(chǎn)證券化中獲得了收益,就要支付一定的代價(jià)來(lái)防范可能由該資產(chǎn)證券化導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楦鲄⑴c者的收益越多,那么該資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險(xiǎn)就越大。因?yàn)橥顿Y收益是銷售該證券的收入與投資該證券的成本之差。收益大就必然意味著該證券的轉(zhuǎn)手價(jià)格較高,那么當(dāng)資產(chǎn)池中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以支付該證券到期本息時(shí)該證券持有者就會(huì)承受較大的投資失敗的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,各參與者從該資產(chǎn)證券化中獲取的收益越大,其計(jì)提的用以防范其后投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)防范基金就應(yīng)該越多。

(三)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范方案的綜合評(píng)價(jià)。

首先,該資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范方案?jìng)?cè)重于對(duì)證券化資產(chǎn)的信用評(píng)估。因?yàn)?初次資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范基金的計(jì)提是根據(jù)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)池中證券化資產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)來(lái)確定計(jì)提比例的。因此,證券化資產(chǎn)一般都會(huì)經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的信用評(píng)級(jí),其信用度較高,其資產(chǎn)證券化失敗的可能性較小,進(jìn)而減少了各資產(chǎn)證券化參與者因資產(chǎn)證券化失敗而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次,該風(fēng)險(xiǎn)防范方案能有效應(yīng)對(duì)因資產(chǎn)證券化而引起的金融泡沫的膨脹。企業(yè)資產(chǎn)證券化融資相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)該資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)防范基金的計(jì)提是根據(jù)各資產(chǎn)證券化的參與者從資產(chǎn)證券化中獲取的收益的一定比例計(jì)提的,該資產(chǎn)支持證券在市場(chǎng)上的交易次數(shù)越多,產(chǎn)生的泡沫越大,而相應(yīng)計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)防范基金也會(huì)越多。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)防范基金的計(jì)提也會(huì)降低投資者轉(zhuǎn)手交易該資產(chǎn)支持證券的積極性,進(jìn)而有效抑制了金融泡沫的產(chǎn)生,降低了資產(chǎn)證券化參與者因過(guò)度膨脹的金融泡沫破滅造成資產(chǎn)證券化失敗而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

證券的研究論文范文通用篇六

（一）經(jīng)濟(jì)方面的因素。

伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入，人們改變的不只是生活方式，思想觀念也出現(xiàn)了很大的變化。部分新聞?dòng)浾咭驗(yàn)榻?jīng)受不住經(jīng)濟(jì)利益的誘惑，形成了“金錢至上”的思想觀念。在工作的過(guò)程中，他們把自身的經(jīng)濟(jì)利益放到了國(guó)家利益、群體利益、人民利益的前面，拋棄了新聞?dòng)浾叩穆殬I(yè)道德素養(yǎng)，進(jìn)而出現(xiàn)職業(yè)道德失范的行為。

（二）社會(huì)與文化方面的因素。

作為新聞?dòng)浾?，在傳播信息的過(guò)程中要能夠與社會(huì)主義核心價(jià)值觀相符合，進(jìn)而堅(jiān)持正確的輿論導(dǎo)向，只有這樣才可以對(duì)社會(huì)文化水平進(jìn)行提升。但是，當(dāng)前社會(huì)大眾的價(jià)值觀呈現(xiàn)出多元化、個(gè)性化發(fā)展趨勢(shì)，很多記者為了能夠得到轟動(dòng)效應(yīng)，將新聞事實(shí)進(jìn)行夸大，這不僅僅損害了媒介和新聞?dòng)浾咦陨淼男蜗?，同時(shí)也會(huì)影響社會(huì)文化的發(fā)展。

（三）體制方面的因素。

當(dāng)前，我國(guó)媒體主管部門大多數(shù)對(duì)媒體建設(shè)提出了要求，并有著較為嚴(yán)格的管理體制，但是針對(duì)新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德操守方面的體制還不夠完善，導(dǎo)致了監(jiān)督不嚴(yán)、監(jiān)管不力情況的出現(xiàn)。同時(shí)《中國(guó)新聞工作者職業(yè)道德準(zhǔn)則》的執(zhí)行也較無(wú)力，很多職業(yè)道德素養(yǎng)不高的記者將其當(dāng)作一紙空文。同時(shí)也沒(méi)有明確的獎(jiǎng)懲機(jī)制，使得各種失范行為得不到有效的懲罰。

二、強(qiáng)化新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德建設(shè)的措施。

（一）不斷強(qiáng)化職業(yè)道德底線教育。

很多新聞?dòng)浾哒J(rèn)為底線的要求是最低要求，因此沒(méi)有必要進(jìn)行職業(yè)道德底線教育，這是有害的。為此，必須要對(duì)廣大的新聞?dòng)浾哐a(bǔ)上職業(yè)道德底線教育這一堂課，使得他們能明白新聞?dòng)浾叩穆殬I(yè)道德底線是什么，并不斷鼓勵(lì)他們?nèi)?jiān)守做記者的最低要求。當(dāng)?shù)拙€固化在心中，即使是不能夠成為圣賢；不能成為英雄豪杰，但是還可以做一個(gè)最起碼的正直的人、守法的人。對(duì)于新聞?dòng)浾邅?lái)講，肩負(fù)著引導(dǎo)正確輿論方向的'神圣使命，因此在能夠堅(jiān)守底線的同時(shí)還應(yīng)該去盡自己可能的追求高尚，盡可能地比社會(huì)平均道德水平要高。只有守住了底線才可以不損害新聞媒體的公信力，才能為祖國(guó)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。從很多底線失守的案例來(lái)看，凡是不能堅(jiān)守底線的人，很多都是丟掉了做人的一般原則，并且其所作所為也違背了社會(huì)公德和法律法規(guī)。因此，必須通過(guò)職業(yè)道德底線教育來(lái)幫助新聞?dòng)浾邩淞⑵饒?jiān)固的道德底線。

（二）利用社會(huì)輿論，發(fā)揮監(jiān)督作用。

面對(duì)當(dāng)前制度不完善的情況，就需要積極地利用社會(huì)輿論，發(fā)揮出社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，對(duì)各種新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德失范的現(xiàn)象進(jìn)行輿論監(jiān)督，積極地揭露批評(píng)各種違背人民群眾利益的行為。要針對(duì)新聞?dòng)浾叩穆殬I(yè)道德失范現(xiàn)象，通過(guò)輿論監(jiān)督，在正確表達(dá)人民群眾訴求的同時(shí)，盡可能地推動(dòng)整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的改善，將新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德失范現(xiàn)象滋生的社會(huì)文化環(huán)境進(jìn)行消除。中國(guó)作為一個(gè)社會(huì)主義國(guó)家，新聞事業(yè)是為廣大人民群眾服務(wù)的，因此新聞事業(yè)不僅僅是充當(dāng)好人民群眾的言論監(jiān)督工具，同時(shí)還要自覺(jué)地去接受社會(huì)的輿論監(jiān)督，盡可能地滿足人民群眾的各種需求。

（三）形成完善的獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰機(jī)制。

必須要形成完善的新聞?dòng)浾叩莫?jiǎng)勵(lì)和懲罰制度。首先，制定出的制度需要考慮周全，盡可能地避免出現(xiàn)漏洞，要寫明新聞?dòng)浾邞?yīng)該具備的最起碼的職業(yè)道德素質(zhì)，同時(shí)還要明確新聞?dòng)浾咚荒軌蜃龅膬?nèi)容，并就違反后的懲罰措施進(jìn)行明確。盡可能地實(shí)現(xiàn)有法可依、有法必依。對(duì)那些成績(jī)突出，職業(yè)道德過(guò)關(guān)的新聞?dòng)浾咭残枰o予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)措施來(lái)激勵(lì)他們的積極性。對(duì)于那些在內(nèi)部管理制度上較為完善的新聞單位也需要進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)違反了新聞行業(yè)紀(jì)律的人員，必須從具體的情況、性質(zhì)出發(fā)，進(jìn)行懲罰，嚴(yán)重的必須要交給司法機(jī)關(guān)進(jìn)行處理。

結(jié)語(yǔ)。

這是一個(gè)信息爆炸的時(shí)代，如果能夠?qū)Ω鞣N信息進(jìn)行合理的運(yùn)用，那么就能夠?qū)ι鐣?huì)的發(fā)展帶來(lái)促進(jìn)的作用，如果運(yùn)用不當(dāng)，那么就會(huì)對(duì)社會(huì)的發(fā)展產(chǎn)生阻礙。新聞?dòng)浾咦鳛樾侣剛鞑サ闹饕袚?dān)者，必須要具備良好的職業(yè)道德素養(yǎng)。因此，我們需要不斷地剖析新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德所存在的問(wèn)題，并強(qiáng)化新聞?dòng)浾呗殬I(yè)道德建設(shè)。

證券的研究論文范文通用篇七

融資融券業(yè)務(wù)旨在完善證券市場(chǎng)的交易機(jī)制，屬于信用交易，由獲得批準(zhǔn)的證券公司向符合門檻條件的投資者借出資金或是證券，方便投資者買入或是賣出證券，前者叫融資，后者稱融券。融資融券業(yè)務(wù)主要涉及到的當(dāng)事人有證券公司、投資者和商業(yè)銀行。證券公司是資金或證券的借出人，投資者是借入人，商業(yè)銀行作為交易中資金的存管者，同時(shí)也幫助進(jìn)行必要的代理清算業(yè)務(wù)。與其他證券交易不同的是，融資融券業(yè)務(wù)充分利用了信用機(jī)制，將期貨交易中出現(xiàn)的杠桿效應(yīng)帶入證券業(yè)。普通證券交易要求投資者自身?yè)碛凶銐虻馁Y金或證券買入或賣出，而融資融券交易則是通過(guò)向證券公司借入資金或證券的方式進(jìn)行，投資者與證券公司間不僅僅是委托買賣關(guān)系，更存在借貸關(guān)系。由于融資融券交易中投資者在自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，因此一般而言此類交易都有合約期限，不像普通證券交易可長(zhǎng)期持有。

二、拓展融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券市場(chǎng)的影響。

（一）對(duì)證券市場(chǎng)內(nèi)各主體的影響。

1.對(duì)證券公司的影響。拓展融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券公司的影響很直接也很明顯，帶來(lái)的結(jié)果有利有弊。融資融券業(yè)務(wù)給證券公司帶來(lái)的好處主要有以下幾點(diǎn)：首先，證券公司出借的資金或證券不可能是無(wú)償提供，投資者需要繳納合同期內(nèi)使用資金或證券的利息，這些利息就成為證券公司新的收入來(lái)源。其次，融資融券業(yè)務(wù)仍然屬于證券公司提供給投資者的一種服務(wù)，需要投資者為此服務(wù)支付傭金，這又給證券公司帶來(lái)收益。最后，能夠被批準(zhǔn)進(jìn)行融資融券的證券公司都需要有雄厚的實(shí)力，受到認(rèn)可的證券公司在證券市場(chǎng)上的地位也會(huì)提高，許多證券公司努力拓展本公司的融資融券業(yè)務(wù)也是為了擴(kuò)大影響力，以期占據(jù)更多市場(chǎng)份額。至于融資融券業(yè)務(wù)的負(fù)面影響，不外乎是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面，普通證券交易投資者用的是自己的資金，盈虧自負(fù)，而融資融券交易用的是借入的證券公司的資金或證券，證券公司流動(dòng)資金減少會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，客戶如果不能償還借款則風(fēng)險(xiǎn)更甚。

2.對(duì)投資者的影響。融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展后，投資者利用借入的資金或證券進(jìn)行交易，可能獲得更大的盈利也可能造成更多的虧損。投資者自身?yè)碛械馁Y金或證券是有限的，而且限額小，能獲得的收益少，會(huì)造成的損失也少，一旦借入外部資金或證券，能進(jìn)行的交易額就會(huì)擴(kuò)大很多，產(chǎn)生的收益或虧損也會(huì)放大很多倍，風(fēng)險(xiǎn)增加是必然的。同時(shí)與證券公司相對(duì)的，借入資金或證券需要投資者支付相應(yīng)的傭金和利息，會(huì)使得投資者的交易成本有所提高。此外，由于存在杠桿效應(yīng)，投資者所負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比在普通證券交易中要更大。

3.對(duì)商業(yè)銀行的影響。毫無(wú)疑問(wèn)拓展融資融券業(yè)務(wù)給商業(yè)銀行帶來(lái)了額外的收益。商業(yè)銀行雖然自身并未直接參與到融資融券交易中，但由于證券公司需要在商業(yè)銀行開立與融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)的專門賬戶，給銀行帶來(lái)了存款和各項(xiàng)交易的手續(xù)費(fèi)用及傭金，同時(shí)也在一定程度上促進(jìn)了銀行客戶圈的擴(kuò)大和理財(cái)產(chǎn)品的銷售。至于風(fēng)險(xiǎn)在正常時(shí)期是較小的，一旦證券市場(chǎng)出現(xiàn)大波動(dòng)則銀行會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)聚集地。

（二）對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的影響。

融資融券業(yè)務(wù)對(duì)證券市場(chǎng)最主要的影響就是填補(bǔ)了證券交易只能“做多”不能“做空”的漏洞。拓展融資融券業(yè)務(wù)會(huì)給整個(gè)證券市場(chǎng)注入新的活力，同時(shí)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。融資融券業(yè)務(wù)將期貨交易的一套理論運(yùn)用到了證券交易中，投資者不僅可以像普通交易那樣在市場(chǎng)上買入證券，也可以跟證券公司借入證券后在市場(chǎng)上賣出，這種“做空”機(jī)制使得證券市場(chǎng)的交易變得更加靈活多樣，增加了整個(gè)市場(chǎng)的活躍度，也提高了投資者和證券公司的積極性，從而促進(jìn)資金和證券在市場(chǎng)上的流動(dòng)。同時(shí)將本來(lái)不能很好地在證券市場(chǎng)上流動(dòng)的資金變成流動(dòng)性較強(qiáng)的資金，增加了交易金額。拓展融資融券業(yè)務(wù)在較為完善的證券市場(chǎng)上能起到的積極作用會(huì)比在不完善的證券市場(chǎng)上大很多，因其存在價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，如果市場(chǎng)內(nèi)各項(xiàng)機(jī)制完善了，融資融券交易就能起到發(fā)現(xiàn)價(jià)格、穩(wěn)定價(jià)格的作用，使得市場(chǎng)價(jià)格趨于合理化，但是在不完善的證券市場(chǎng)內(nèi)，融資融券反而可能造成過(guò)度投機(jī)，進(jìn)而使得價(jià)格劇烈波動(dòng)或大幅度地偏離正常合理的價(jià)格。當(dāng)然信用風(fēng)險(xiǎn)也是融資融券交易中很重要的一類風(fēng)險(xiǎn)，由于投資者可以通過(guò)借入資金的方式購(gòu)買證券或借入證券賣出，一旦出現(xiàn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，投資者遭受損失，則可能無(wú)法償還借款，整個(gè)市場(chǎng)也會(huì)受到很大的負(fù)面影響，資金可能出現(xiàn)斷鏈現(xiàn)象。

三、總結(jié)。

融資融券業(yè)務(wù)作為我國(guó)引進(jìn)不久的交易方式，對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生的影響有好有壞，我們要認(rèn)清其利弊，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，充分利用其優(yōu)勢(shì)，更好地發(fā)展整個(gè)證券行業(yè)。

證券的研究論文范文通用篇八

借殼上市約束條件則相對(duì)較少，制定了收購(gòu)計(jì)劃，與殼公司進(jìn)行商談并購(gòu)協(xié)議，獲得克公司的控制權(quán)，購(gòu)買方再將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入殼公司，整理企業(yè)并購(gòu)重組協(xié)議，根據(jù)相關(guān)規(guī)定送報(bào)證監(jiān)會(huì)主管部門審批，通過(guò)后，再在資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，借殼上市完成。

（2）借殼上市對(duì)公司資質(zhì)要求較低。

ipo直接上市對(duì)公司的要求較高，ipo比較適合大型企業(yè)，要求資金雄厚，公司背景干凈，主營(yíng)業(yè)務(wù)優(yōu)秀，內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)清晰明了，且具有持續(xù)發(fā)展的能力，不允許有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等現(xiàn)象；借殼上市對(duì)公司的要求則相對(duì)較低，適合中小企業(yè)，并且只是部分資金用于上市，所以不會(huì)出現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

（3）借殼上市審核程序簡(jiǎn)單。

對(duì)于ipo而言，證監(jiān)會(huì)要求企業(yè)的設(shè)立于演變過(guò)程清晰，申辦程序比較嚴(yán)格復(fù)雜，排隊(duì)企業(yè)多，審核時(shí)間長(zhǎng)，審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格；對(duì)借殼上市而言，相對(duì)來(lái)說(shuō)程序較少，對(duì)公司的審核以及資質(zhì)要求相對(duì)簡(jiǎn)單，審核時(shí)間短，審核標(biāo)準(zhǔn)較寬松。

（4）借殼上市的上市時(shí)間較短。

ipo由于企業(yè)改制、審核、路演等的需要，上市周期較長(zhǎng)（約一年半左右）；借殼上市沒(méi)有一套嚴(yán)格的程序限制，上市時(shí)間較短（六個(gè)月左右）。

（5）借殼上市融資速度較快。

ipo募集資金發(fā)行時(shí)即可融資，從開始運(yùn)作到資金到位，至少十八個(gè)月左右，實(shí)際資金到位時(shí)間并不比借殼上市后增發(fā)融資快；借殼上市則不宜立即融資，比較ipo和借殼上市后增發(fā)融資，后者是先上市后改善企業(yè)業(yè)績(jī)，待滿足條件后再融資。

2借殼上市的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策。

借殼上市的風(fēng)險(xiǎn)。

借殼上市存在著很多風(fēng)險(xiǎn)，主要包括重組失敗風(fēng)險(xiǎn)、借殼失敗風(fēng)險(xiǎn)和上市融資失敗風(fēng)險(xiǎn)。

（1）殼公司債務(wù)重組失敗風(fēng)險(xiǎn)。

借殼上市能否獲得成功有一個(gè)關(guān)鍵因素是購(gòu)買方買到的殼應(yīng)是個(gè)“凈殼”，凈殼就是殼公司在進(jìn)行資產(chǎn)處置時(shí)能夠切實(shí)得把所有的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)剝離出殼公司，而不受殼公司原有資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)務(wù)的影響。如果殼公司未能剝離原有債權(quán)債務(wù)，或者僅剝離部分債權(quán)債務(wù)，那么會(huì)面臨債務(wù)重組能否成功的風(fēng)險(xiǎn)。如果未能設(shè)置好債務(wù)的隔離措施，即使所有審批手續(xù)完成，收購(gòu)方仍有可能陷入到殼公司復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，而導(dǎo)致借殼的失敗。因此，在借殼上市過(guò)程中收購(gòu)方應(yīng)對(duì)殼公司債權(quán)債務(wù)進(jìn)行詳盡調(diào)查，并將相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓給有資質(zhì)和能力進(jìn)行處理的接收方，以保障債務(wù)（特別是或有債務(wù)）得以真正剝離。

（2）借殼失敗風(fēng)險(xiǎn)。

不能有效獲得殼公司控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。包括三種情況，一是耗費(fèi)了借殼方不少人財(cái)物力卻根本未獲得殼公司股份而徹底失敗的風(fēng)險(xiǎn)，這是一種凈支出；二是雖然獲得了部分股份，但未真正控股殼公司而致使公司既達(dá)不到借殼目的而部分資金又被沉淀套牢的風(fēng)險(xiǎn)；三是雖然獲得了殼公司控制權(quán)，但耗費(fèi)資金或代價(jià)過(guò)大，控股后背上沉重包袱而又不能脫身，甚至被殼公司拖跨的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）上市融資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

殼公司不能再次獲得配股、增發(fā)新股等再融資的風(fēng)險(xiǎn)。再融資的失敗主要原因是重組的失敗，充足的失敗表現(xiàn)為殼公司重組后仍未形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)績(jī)和效益仍然低下，達(dá)不到配股、增發(fā)新股等再融資的要求。

（4）內(nèi)幕信息泄露和內(nèi)幕交易的風(fēng)險(xiǎn)。

由于進(jìn)行重大資產(chǎn)重組對(duì)殼公司的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)有明顯的改善，如提前泄露了該等信息，會(huì)造成市場(chǎng)上對(duì)殼公司股票價(jià)格的瘋xxx作。而借殼上市過(guò)程中涉及多方主體（殼公司及其股東、收購(gòu)方及其股東、各中介機(jī)構(gòu)等等），因此在申請(qǐng)殼公司股票停牌前，必須做好保密工作，謹(jǐn)防信息泄露造成股價(jià)異動(dòng)。因此，借殼上市過(guò)程中內(nèi)幕信息的泄露和內(nèi)幕交易是首先需要特別注意和防范的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)借殼上市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。

（1）企業(yè)認(rèn)清自我，借殼量力而行。

借殼方的綜合實(shí)力包括資金、資產(chǎn)、人才、技術(shù)、管理、營(yíng)銷、公關(guān)、談判等，資金實(shí)力僅是綜合實(shí)力的一個(gè)重要方面，而且，對(duì)殼公司的重組改造，僅有資金的注入是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，最重要的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)秀人才、管理和技術(shù)的注入。

（2）明確借殼目的，促進(jìn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

盡管目前借殼上市的相關(guān)法律法規(guī)還不健全、證券市場(chǎng)還不完善，投資者也還不成熟，純粹以投機(jī)為目的的買殼上市還有一定的活動(dòng)空間，但是，監(jiān)管部門的監(jiān)管力度在加大，證券市場(chǎng)在逐步完善，投資者也在日益成熟，通過(guò)買殼上市進(jìn)行投機(jī)以牟取暴利的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是越來(lái)越大了。所以，借殼方借殼上市的目的應(yīng)該從增發(fā)圈錢轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)營(yíng)的發(fā)展壯大以及對(duì)某一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)入為主要訴求，收購(gòu)的對(duì)象也應(yīng)從純粹的殼資源轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄舅鶕碛械钠髽I(yè)資源和產(chǎn)業(yè)資源。

（3）組建高效工作班子，制訂科學(xué)操作方案。

借殼上市是一項(xiàng)高級(jí)、復(fù)雜的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，需要極高的運(yùn)作技巧和非凡的智慧，需要眾多的高級(jí)人才的協(xié)同工作才能順利實(shí)施和完成。因此，必須成立以公司最高行政領(lǐng)導(dǎo)為首的工作班子。在人員搭配上，注意將經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、審計(jì)、金融、營(yíng)銷、法律、技術(shù)、管理、公關(guān)、談判等人員有機(jī)組合，必要時(shí)必須聘請(qǐng)知名中介機(jī)構(gòu)協(xié)助。

（4）聘請(qǐng)知名中介機(jī)構(gòu)，提高方案可行性。

借殼上市活動(dòng)的技術(shù)性很強(qiáng)、操作性很強(qiáng)，涉及多方面的利益和各種復(fù)雜關(guān)系，特別是在我國(guó)目前市場(chǎng)機(jī)制和法律法規(guī)尚不健全、不完善的情況下，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，聘請(qǐng)?jiān)谫Y本運(yùn)作方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)和特殊專長(zhǎng)的投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介機(jī)構(gòu)，傾聽并吸收它們的合理意見和建議，對(duì)于企業(yè)特別是初次涉足資本市場(chǎng)、從事借殼上市活動(dòng)而企業(yè)自身又不太具備資本運(yùn)作人才和經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，意義更為重大。

（5）全面分析和評(píng)估殼公司。

企業(yè)借殼在上市前，應(yīng)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，對(duì)其行業(yè)情況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)手法、資產(chǎn)質(zhì)量、技術(shù)水平、設(shè)備狀況、組織結(jié)構(gòu)、人員構(gòu)成、產(chǎn)品需求狀況、股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)等，都要進(jìn)行認(rèn)真周詳?shù)姆治?。借殼上市作為我?guó)證券市場(chǎng)公司上市的主要方式，對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)有著重要的意義，加強(qiáng)對(duì)借殼上市資質(zhì)的監(jiān)管，開放我國(guó)中小企業(yè)借殼上市，建設(shè)高效率、低成本、功能齊全的證券市場(chǎng)，能讓我國(guó)中小企業(yè)更公平的競(jìng)爭(zhēng)，更方便的參與融資籌資，更快的發(fā)展。

證券的研究論文范文通用篇九

證券實(shí)訓(xùn)室建設(shè)對(duì)場(chǎng)地和硬件的要求一定要服從于場(chǎng)地和資金投入條件而定，所以這一問(wèn)沒(méi)必要做太多說(shuō)明，在此最重要的也就是決定實(shí)訓(xùn)室品質(zhì)的是軟件的功能和模式選擇。在軟件選擇上必須符合多功能全仿真虛擬交易所的環(huán)境要求，必須具備一個(gè)跨市場(chǎng)、跨品種和跨地區(qū)的全球金融實(shí)時(shí)資訊和分析終端。該終端充分運(yùn)用了全球領(lǐng)先的國(guó)際化投資分析理念和金融工程分析技術(shù)，為投資者提供覆蓋全球六十多個(gè)國(guó)家的股票、債券、期貨、外匯，金融衍生品等上萬(wàn)種金融產(chǎn)品更快捷、更精確、更深入的信息和分析工具，該產(chǎn)品將為追求價(jià)值投資與量化分析的用戶，提供前所未有的金融決策支持和投資體驗(yàn)，虛擬交易所一套模擬交易教學(xué)和培訓(xùn)的實(shí)訓(xùn)軟件，以提供接近市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的模擬投資環(huán)境，通過(guò)舉辦各種規(guī)模的模擬投資賽事，達(dá)到幫助學(xué)員投資理論與實(shí)務(wù)操作充分結(jié)合訓(xùn)練和提升的平臺(tái)系統(tǒng)。以競(jìng)賽形式實(shí)施教學(xué)徐輝遼寧金融職業(yè)學(xué)院遼寧沈陽(yáng)110122過(guò)程，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，通過(guò)競(jìng)賽讓學(xué)生循序漸進(jìn)的體驗(yàn)并掌握投資理論知識(shí)。包括單品種金融商品投資、組合投資、組合投資風(fēng)險(xiǎn)管理等。具體功能特征要求：

（一）多樣化的模擬品種。

1、完整的股票、債券交易品種及行情先試分析系統(tǒng)：包括滬深a、b股的所有品種，創(chuàng)業(yè)板基中小板品種，各種國(guó)債、企業(yè)公司債券，可轉(zhuǎn)債及優(yōu)先股交易品種，這樣可以使學(xué)生全面的交易和分析了解中國(guó)股市債市的全貌，學(xué)生可以身臨其境的近距離接觸中國(guó)證券市場(chǎng)，可以提高學(xué)生的投資交易能力，投資品種的選擇能力及投資組合能力，行情系統(tǒng)同時(shí)要具備國(guó)際證券市場(chǎng)的部分品種，比如紐交所行情、納斯達(dá)克市場(chǎng)行情、香港聯(lián)交所的個(gè)交易品種行情，這樣，在證券市場(chǎng)國(guó)際化的前提下，達(dá)到學(xué)生學(xué)習(xí)內(nèi)容的全面化和國(guó)際化。

2、國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)的各個(gè)品種的模擬交易、行情顯示、分析系統(tǒng)：通過(guò)其行情顯示系統(tǒng)可以全面了解和獲悉國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨市場(chǎng)（包括商品期貨和金融期貨）的即時(shí)行情和進(jìn)行投資分析；通過(guò)其信息咨訊系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)和期貨商品的信息；通過(guò)其模擬交易系統(tǒng)可以讓學(xué)生在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行國(guó)內(nèi)國(guó)際期貨的模擬交易買賣。

3、國(guó)內(nèi)證券投資基金的各個(gè)品種：通過(guò)其行情顯示系統(tǒng)可以了解國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的開放式基金、封閉式基金基本行情，以及個(gè)基金的凈值變化情況、基金投資的持倉(cāng)狀況；通過(guò)其柜臺(tái)系統(tǒng)可以使學(xué)生演練基金帳戶的開、銷戶及申購(gòu)、贖回操作；通過(guò)其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行封閉式基金的模擬買賣交易。

4、外匯交易品種：通過(guò)其行情顯示系統(tǒng)全面獲悉國(guó)際外匯市場(chǎng)的八個(gè)外幣品種的交易行情和成交情況；利用其信息咨訊系統(tǒng)可系統(tǒng)了解所及各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況金融貨幣政策的變化情況，和各國(guó)貨幣的升貶值情況，以及各國(guó)貿(mào)易順逆差情況，這樣學(xué)生可以通過(guò)外匯這個(gè)窗口了解國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融變化；通過(guò)其模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行外匯實(shí)盤和外匯保證金交易的模擬買賣。從而對(duì)課本所學(xué)知識(shí)進(jìn)行進(jìn)一步的消化、理解和鞏固。

（二）高仿真交易機(jī)制。

在模擬交易不論品種、交易界面、交易步驟及操作要求都應(yīng)該與實(shí)際業(yè)務(wù)達(dá)到做大限度的一致，相當(dāng)于既模擬交易所又模擬證券營(yíng)業(yè)部的方式。交易中，營(yíng)業(yè)部、交易所、銀行、登記結(jié)算公司各環(huán)節(jié)及處理程序盡量俱全，使學(xué)生得以訓(xùn)練業(yè)務(wù)的全過(guò)程，特別是交易費(fèi)用的設(shè)置上，應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)保持一致，各種交易和結(jié)算規(guī)則必須符合交易所相關(guān)規(guī)定。第三方存管和印證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)也不可或缺。撮合成交原理及即時(shí)性不應(yīng)與實(shí)際業(yè)務(wù)有所差別。

（三）必須擁有實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)教師可控制的不同范圍的各個(gè)品種的投資競(jìng)賽系統(tǒng)。

1、要求軟件提供開發(fā)商每學(xué)年必須進(jìn)行不少于一次的全國(guó)性或區(qū)域性模擬投資大賽，這樣可以通過(guò)模擬投資比賽，既提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，又可以檢驗(yàn)學(xué)生及教師的教學(xué)效果，通過(guò)這種實(shí)戰(zhàn)演練，提高學(xué)生的操作能力和投資分析、投資組合能力。

2、模擬交易軟件中要可以自行設(shè)置不同品種、不同范圍的比賽。比如：可以設(shè)置校內(nèi)不同專業(yè)的比賽，專業(yè)內(nèi)設(shè)置不同班級(jí)的比賽，是學(xué)生能夠在賽中學(xué)、賽中練，以充分發(fā)揮證券實(shí)訓(xùn)室的作用。

3、系統(tǒng)中要具備師生互動(dòng)環(huán)節(jié)，學(xué)生的投資組合中的各個(gè)投資品種要注明買入賣出理由，指導(dǎo)教師可以有針對(duì)性的進(jìn)行指導(dǎo)。

4、比賽成績(jī)排行要多樣性：既有總收益排行，又有月、周收益排行。既有既有院?？偱判校钟袑I(yè)、班級(jí)排行。這樣可以及時(shí)全面掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)效果和投資選股能力。

（四）交易流程必須完備。

1、交易必須從資金賬戶和掌權(quán)賬戶的開立開始，第三方存管-銀證轉(zhuǎn)賬-委托下單-成交查詢-撤銷委托-證券交易清算與交收，完成整個(gè)過(guò)程。對(duì)于期貨交易必須具備開戶、開倉(cāng)、加倉(cāng)、平倉(cāng)、逐日盯市，交割的全過(guò)程，并且具有跨市場(chǎng)套利跨品種套利的功能。

2、軟件要具備行情的歷史回放功能和非交易時(shí)間交易設(shè)置功能，這樣可以讓學(xué)生在非交易時(shí)間上課時(shí)同樣可以進(jìn)行交易練習(xí)，這樣可以充分提高實(shí)訓(xùn)系統(tǒng)的利用率，也可以對(duì)行情和交易進(jìn)行盤后分析。

（五）、具有一個(gè)全面的、動(dòng)態(tài)的宏微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

1、中國(guó)股票市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)庫(kù)：提供滬深兩市所有股票交易數(shù)據(jù)，以及可比股票價(jià)格、多種回報(bào)率、詳細(xì)股本變動(dòng)信息等。特色指標(biāo)：（日、周、月、年度統(tǒng)計(jì)的）考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）；不考慮現(xiàn)金紅利再投資的市場(chǎng)回報(bào)率（等權(quán)平均法、流通市值加權(quán)平均法、總市值加權(quán)平均法）。

2、中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)庫(kù)：按照新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，收錄主要科目的歷史對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)和重要會(huì)計(jì)科目，體現(xiàn)專業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)整技術(shù)。特色指標(biāo)：同業(yè)存款、貴金屬、存貨凈額、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、融資租賃固定資產(chǎn)、質(zhì)押貸款凈增加額等。按照2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整合并會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，保證數(shù)據(jù)可比性。對(duì)2007年以前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，采取保留并兼容到現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的方法，在充分理解會(huì)計(jì)科目變更的基礎(chǔ)上，對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)應(yīng)。

3、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究數(shù)據(jù)庫(kù)：數(shù)據(jù)內(nèi)容包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人口就業(yè)與工資、固定資產(chǎn)投資、居民收入與消費(fèi)、財(cái)政收支、價(jià)格指數(shù)、能源、環(huán)境、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、對(duì)外貿(mào)易、國(guó)際收支、農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、金融、保險(xiǎn)等。特色指標(biāo)：能源生產(chǎn)彈性系數(shù)、電力生產(chǎn)彈性系數(shù)、能源消費(fèi)彈性系數(shù)、電力消費(fèi)彈性系數(shù)、平均每天能源消費(fèi)、居民熱力年消費(fèi)量、工業(yè)污染治理投資、環(huán)境污染治理總投資、地質(zhì)災(zāi)害發(fā)生。

二、全仿真證券實(shí)訓(xùn)室在教學(xué)中的應(yīng)用。

（一）行情分析軟件的應(yīng)用。

通過(guò)股票、債券、期貨、基金行情分析軟件，了解當(dāng)日的及歷史行情綜合情況及個(gè)股漲跌情況，通過(guò)將理論課中學(xué)習(xí)過(guò)的各項(xiàng)技術(shù)分析方法、理論來(lái)對(duì)市場(chǎng)及個(gè)股進(jìn)行分析和判斷、為模擬交易選擇股票、確定投資組合及買賣操作時(shí)機(jī)。

（二）全仿真模擬交易操作的應(yīng)用。

通過(guò)全仿真股票模擬交易系統(tǒng)，進(jìn)行股票、債券、封閉式基金的買賣操作，對(duì)理論課講授的內(nèi)容進(jìn)行驗(yàn)證、溫習(xí)和演練，增強(qiáng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、動(dòng)手能力，零距離觸摸證券市場(chǎng)，切身體驗(yàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；有機(jī)會(huì)參加股票投資模擬交易大賽。

（三）證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的應(yīng)用。

學(xué)生可以利用數(shù)據(jù)庫(kù)，查詢分析與投資有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)數(shù)據(jù)、各個(gè)上市公司的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)歷史數(shù)據(jù)，以及各期貨、外匯品種的國(guó)際國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)，提高其對(duì)證券市場(chǎng)的基本分析能力，為其股票、期貨、證券投資基金基金、外匯等證券品種的投資決策提供重要參考。

（四）證券實(shí)訓(xùn)核心崗位能力。

通過(guò)證券投資實(shí)訓(xùn)室的學(xué)習(xí)，應(yīng)該培養(yǎng)學(xué)生以下能力：1、證券交易各項(xiàng)業(yè)務(wù)、各品種的實(shí)際買賣操作能力；2、所學(xué)理論知識(shí)在實(shí)踐中的應(yīng)用能力；3、證券投資的風(fēng)險(xiǎn)控制能力；4、各種技術(shù)分析和基本分析方法在實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用能力；5、對(duì)各種財(cái)經(jīng)相關(guān)媒體的選擇和在模擬交易中的應(yīng)用能力；6、對(duì)證券市場(chǎng)大趨勢(shì)及個(gè)股的綜合研判能力；7、證券投資組合的選擇決策及買賣時(shí)機(jī)的選擇能力；8、對(duì)所學(xué)專業(yè)的整體認(rèn)知能力及專業(yè)崗位的認(rèn)知及頂崗能力；9、對(duì)股票市場(chǎng)的總結(jié)評(píng)述能力；10、對(duì)投資收益的測(cè)算、總結(jié)及投資策略的改進(jìn)、調(diào)整能力；11、通過(guò)學(xué)生對(duì)宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)的利用，提高其對(duì)個(gè)股及市場(chǎng)的研發(fā)能力。

證券的研究論文范文通用篇十

證券投資是風(fēng)險(xiǎn)性較大的投資，做得好收益也會(huì)很大。怎樣能夠避開風(fēng)險(xiǎn)，取得較大的收益，是廣大證券投資者最關(guān)心的問(wèn)題。有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)是投資虧損的主要來(lái)源，也是取得收益的源泉所在。所以，如何利用有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)，就成為證券投資分析中最直接、最迫切的需要解決的問(wèn)題。投資者可以根據(jù)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律，建立起符合有價(jià)證券價(jià)格波動(dòng)規(guī)律的買賣定價(jià)模型，按定價(jià)模型去做起該證券的買賣，就可以取得風(fēng)險(xiǎn)損失小、投資收益大的效果。

這里，以股票為例，筆者專門研究了股票“工商銀行601398)”價(jià)格波動(dòng)幅度，從而為股票的短線投資者制定合理的買賣定價(jià)提供了科學(xué)依據(jù)。而這種研究，必須借助于計(jì)算機(jī)的強(qiáng)有力的計(jì)算功能來(lái)進(jìn)行。因?yàn)榇罅康墓善眱r(jià)格歷史數(shù)據(jù)，計(jì)算工作量很大，靠手工計(jì)算器計(jì)算是需要耗費(fèi)許多時(shí)間的，只要利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行計(jì)算，即可勝任這項(xiàng)研究工作。

1研究過(guò)程的設(shè)計(jì)。

建立電子表格電子表格excel是辦公自動(dòng)化軟件office中的重要成員，它能夠方便地制作出各種電子表格，使用公式和函數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行復(fù)雜的運(yùn)算;并把需要的文件導(dǎo)入在自己建立的文檔里，實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)搜集或調(diào)查資料的取得。電子表格excel提供了許多張非常大的空白工作表,可以滿足大多數(shù)數(shù)據(jù)處理的業(yè)務(wù)需要。由于股票上市以來(lái)經(jīng)歷的日期很長(zhǎng)，所要下載的數(shù)據(jù)就很多，而電子表格很能適用這種海量數(shù)據(jù)的下載，從而為人們的研究提供了足夠的數(shù)據(jù)資料;將某個(gè)股票的歷史數(shù)據(jù)存入到電子表格excel工作表中，能充分利用計(jì)算機(jī)自動(dòng)、快速的進(jìn)行處理，利用系統(tǒng)提供的函數(shù)可完成各種數(shù)據(jù)的分析。

計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)是兩個(gè)相鄰周期的價(jià)格之間比值。根據(jù)研究需要，可設(shè)為最低價(jià)格指數(shù)和最高價(jià)格指數(shù)。價(jià)格指數(shù)也就是價(jià)格波動(dòng)的幅度。指數(shù)和1的離差越大，就說(shuō)明股票價(jià)格變動(dòng)的幅度大。最低價(jià)格指數(shù)=某期最低價(jià)格/上期最高價(jià)格(1)最高價(jià)格指數(shù)=某期最高價(jià)格/上期最低價(jià)格(2)從公式(1)和公式(2)可以看出，如果兩個(gè)相鄰周期的最高價(jià)和最低價(jià)相等，則價(jià)格指數(shù)等于1，若相鄰兩個(gè)周期的最高價(jià)格和最低價(jià)格差異越大，則價(jià)格指數(shù)也就偏離1的程度越大，也就說(shuō)明價(jià)格波動(dòng)的越厲害。

計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)平均價(jià)格指數(shù)是指一系列同類價(jià)格指數(shù)的平均數(shù)。例如，根據(jù)某一股票的一系列的最低價(jià)格指數(shù)可以計(jì)算出平均最低價(jià)格指數(shù);根據(jù)某一股票的一系列最高價(jià)格指數(shù)可以計(jì)算平均最高價(jià)格指數(shù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)原理，平均價(jià)格指數(shù)代表了價(jià)格波動(dòng)的一般規(guī)律。也就是說(shuō)，大多數(shù)的股票價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)該靠近平均價(jià)格幅度，或在其左右。

計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)差，在概率統(tǒng)計(jì)中最常使用作為統(tǒng)計(jì)分布程度上的測(cè)量。標(biāo)準(zhǔn)差定義為方差的算術(shù)平方根，反映組內(nèi)個(gè)體間的離散程度。在真實(shí)世界中，除非在某些特殊情況下，找到一個(gè)總體的真實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)差是不現(xiàn)實(shí)的。大多數(shù)情況下，總體標(biāo)準(zhǔn)差是通過(guò)隨機(jī)抽取一定量的樣本并計(jì)算樣本標(biāo)準(zhǔn)差估計(jì)的。從一大組數(shù)值當(dāng)中取出一樣本數(shù)值組合，常定義其樣本標(biāo)準(zhǔn)差。一系列的股票價(jià)格指數(shù)可看做是一個(gè)樣本，在樣本單位數(shù)足夠多的情況下，可以認(rèn)為能夠反映出各價(jià)格指數(shù)對(duì)平均價(jià)格指數(shù)的平均離差。這對(duì)確定股票價(jià)格波動(dòng)的不同程度下的出現(xiàn)概率會(huì)有幫助判斷的作用。

制定股票買賣定價(jià)模型股票買賣點(diǎn)即買賣價(jià)的制定，可以根據(jù)股票價(jià)格指數(shù)的平均值再加減一定個(gè)數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)決定買賣價(jià)格的漲跌幅度，有了預(yù)定的漲跌幅度，就可以制定買賣價(jià)格的計(jì)算公式了。這樣的計(jì)算公式稱之為買賣定價(jià)模型。設(shè)：買價(jià)系數(shù)=平均最低價(jià)格指數(shù)-t倍的標(biāo)準(zhǔn)差賣價(jià)系數(shù)=平均最高價(jià)格指數(shù)+t倍的標(biāo)準(zhǔn)差(5)t的大小可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好程度來(lái)確定，取值范圍可以是0，1，2，3，4,5等。

t值越大，所計(jì)算的買賣系數(shù)就越偏離1的程度越大。制定的買價(jià)格就可能是買價(jià)很低，賣價(jià)很高。反之越小，則制定的買賣系數(shù)就越接近平均價(jià)格指數(shù)，制定的價(jià)格也就偏離基礎(chǔ)價(jià)越大?；A(chǔ)價(jià)是指上期的最高價(jià)和最低價(jià)、如果制定買價(jià)，基礎(chǔ)價(jià)就是上期的最高價(jià)，如果制定的是賣價(jià)，基礎(chǔ)價(jià)就是上期的最低價(jià)。于是，所要制定的買賣定價(jià)模型為：買價(jià)=上期最高價(jià)*買價(jià)系數(shù)=上期最高價(jià)*(平均最低價(jià)格指數(shù)-t倍的標(biāo)準(zhǔn)差)賣價(jià)=上期最低價(jià)*賣價(jià)系數(shù)=上期最低價(jià)*(平均最高價(jià)格指數(shù)+t倍的標(biāo)準(zhǔn)差)。

2買賣定價(jià)模型的實(shí)例檢驗(yàn)。

根據(jù)證券技術(shù)分析的三大假設(shè)條件之一，即“歷史可以重演”的假設(shè)，檢驗(yàn)可在股票的歷史價(jià)格中進(jìn)行。通過(guò)檢驗(yàn)，以便能夠驗(yàn)證出按所研究出來(lái)的買賣定價(jià)模型來(lái)買賣股票，可能取得多大的買賣成功率和一定時(shí)期可能達(dá)到多大的投資收益率。一般來(lái)說(shuō)，如果買賣的成功率能高于80%，所推算的年投資收益率大于社會(huì)平均利潤(rùn)率(約10%)，這樣的買賣定價(jià)模型即可投入到實(shí)際的投資實(shí)踐中去。根據(jù)上述研究過(guò)程，選用股票“工商銀行(代碼601398)”2013年的歷史價(jià)格數(shù)據(jù)為例進(jìn)行了該股票買賣定價(jià)模型的研究(t值取2)。

運(yùn)用上述模型，如表1所列示的過(guò)程，在2014年全年嚴(yán)格按定價(jià)模型去買賣該股票，本著有一買才有一賣的關(guān)系進(jìn)行買賣工商銀行這個(gè)股票，全年可買賣11次，其中盈利8次，虧損3次，即買賣的成功率為8/11，即。多次買賣總計(jì)的盈利為元。

考慮到有時(shí)最多發(fā)生連續(xù)買而不賣(未達(dá)到計(jì)算的賣價(jià)就不賣)的情況，最多有接連買兩次的情況，可以把最初的投資額定為2倍的最初價(jià)格，來(lái)確定為元，于是，計(jì)算的2014年全年可盈利元，投資收益率為。由此看來(lái)，按買賣定價(jià)模型進(jìn)行這個(gè)股票的買賣，一年到頭是可以盈利的，且投資的回報(bào)率高于社會(huì)平均利潤(rùn)率，也比銀行的存款利率高出10個(gè)百分點(diǎn)以上，這樣的投資收益率應(yīng)屬于比較高的。

3結(jié)論。

計(jì)算機(jī)可以幫助制定有價(jià)證券的買賣定價(jià)模型，并可以按模型操作取得較高的投資回報(bào)率。廣大投資者，無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)，都可以按一個(gè)確保盈利的買賣定價(jià)模型去操作手中的證券，這樣的投資活動(dòng)是按一定操作規(guī)則進(jìn)行的活動(dòng)，能保證收到風(fēng)險(xiǎn)小，收益大的結(jié)果。

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證券的研究論文范文通用篇十一

證券市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家貨幣資本市場(chǎng)的一部分，具有一定的復(fù)雜性和多樣性，決定了證券市場(chǎng)稅制是一個(gè)綜合體系，而一個(gè)國(guó)家的稅制體系也必須是包含證券市場(chǎng)稅制在內(nèi)的完整系統(tǒng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，證券市場(chǎng)得到進(jìn)一步發(fā)展和開放，但是，在優(yōu)化和完善對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及充分發(fā)揮稅收的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用方面，仍然存在很多問(wèn)題。證券市場(chǎng)稅制是指與證券市場(chǎng)中的主體及其行為什相關(guān)的各種稅收征收管理辦法和稅收法律總稱。根據(jù)證券市場(chǎng)主要證券發(fā)行、交易、所得、轉(zhuǎn)讓等四個(gè)環(huán)節(jié)，在我國(guó)證券市場(chǎng)中，主要要包含印花稅、所得稅、證券交易稅、證券財(cái)產(chǎn)稅等。作為國(guó)家調(diào)控證券市場(chǎng)的基本杠桿，證券市場(chǎng)稅制對(duì)于證券市場(chǎng)具有十分重要要影響。

一、證券市場(chǎng)稅制的功能分析。

1、配合財(cái)政政策，充分發(fā)揮貨幣政策的調(diào)控作用?；谑袌?chǎng)失靈，以及市場(chǎng)配置的不足，就需要政府對(duì)貨幣政策、證券市場(chǎng)加以調(diào)控。證券市場(chǎng)稅制則在引導(dǎo)資金流向方面和控制交易成本、調(diào)節(jié)交易頻度等交易環(huán)節(jié)中，達(dá)到優(yōu)化市場(chǎng)效率、完善資源配置的目標(biāo)。

2、健康完善的證券市場(chǎng)稅制體系能提高財(cái)政收入。隨著較為突出的證券交易印花稅逐年增加，對(duì)證券市場(chǎng)征稅在一定程度上增加了我國(guó)財(cái)政收入。最近幾年，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)交易量及規(guī)模的迅速增大，證券交易印花稅是我國(guó)稅收收入增長(zhǎng)較快的一個(gè)稅種。

3、證券市場(chǎng)的獨(dú)立性能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配功能。證券市場(chǎng)稅制在一定程度上能夠緩解分配不公，調(diào)節(jié)證券投資收入，進(jìn)一步也起到防止貧富懸殊和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的作用，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造好的環(huán)境。具體而言，在證券市場(chǎng)中，對(duì)有的可能獲得暴利的交易者應(yīng)課以較重的稅，適當(dāng)調(diào)節(jié)收入分配，在一定程度上促進(jìn)實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平分配。

二、證券市場(chǎng)稅制的問(wèn)題分析。

稅制優(yōu)劣的判斷標(biāo)準(zhǔn)在于該稅種是否能夠提高稅收的經(jīng)濟(jì)效率，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:有利于資源的有效配置，不會(huì)扭曲市場(chǎng)主體的正常投資活動(dòng)和投資意愿，符合政府在貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)中的稅收政策目標(biāo)。而我國(guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)稅制則存在多方面問(wèn)題。

1、證券市場(chǎng)稅制缺乏系統(tǒng)的完整性第一、證券稅制沒(méi)有系統(tǒng)性、規(guī)范性和全面性。證券市場(chǎng)通常認(rèn)為是對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)水平反映較為快速、敏感、綜合的市場(chǎng)，但是在我國(guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)稅制，在解決突發(fā)問(wèn)題時(shí)所采取的靈活性和臨時(shí)性措施，不具有前瞻性;在證券市場(chǎng)稅制的整個(gè)發(fā)展歷程，稅收制度也是由零散的條例和法規(guī)組成的，沒(méi)有系統(tǒng)性;在證券發(fā)行、交易、所得、遺贈(zèng)等各個(gè)環(huán)節(jié)中，也沒(méi)有建立完整和規(guī)范的證券稅制，不具有全面性。第二，證券市場(chǎng)發(fā)行環(huán)節(jié)的課稅不足。我國(guó)目前的證券稅制在證券市場(chǎng)發(fā)行環(huán)節(jié)，只征收一定的證券交易所的營(yíng)業(yè)稅，而在證券發(fā)行獲利豐厚的發(fā)行者方面則不征稅，同時(shí)在注冊(cè)登記環(huán)節(jié)，對(duì)投資者并沒(méi)有征稅，基于國(guó)際關(guān)于證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，將造成大量稅源的流失。第三，在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，稅種缺失。在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，現(xiàn)在也只有涉及到證券市場(chǎng)營(yíng)業(yè)稅，不涉及到非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者;然而，通常在轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，有大量的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)一步加劇稅收流失，造成稅負(fù)不公。

2、證券市場(chǎng)稅制調(diào)控效用滯后，不能發(fā)揮宏觀調(diào)控效果政府為了調(diào)整貨幣政策以及刺激證券市場(chǎng)等方面，進(jìn)而調(diào)整印花稅稅率，但是政策效果并沒(méi)有達(dá)到政策的目的，主要原因在于，稅制調(diào)整總是出現(xiàn)問(wèn)題之后，而稅制調(diào)整由于時(shí)滯效應(yīng)，加上經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，使得證券市場(chǎng)稅制的調(diào)控作用得不到發(fā)揮，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)運(yùn)行的低效率，進(jìn)一步阻滯市場(chǎng)資本的優(yōu)化配置。

3、證券市場(chǎng)課稅不能發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配職能首先，證券市場(chǎng)交易印花稅課征范圍狹窄。我國(guó)現(xiàn)行的證券交易印花稅并沒(méi)有涉及所有相關(guān)的證券市場(chǎng)的主體，課征的范圍也不具有廣泛性，這將不利于調(diào)控整個(gè)有價(jià)證券的運(yùn)行和交易，使得整個(gè)證券市場(chǎng)發(fā)展參差不齊;同時(shí)也將導(dǎo)致大量稅源流失，不利于財(cái)政收入的增加。其次，在所得環(huán)節(jié)的課稅不公平。這將影響投資者的投資決策和資金的流向，不利于優(yōu)化真?zhèn)€市場(chǎng)的資源配置，同時(shí)，征與不征的稅收政策失去了最基本的公平原則。

4、證券市場(chǎng)稅制要素設(shè)計(jì)方面的不科學(xué)第一，印花稅稅率設(shè)計(jì)的不科學(xué)。在我國(guó)證券市場(chǎng)中，在交易環(huán)節(jié)征稅，通常由證券機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)代扣代繳，這是調(diào)節(jié)證券收入和促進(jìn)公平的好時(shí)機(jī)，這樣將既有利于取得財(cái)政收入增加，同時(shí)在一定程度上對(duì)證券市場(chǎng)的資本轉(zhuǎn)移進(jìn)行管理和監(jiān)測(cè)。第二，征稅對(duì)象選擇不公平。在最優(yōu)稅制理論中明確提出，進(jìn)行稅制優(yōu)化要平衡效率和公平的目標(biāo)，，而公平目標(biāo)既包括橫向公平和縱向公平?；谝陨戏治隹芍?，我國(guó)的證券市場(chǎng)對(duì)我國(guó)的貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)發(fā)揮著重要的作用，進(jìn)一步影響和促進(jìn)我國(guó)貨幣政策的運(yùn)行，進(jìn)而保證整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行，同時(shí)在一定程度上影響著財(cái)政收入。雖然現(xiàn)在我國(guó)證券市場(chǎng)稅制面臨著一系列問(wèn)題，但是隨著我國(guó)證券市場(chǎng)成熟和進(jìn)一步發(fā)展，證券市場(chǎng)稅制也將進(jìn)一步的優(yōu)化和完善。

三、優(yōu)化證券市場(chǎng)稅制的建議分析。

1、健全和完善證券稅制體系是優(yōu)化證券市場(chǎng)稅制的基礎(chǔ)由于證券市場(chǎng)稅制的調(diào)整，將直接反映出一個(gè)國(guó)家政府對(duì)于證券市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展走向的把握。因而，證券稅制的設(shè)計(jì)應(yīng)依據(jù)相關(guān)稅法，保證證券稅制設(shè)計(jì)的相對(duì)穩(wěn)定，完善證券市場(chǎng)稅制體系的政策有:開征證券市場(chǎng)發(fā)行環(huán)節(jié)稅;征收財(cái)產(chǎn)遺贈(zèng)稅;對(duì)投機(jī)行為課稅。

2、提高證券市場(chǎng)稅制調(diào)控的前瞻性和規(guī)范性，以及宏觀調(diào)控措施的靈活性和機(jī)動(dòng)性在一個(gè)規(guī)范的證券市場(chǎng)稅制體系，應(yīng)該是對(duì)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、所得、贈(zèng)與和繼承的各個(gè)環(huán)節(jié)，都建立法律約束力強(qiáng)和透明度高稅收，對(duì)規(guī)范證券市場(chǎng)和進(jìn)一步發(fā)揮宏觀調(diào)控、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義，只有在完善的證券市場(chǎng)稅制體系的規(guī)范性，才能發(fā)揮宏觀調(diào)控過(guò)程中的靈活性。

3、科學(xué)設(shè)計(jì)稅制要素，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)優(yōu)化調(diào)整資本市場(chǎng)的效率不同的稅率、稅收主體、稅目，在不同的征稅環(huán)節(jié)中，都影響證券交易的成本和市場(chǎng)中資本的流向。在拉弗曲線的分析中，我們知道低稅率也可以獲得高稅收，高稅率同時(shí)也可能遭遇低稅收，為了達(dá)到調(diào)控市場(chǎng)和優(yōu)化資源配置的目的，因此合理設(shè)計(jì)稅率、稅制優(yōu)惠等措施來(lái)提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。